過去1年全球屢受新冠肺炎疫情影響，歐美2次、3次封城頻傳，連日本都祭出鎖國1個月，對於全球經濟影響非常大，在此情況下，歐美日政策上實施更積極量化寬鬆，放錢進入市場，所以可以看到股市表現與經濟成反比，資金大量進入股市、原物料大漲乃至比特幣都上漲超過2倍。

美股進入2020年最後幾個交易日，漲勢大致底定，S&P500指數累計上漲約15.6%，自3月低點反彈約67%；科技股更是驚人，那斯達克綜合指數大漲約43.7%，費半則上漲48.7%；其中蘋果、亞馬遜、高通、科磊、微軟、特斯拉、輝瑞、默德納、AMD、賽靈思、聯邦快遞以及台積電(2330)是大贏家，漲幅都超過4成。近來英國變種病毒肆虐，但是美、歐、日一直追加紓困預算的資金行情仍在延燒中。大家有志一同要防堵疫情蔓延；且預期2021年經濟將好轉。過去美股常常觀察1個指標，即1月頭5個交易日的狀況，以研判全年表現。

歷史紀錄顯示，若這段時間美股走高，S&P500指數全年裡有超過8成的時間上漲，平均漲幅為12.5%。惟2020年漲幅大、基期墊高是事實，而美國新任總統拜登競選口號是提高企業營所稅，雖說市場預期企業獲利仍將有超過1成以上增長，對於股市的影響必須注意；另外，美中關係變化仍是重中之重。回歸短線來看，只要道瓊在3萬點、標普3680點、那斯達克12500點、費半2700點之上就屬強勢。

亞洲韓國在三星及LGD續漲下，指數續創歷史新高，2020年股市漲幅超過台股，達28.13%；日本鎖國但股市不跌反漲，全年漲幅也有15%。歐洲屢傳封城，股市大多在全年高點；中港股市則是不同調─恆生及國企股各下跌6.5%及7.3%；中國深滬股市各上漲31.1%及11.3%。

一般預期21年新興市場表現將好過其他市場。但是這一切都要看疫情及疫苗。國際油價走勢相當戲劇化，從前1年的60美元，一度下跌呈現前所未見的負油價，後再彈升至48元左右，全年度是下跌。黃金接近1900美元，全年上漲約23.5%，風險性資產投資與投機並進。

台股全年上漲約20.2%，表現居全球股市前茅，在台商資金持續回流下，台幣從30.096兌1美元升值突破彭淮南防線28.5，至28.1附近，全年升值超過6%；但是外資全年賣超台股約5500億元，台股卻逆勢甚至創歷史新高，資金潮真的可觀，央行先前就提醒過要企業以28做避險，顯然就是看到資金流入。

目前台灣內部的錢依然充沛，甚至可用錢已快淹到頭頂上！央行只有大量加發定存單，回收市場過剩資金，統計3月底至今，未到期定存單餘額已飆增1.38兆元，是史上首見的增速特快車。

再者，台灣製造業若都暢旺，看來主計總處所估計2020年台灣經濟成長率2.54%，將再往上調，而21年預估3.83%也算保守。

從11月營收觀察，電子半導體、筆電、面板以及相關零組件營收大多還很旺，而鋼鐵及航運更是爆發，預估這些相關公司12月營收還會好。所以2020年肯定是很旺。問題是半導體上游晶圓代工台積電(2330)、聯電(2303)、世界(5347)、力積電(6770)、華邦電(2344)訂單接不完，預計新的一季還將調價。而聯發科(2454)也交出好成績，5G晶片出貨量已超車高通成為世界第一，封測也很好；筆電大廠受到遠距離辦公上課，訂單已看到第2季，連動到相關供應鏈；包括塑化、航運、鋼鐵等上半年景氣應不成問題；而食品又將步入年度旺季農曆年，所以展望1月份，台股基本面仍旺。

過去1年外資很用力賣超台股，一度超過7000億元，全年約賣超5500億元。一般外資少見連續大賣兩年，而台灣防疫成功，吸引訂單，加上資金持續回流，股市應是看好。

統計最近十年台股於元旦後3日、5日、10日整體上漲機率都在40%，顯示1月初期指數將消化漲多的賣壓；但隨著消化賣壓後，後續20天上漲機率又來到80%。以此來看，近期指數即便有回檔，仍建議逢低偏多操作。

外資在新的1年平均看好台股可達15500點之上，並看好21年初國際資金回流，主因：1、台灣經濟重返復甦及半導體擴大成長趨勢明確，台積電1月法說會有望報佳音；看好類股主要有5G、半導體、蘋概股、原物料、汽車零組件及內需股。不過短線須注意到融資餘額快速增加，20年12月28日已達1864億元以上，12月累計增加近兩百億元，近1周增加尤其快速。不過技術上，在台股創歷史新高下，必須補量超過3000億元，否則也要小心拉回。中線上只要站在14000點之上對多頭仍有利。

台股指數來到14000點以上歷史高峰，高價股一度出現六千金爭寵；不過最近1個月傳產股異軍突起，尤其是在陽明(2609)自結11月單月EPS高達0.9元，航運股幾乎全面噴出。航運股基本上都屬於50元低價股，航運股一漲，鋼鐵及電線電纜乃至於低價紡纖股都補漲。鋼鐵股上游豐興(2015)、東鋼(2006)大幅調高盤價，可以預期單月營收將相當不錯，在上漲一段後，可先看指標豐興及東鋼。低價化纖股基期低，在5大泛用樹脂紛紛調價大漲後，預期新的1年成衣將回補庫存，業績展望不錯，宏益(1452)及集盛(1452)第3季營益率都翻正，宏益股價還低於淨值18.25元，有機會補漲。一直都有獲利的新纖(1409)，前3季EPS為1.37元、每股淨值18.86元，股價不到15元，逢低可注意。

