先前一直傳聞的美國大選有「十月驚奇」，果然出現，不過卻是原本民調落後的川普感染新冠肺炎。空方消息不斷，從川普染疫、進醫院、恢復不錯到提早出院，消息瞬息萬變，先前兩黨辯論中，市場皆以川普落居下風，沒想到川普宣布得新冠肺炎，市場媒體全被川普以及白宮疫情變化所占據，川普得到免費宣傳，對於1個月不到的大選選情似乎又產生變化，現階段市場焦點首要在川普健康，再來是選情，而企業第3季財報也是要注意。根據資料統計，過去5屆美國總統選舉經驗，選舉前後1至2個月美股下跌機率介於40到60%，跌幅約在7至10%，而先前標普在9月初就從歷史高點3588點下跌至3209點，跌幅為10.56%，若說已滿足歷史紀錄也可以，但是選舉是一翻兩瞪眼，誰也沒有百分之百把握，所以將造成市場觀望以及隨消息面震盪，因此量縮觀望或許是未來1個月常態。

當然企業財報也將影響股價，再者美國制裁中國動作並未停手，繼中興及華為之後，中芯國際(00981.HK)也證實美國對其祭出擁有美國技術所生產產品必須申請才能使用，中芯國際早已從7月高點44.8港元大跌至19港元年線附近，未來可能又是另一個華為，間接刺激韓國三星及台灣聯電(2303)上漲。究竟美國還有多少招數制裁中國，還有得觀察，也將影響美國科技股業績，9月初美光開記憶體業第一槍，宣布9月14日起停止供貨華為。這意味美方新禁令效應，已由先前市場關注的手機晶片擴散至記憶體，就是一例，所以科技股與中國連結較大者財報宜小心；基本上總市值最大的亞馬遜、谷歌、臉書等原本就不太靠中國市場，財報較偏向正面，只有蘋果要密切注意。另外，隨著經濟解封，美國零售及汽車銷售都傳出捷報，或許相關股財報將較好。

技術面上，道瓊、標普以及那斯達克都在季線之上，費半表現最好，未來季線將是多空評斷所在。分別是道瓊27450點、標普3300點、那斯達克10900點、費半2130點。

亞洲股市相形之下，韓股表現最強，在三星及LG帶領下，以中長紅重新站回季線之上、日股則在高檔震盪；而中國深滬指數在季線之下一段時間，季線已走平有點下彎，短時間之內未再站上2240點以及3345點，則後續將面對季線下彎壓力。

台股9月僅小跌75點或0.6%，但統計第3季則上漲894點、7.7%；第2季則上漲1913點或19.7%，連續兩季大漲且帶量，顯見資金充沛。而台股近10年來10月上漲機率達8成，根據統計，不管是10月或第4季，都偏向上漲，上漲率8成，期間也經過兩次美國總統大選。不過這次美國兩位候選人並未出現決定性的哪一個當選，所以美股會觀望，台股亦同。我們可以看到台股從9月下旬開始僅有兩次出現超過2000億元以上成交量，其他大多在1800億元上下，顯見逐漸走向觀望，近日甚至見到1500億元以下。

惟當初就提前指出台積電具有地域戰略性優勢的前董事長張忠謀，最近認為明年景氣一定比今年好很多，顯見台積電營運已胸有成竹。不過也提出美股自從川普公布確診新冠肺炎後下跌，張忠謀認為「美股應是與總統大選大有關係」。所以保守者或許等到總統大選揭曉再介入可能較好，一般連任情況較有利股市上漲。

台股十月最重要除了觀察美股外，未來可參考8日的大立光法說會、12日國安基金開會是否持續護盤，以及15日台積電法說會。技術上，台股6日長紅重返季線，日KD值低檔交叉向上，只是本周交易日因國慶少1天，長假變數市場會擔心，所以量能還是在2000億元以下，量縮最多只能個股表現。而指數低檔12000至12200點具有支撐。量縮指數只好箱型整理。13000點較不容易突破。

過去經驗，10月及第4季上漲機率較大的以中小型股為主，分散在電、金、傳等各產業，並以第4季為營運旺季的個股居多。其中半導體股漲幅8成，平均漲幅達4%，其次為金融保險股漲率也有7成，再來是塑化及鋼鐵股漲率都各為7成，但漲幅較小。

