【時報-台北電】國際信評機構標準普爾1月26日調降俄羅斯債信評等一級至「BB+」，為近十年該國信評首次回落至垃圾等級，此舉成為投資人短線獲利了結的最佳藉口；但受歐洲央行送出QE大禮的利多帶動，近周俄羅斯RTS美元指數周線勁揚逾6％，年初至今的累計漲幅近4％，表現略優於整體新興股市。

　 　野村大俄羅斯基金經理人葉菀婷表示，長線來看，油價表現仍是牽動俄羅斯股市的關鍵，油價自去年高點至今累計跌幅已逾五成，跌破每桶50美元大關，但回顧近年僅金融海嘯發生時，油價曾出現75％的跌幅；2009年美、歐、日三大經濟體同步邁入衰退，當年全年油價均值仍維持每桶62.67美元的水準。

　 　她指出，目前美國經濟維持穩健增長，今年歐元區和日本GDP成長率目前預估將呈現1.1％和1％的溫和增長，全球經濟條件遠優於2009年，原油需求仍將溫和成長，油價似有低估之虞，因此油價一旦自低點反彈，俄股自然會有突出表現。

　 　施羅德新興歐洲股票投資團隊估計，未來俄股的觀察焦點包括區域地緣政治、歐洲的復甦力道。目前俄股由下而上的選股角度來看，相對新興市場國家而言，股市非常便宜，本益比僅5.7倍，低於全球股市的11.1倍和新興市場股市的9.5倍，深具投資價值吸引力。

　 　摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）指出，俄股在去年大幅修正後，股利水準已高於本益比，料將吸引資金逢低進駐。

　 　摩根證券副總經理謝瑞妍表示，俄股短線震盪難以避免，建議投資人仍應謹慎以對。後續可觀察二項指標，一是俄羅斯盧布匯價何時止穩，二是油價何時止跌。

　 　富蘭克林坦伯頓新興國家小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯表示，俄股本益比低廉，而股利率逾4％，優於全球多數國家，若油價未來能走向反彈，股市具漲升契機。

　 　德盛安聯四季成長組合基金經理人許（豊弟）勻表示，俄烏地緣政治風險仍未消弭，加上西方制裁與油價下跌，對俄羅斯經濟造成相當大的衝擊，今年恐面臨衰退，未來震盪恐加大，投資人不宜搶短。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台北報導)