而台南大地主南紡(1440)，在台南擁有超過20萬坪土地，距離高鐵及南科近，近年來已積極開發為賣場或科學園區，過去8年也都沒賠錢，股價才在淨值附近，有機會緩漲。此外，2線塑化的華夏(1305)受惠於PVC價格持續上揚接近1200美元，預估第4季及來年第1季業績還是看好，逢低也可以注意。

台股另一特色也是集團股大復活，尤其是永豐餘集團，過去很少看見永豐餘(1907)股價大漲，但過去1年從13.45元大漲超過1倍逼近30元，該公司轉投資收益大豐收，本業營益率近4季分別為4.3%、5.66%、7.11%及8.01%，營運明顯好轉；前3季EPS達2.48元，已經是過去十年來最高，2020年EPS挑戰3元。且該公司宣布將調高工業用紙價格，正隆(1904)將會跟進。也就是未來營收還會上升。

食品業即將進入農曆年旺季，特別是2020年大豆及玉米價格上漲約兩成，對於進口原料的食品股有利，大成(1210)本業營益率連續上升至6.49%，1年前營益率大都在3%左右，現在顯著提高，反映在前3季EPS達2.78元，超過19年全年，預估2020年EPS有機會達4元以上，將是近8年來最高，相對股價50元，具補漲力，至少有機會挑戰歷史新高52.4元。福壽(1219)、泰山(1218)前3季EPS都突破1元，都已經是近8年來最好，加上第4季，獲利將創紀錄，都是多頭可以注意的低價股標的。

電子股部分，現在輪廓越來越明顯就是筆電，2020年受惠疫情帶動、全球筆電大熱銷，預估突破1.7億台大關，年成長9%，全年銷售總額更超過1320億美元，並預期筆電需求增長走勢至23年才將放緩。不僅雙A品牌廠宏碁(2353)、華碩出貨大幅增長，台系ODM廠亦受惠，其中又以廣達(2382)表現最為亮眼，尤在品牌客戶拉貨增溫、Chromebook出貨又爆炸性增長帶動下，全年筆電出貨將逾7成年增、上看6000萬台新高，穩坐筆電代工一哥。

由於20年下半年以來受到CPU、GPU、面板及多項IC元件缺料等因素拖累，導致第4季出貨供不應求至少有3成以上缺口，但出貨將遞延至21年上半年，加上客戶針對21年度出貨多已喊出兩位數增長目標，目前各ODM廠對於手上訂單能見度亦多抱持樂觀看法，力拚21年仍能維持高個位數到1成成長。

筆電需求大增，相關零組件看好，尤其是面板部分，對於連續5個月漲價的面板將是持續看好的消息。友達(2409)、群創(3481)20年第3季已轉虧為盈，第4季獲利上看50億元，21年有機會超過150億元，EPS都將挑戰1元以上。有鴻海集團奧援的群創，市場驅動IC一片漲價聲中，該集團有天鈺(4961)支援，而天鈺2020年前3季EPS僅1.36元，但11月自結高達1元，由於天鈺有台積電、聯電以及集團的夏普8吋廠產能，只要面板需求旺，營收就有機會持續上升，市場傳出新的1年EPS將挑戰15元，股價都投持續進行中，龍頭聯詠(3034)走勢穩步上升，而就像友達表示被客戶追著跑，面板零組件若能供應足夠，配合筆電電單沒問題，面板雙雄低價翻轉走勢或只在半山腰。

友達大股東佳世達(2352)，近幾年併購聲不斷，如今在最大包袱-持股7%的友達轉虧為盈，獲利將挑戰百億元，對於佳世達業外受益將是好消息，以該公司前3季EPS1.64元，全年將超過2.3元，股價也不到30元，有利反彈。

半導體方面，低價的茂矽(2342)及漢磊(3707)受到預估新的1年功率元件需求將應電動車看好而有較明顯獲利，股價一下子就拉升40元以上。而低價編碼型快閃記憶體(NOR Flash)市況供不應求，華邦(2344)、旺宏(2337)忙翻天。龍頭華邦21年首季漲價7至10%之後，有意於第2、3季再各漲價10%，等於未來3季累計漲幅將超過3成。供應鏈傳出，華邦全產能生產仍無法滿足所有客戶需求，已暫停承接新訂單。華邦電股價來到30元上下；前3季EPS2.25元的旺宏股價也達40元以上。

從華邦電、茂矽、漢磊到旺宏這系列低價晶圓廠價一一登上40元以上，最後最具分量的聯電也將補漲，畢竟聯全球市占率名的韓國晶圓廠都要漲價，排名第3的聯電獲利一定看好。

蘋果計畫將跨入電動車，雖然實品至少要兩年後才會登場，但是前置作業一定在進行中，鴻海2020年會宣布與裕隆(2201)合作，一定有其原因，未來蘋果的電動車就像會是一台行動的蘋果電腦一樣，而以最近緯創(3231)、和碩(4938)頻頻出包，鴻海還是最佳選擇，尤其旗下各式零組件，包括廣宇(2328)、乙盛(5243)、群創、建漢(3062)、臻鼎KY(4958)、GIS-KY(6456)，都是蘋果的很好選擇對象；也將好到裕隆原本相關廠商如江申(1525)等，電動車將是鴻海集團未來很好的題材，鴻海股價過去1年只小漲不到2%，基期算是低的。