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紡織股轉型成風潮

產業評析   2015/02/24

中國與東南亞成紡織業的重要生產基地,台灣業者積極尋求突破,南紡及大魯閣等看上購物中心潛力;遠東新及新紡等則開發土地租售。

運動結合休閒、娛樂的潮流已成趨勢,部分尋求轉型或多角化經營的紡織業者看準商機,也不再墨守本業的成規,如南紡(1440)、大魯閣(1432)、廣豐(1416)及得力(1464)都先後轉型經營購物中心,而除了購物中心的投資外,活用資產也是大家共同的選項,包括開發與出租都可為公司帶來不錯的收益,其中遠東新(1402)、強盛(1463)與宏和(1446)在資產的開發上都各有代表作,東和(1414)、新紡(1419)與宜進(1457)則以收租為主,都可望帶來不錯的收益。

受到中國及東南亞地區競爭的影響,台灣的棉紡及毛紡業幾乎都已外移,大宗規格的化纖業也因中國產能大量開出而縮減規模,為求企業的永續經營,紡織業積極尋求轉型,包括南紡、大魯閣、廣豐及得力因看好娛樂與購物中心的商機,先後投入資源,其中以南紡的進度最快,南紡夢時代目前試營運,預計2015年春節前正式開幕。

南紡夢時代是台灣最大的商業複合式開發案,第一期開發占地約8000坪,投資金額約70億元,總建築面積達5.45萬坪,投資興建包含南紡夢時代購物中心、老爺大酒店及南紡企業總部大樓,營業項目包括電影院、時尚餐飲、健身俱樂部及超市等行業,第二期的土地面積約萬坪,其中包括5707坪住宅用地,總建坪約6萬坪,預計投資100億元,第三期總建坪約2.3萬坪,投資金額約40億元,包括3824坪的住宅用地及商場用地,總計三期投資金額將高達200億元。當然,若第三期的商場需求強勁,南紡也不排除全數做為商場使用,預計2018年到2020年完成後甲廠的開發。

由於大部分的櫃位都已進駐,南紡夢時代2014年11月起試營運,2015年第一季大型流行服飾連鎖店進駐後,南紡夢時代將於春節前正式營運,估計第一年即可帶進60億元營業額,保守估計也可為南紡帶來3.6至5.4億元租金收入。

大魯閣也看好休閒娛樂與購物中心的前景,專注大魯閣草衙道的開發與中國運動休閒事業的發展,已處分山東織染廠,徹底自紡織業退出,並透過持股87%的大魯閣開發在高雄打造全球唯一體驗型運動主題娛樂型購物中心「大魯閣草衙道」,估計投資金額逾40億元,目前草衙道的招商進度已達68%,主力店包括鈴鹿賽道樂園、國賓影城等,預計2015年底完工及試營運,租金抽成18%,第一年營收目標7億元,估計可挹注大魯閣1.26億元盈餘,以大魯閣目前股本計算,每股貢獻0.77元。

此外,大魯閣也進軍中國休閒市場,大魯閣積極布局大陸運動休閒市場,與日本最大零售集團永旺集團(AEON Group)合作,在蘇州吳中設立第一個營運據點,營業項目包括保齡球、迷你保齡球、飛鏢、迷你高爾夫、撞球及甜品部,由於經營績效優於預期,也吸引中國的一線開發商洽談合作機會,最近已簽下永旺集團在蘇州新加坡工業園區的園區店,2015年下半年、2016年及2017年的布局也正緊鑼密鼓冾商中,預計短期內就會簽約,未來在中國的投資也可望加速。大魯閣也另與香港九龍倉集團(0004.HK)合作,在成都春熙路商圈國際金融中心(IFS)設立大魯閣成都春熙館,經營保齡球館、運動酒吧及餐廳,並延攬前鼎泰豐主廚加入,搶攻當地龐大且日益增加的外食族。

遠東新子公司遠東資源開發承接遠東新約20萬坪土地,目前板橋通訊園區(T-park)第二期包括遠傳新總部大樓、第二棟IDC大樓及第二棟研發大樓,已於2014年第四季開工,原愛買板橋店的土地也預計在三年內推出遠揚新世紀住宅案約88000坪,至於宜蘭廠工商綜合區的Spa Resort開發案已取得開發許可,也在2014年第四季動工,第一期預計開發約200房休閒飯店,未來將在基地內規劃大型購物中心、溫泉旅館與景觀餐廳。

廣豐也搶進購物中心的經營,但有別於南紡與大魯閣,該公司先興建住宅出售,再投資購物中心的興建,大湳廠第一期107戶的使用執照已取得,估計總銷金額達18億元,已陸續自2014年12月交屋,預計2015年第一季可全數交付完成,第二期預估在2015年第二季交屋,銷售額約35億元,第三期136戶預計在2016年交屋,可銷售戶數為136戶,由於第三期沒有透天厝,估計營收貢獻金額約18億元。至於購物中心已於2014年第三季動工,地上四層的建築預計在2016年完工,包括家樂福、彭園、國賓影城及迪卡儂等廠商進駐,保守估計每年包底抽成與固定租金的金額約可達2.5億元。

得力上海廠位於青浦,占地245畝,因距離虹橋機場僅8公里,地鐵20號線預計2014年底通車,預料通車後可帶來人潮,大幅提高上海廠的價值,吸引不少開發商洽詢,惟開發上海廠需投入的資金龐大,因此,得力以2.205億人民幣出售得勝SAMOA控股及新豪公司(間接出售上海廠的土地及建物),獲利近14億新台幣,得力依持股60%,可認列8.3億元,以目前股本計算,每股貢獻3.83元,按照進度來看,售地利益可望在2014年第四季入帳,上海廠順利處分後,得力也同時與香港經營地產開發的上市公司萬順昌(1001.HK)合作,參與投資新得力上海廠的開發,得力持有新得力約15%的股權,未來將可按比例分享新得力開發後的利益。

保強建設是強盛持有81.05%的子公司,最大的代表作是羅斯福路都更案OPUS ONE,OPUS ONE預計2015年第二季末、第三季初可取得使用執照,若一切順利,第四季可望有小部分營收可以進帳,但主要貢獻會落在2016年,至於中山北路都更案目前預定在2016年開始進行。

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