半導體部分，中國中芯半導體確定被列入制裁名單，相對全球8吋廠晶圓代工供需更加吃緊，而漲價也是必然，對於台積電、聯電(2303)、世界(5347)、旺宏(2337)、華邦電(2344)等業績具有正面加分作用。其中焦點在聯電，9月開放主管認購庫藏股，每股認購價約16元，之前股價一度大漲至27.4元；聯電表示，6月10日至7月20日共買回10.5萬張庫藏股，轉讓員工所用。聯電很久沒有此種動作，而股價8月中下旬從高點拉回接近季線，而後震盪盤堅，若說有賣老股認新股動作，9月份似乎已消化告一段落，畢竟股價能衝過8月高價，可視為換手成功；晶圓代工現在是賣方市場，且漲價，預估明年第1季也將續漲，那麼技術上前波高點27.4元以下已轉為支撐。市場傳聞聯電第4季也非常好，明年甚至EPS挑戰3.5元以上。的確，我們先看中國要花十兆人民幣在半導體，而聯電總市值不過3700餘億台幣，約當127億美元，不用比台積電，就算與中國已下跌的中芯國際相比，聯電還是落後約1000億台幣以上，聯電有8吋、12吋以及日本廠，相形之下，總市值太低了，所以股價進一步向上推升不難。

而高價的IC設計股四千金祥碩(5269)、信驊(5274)、譜瑞(4966)、矽力(6415)強力反彈；但其他百元之上IC設計族群只有立積(4968)、晶心科(6533)、聯詠(3034)較強，站回季線之上。

倒是全球汽車銷售逐漸回復水準，對於MOSFET需求將提升，對於富鼎(8261)、杰力(5299)、大中(6435)等較有利；此外，最近筆電需求旺盛，但廣達表示出貨量未達預期，主要是電源控制IC缺貨嚴重，這與8吋晶圓代工吃緊有關，如此有利大廠，如立錡(被聯發科合併)、致新(8081)及茂達(6138)，可注意9月營收是否再衝高。

傳產股方面，台塑化(6505)轉盈、現金股利挹注，加上石化報價上揚，3大利多匯聚，已經連虧兩季的「台塑四寶」第3季營運將大幅好轉，法人看好4寶第3季有機會大賺300億元，成功彌補上半年累積虧損。台塑(1301)又有PVC、PE價格彈升、利差擴大；台化(1326)則有ABS獲利大增，是4寶中較看好兩家。

張忠謀先生看好景氣，與景氣關聯度最高的就是航運，美國零售庫存低於歷史水位，各零售商都在補各種民生商品庫存，使得貨櫃航運一櫃難求，預期景氣好到明年，包括長榮(2603)、陽明(2609)、新興(2605)、裕民(2606)、中航(2612)、萬海(2615)等都輪流走強；尤其散裝貨運開始落後漲，這一系列可密切注意。

台泥(1101)及亞泥(1102)相繼看好中國水泥業積，因大陸災後重建及落後進度趕工，第4季旺季將更旺，台泥、亞泥本益比偏低，以往股價多從9月低點漲到隔年農曆年前見高點，漲幅約2至4成不等，逢低可留意補漲時機。鋼鐵部分，東鋼(2006)在中秋節前夕調高H型鋼盤價，每公噸上漲300元，尺寸加價、附價維持不變，預期中鋼子公司中龍將跟進，建築用鋼中長期持續看旺。上市鋼廠主管說，台灣營建需求暢旺帶動鋼筋以及型鋼等建築用鋼需求，近期包括東鋼、豐興(2015)、海光(2038)等上市電爐煉鋼廠營收獲利不錯，尤其東鋼越南廠虧損收斂優於預期，整體營運方向正面。型鋼股預計9月營收及第3季財報都不錯。

營建股受台幣強升，內資及低利率刺激，買氣爆發，從南部到中部在到北部，包括預售及中古屋交投當相當熱絡。年增率都超過3成，包括京城(2524)、厚生(2107)、欣陸(3703)、總太(3056)、太子(2511)、冠德(2520)等近期股價都增溫，本刊近幾期提及的欣陸表現尤其強勢。這種現象也將刺激代銷的海悅(2348)及房仲的信義(9940)股價上漲。當然資產股價值更加提升，先前提到的台南大地主南紡(1440)及東和(1414)股價正在加溫。

此外，全球注重綠能是趨勢所在，據《日本經濟新聞》報導，丹麥「哥本哈根基礎建設基金」(CIP)有意投注20億美元資金於亞洲地區的綠能產業，其中最多會有10%，相當約2億美元，投資台灣深具潛力的再生能源方案。台灣政策性扶植風電產業，預計產值將達上兆元，這個從無到有的產業，正進入密切施工，所以看到相關公司如上緯(3708)、世紀鋼(9958)等民營企業營收領先持續創新高，股價亦同；而隨後的內裝重電相關公司如華城(1519)等，營收將上升，CIP9月宣布，彰芳暨西島離岸風電計畫已與華城簽署機艙組裝廠工程合約，預計2022年第3季完工，落實機艙組裝在地化，此正呼應日前報導CIP將投資台灣2億美元消息。

風電族群從上緯、世紀鋼、華城到亞力(1514)、大亞(1609)、永冠(1589)股價都在所有均線之上。該族群不受美中貿易戰影響，是由政府強力主導，是多頭指標。