過去一周全球股市大多在高檔震盪，歐美有逐步解封的利多，歐股盤堅推升，德國、法國、西班牙、瑞士等不是在高檔就是創今年新高；亞洲表現平平，主要是疫情捲土重來，韓日屬於高檔震盪，東南亞亦同；倒是本來偏弱的中國深滬股市屢創近期高點，今年以來報酬率由負轉正，香港恆生則向3萬點邁進。

預計在7月4日國慶全面解封的美國，市場沉浸在慶祝愉悅中，加上拜登強推1.7兆美元經濟振興方案，美股4大指數都站在所有均線之上，弱勢的科技股正在打底，目前包括鋼鐵、金融、零售、航空、郵輪及旅遊等族群還是相對較強，所以道瓊底部得以墊高，標普亦同，只要站在十日線之上就是盤堅推升；科技股亞馬遜、蘋果、英特爾等正進行打底，強勢的谷歌、臉書、輝達股價都將創新高；AMD、應材、科磊、德儀等姿態都很高，蘋果則等待下半年出貨旺季到來，那斯達克季線在13500點附近將是多空關卡；費半指數則在3100點之上強勢整理，只要未見連續長黑都還屬於多頭。

需注意一點，就歷史紀錄來看，6月的美股偏弱。據投資機構資料顯示，過去50年，道瓊指數6月的平均漲幅僅0.12%，上漲機率52%。而最近20年，道指6月的表現又更弱，上漲機率只有40%，平均漲幅0.7%，與9月並列為1年當中表現最差的月份。若美股橫向整理，歐美股市在慶祝解封後，或會再次拉回。

6月份市場聚焦一定在美國就業人口是否恢復，失業率能否降至5%以下，當然最重要還是聯準會對於通膨看法，由於包括銅、鋼鐵、油價等都在近1年高檔，且較去年低點都有1倍以上漲幅，聯準會的態度將是6月美股最大變數。

台股5月中旬受到疫情影響，一度下探15159點，而後一路盤堅，外資及本土法人5月下旬後加大買超力道，台股5月份出現長下影線，從融資看，較4月大減407億元，雖隨著指數回升而增加但還在控制範圍內，而這次大盤下跌後到彈升，量能未見低於4200億元，看來多頭還是偏強，準備滾量推升。由於疫情影響，今年股東會順延或改成線上召開，也推延除息時間，過去常有所謂的股東會及除息行情，今年將延後，不過除非國際股市大幅回檔，否則以目前仍在封城的新加玻、印度等股市並未大跌，台股獨回機率不大，尤其外資5月原本賣超上千億元，下旬後轉為大買超，激勵台幣匯率創近24年新高，全月轉為賣超721.44億元，顯然資金還流進台灣。顯見外資對於台灣疫情並不悲觀，依然看好台灣企業今年獲利將超過20%成長。

再者，確診人數有點下降，不過距離正式解除3級還有待觀察，而最終解決之道還是要靠疫苗，否則按歐美國家前車之鑑，一解封確診人數馬上又飆高。

其實，目前全球一些經濟指標呈現正向趨勢。多數國家的採購經理人指數(PMI)已經超過50、代表產業處於擴張狀況，有些地區更來到60以上，顯示經濟已經開始復甦。美國政府推出的財政刺激措施金額，已高達美國國內生產毛額(GDP)的25%以上，是美國乃至人類歷史上最大手筆，經濟產能好轉只是遲早的問題。歐洲自第2季開始加速施打疫苗，隨著效應逐漸顯現，不僅歐洲有望陸續解封，也明顯反映在製造業PMI指數上。歐洲4月製造業PMI指數為62.9，高於3月的62.5。歐洲央行延長購債9個月至2022年3月，表示第2季開始加快購債，在樂觀預期下歐洲股匯市同步走升。

由於今年無論是傳產的塑化、成衣、鋼鐵、電線電纜以及最夯的航運，獲利都很可觀，以陽明(2609)及長榮(2603)為例，第1季EPS分別達7.49元及7.04元，萬海(2615)第1季賺6.62元，單4月則賺2.75元，獲利都持續拉升，法人預期這3家公司全年獲利將超過2600億元，這種成績已超過台塑集團獲利。鋼鐵股也從去年虧損到今年大賺，所以股價大漲其來有自。未來將與國際比價為主，例如航運可觀察馬士基、韓國韓進海運走勢，鋼鐵則參考美國的美國鋼鐵、鈕可鋼鐵，以及亞洲的日本新日鐵、JFE及韓國浦項鋼鐵，中國則看寶鋼、鞍山及重慶鋼鐵。基本上，全球同族群股未連續大跌前，台灣的海運及鋼鐵股先視為漲多拉回。惟當沖比重高所帶出來的巨額成交金額，例如兩大產業占台股比重超過4成乃至5成，畢竟不是好現象，低檔皆以月線為停利參考。

另外，銅價格站穩萬美元之上就隨時有創新高機會，這給予第一銅(2009)、華榮(1608)、大亞(1609)隨時有拉抬藉口。銅是一切工業之母，汽車及電子的PCB需求最為殷切。尤其全球邁向電動車市場，而電動車銅的用量是一般汽車的6倍，長線來看各國都開出何時要全面轉換為電動車以達減少排碳，所以高盛看銅價兩萬美元並不令人意外，這一類族群以華新(1605)、華榮(1608)、第一銅(2009)、大亞(1609)、億泰(1616)較被看好，第2季營益率都快速拉升。與碳有關的就是鋼鐵，中國身為排碳大國，已祭出減排(碳中和)，所以一連串要鋼鐵廠減產、取消出口退稅，或是進一步對出口課稅都是可以預期的，但是美國正在大力翻新舊有公共建設，如電線、橋梁、馬路等，對鋼鐵需求正要起飛，與中國反過來要控制鐵產量成對比，國際鐵礦砂價格近一周也反彈，而高盛說未來全球對原物料的話語權已不再是中國說了算，歐美、印度等需求正在取代中國角色，台灣鋼鐵股就以中鋼、中鴻(2014)、海光(2030)、威致(2028)、大成鋼(2027)為主軸，是多頭主攻部隊，中線多頭氣勢未變。

電子股占成交比重一度低於4成，5月31日已恢復至45%以上，低價的面板群創(3481)、友達(2409)、彩晶(6116)合計成交量放大至491億元，若加上同族群驅動IC的天鈺(4961)、敦泰(3545)、矽創(8016)等合計約783億元，占大盤14.6%，顯見該族群活力及資金聚集能力強。雖然市場屢屢傳出第4季面板價格將反轉，但是經過幾個景氣循環，面板三雄對於產能擴增相當有節制，以目前預估友達及群創今年賺超過350億元都不難，彩晶EPS至少挑戰3.5元，就獲利絕對金額對照股價不到25元，都是相對偏低，何況物聯網以及汽車用面板興起，吃掉不少面板產能，友達、群創加上彩晶要像過去那樣虧損2、300億元短時間內並不會看到，所以股價跌深資金就會以此尋找出口，只要5日線不破就可向上操作。

驅動IC市況仍是缺貨，甚至明年上半年訂單都陸續談好，今年超好獲利應不成問題。其中，敦泰公布4月EPS3.34元，超過天鈺的2.88元，前4月累計EPS7.58元，預估上半年EPS挑戰14元，全年超過20元也是相當簡單。值得注意是，本刊提及敦泰在199元出現原大股東神盾(6462)將股權全數轉讓股宏碁(2353)，市場都擔心是否將是過去國巨(2327)在千元價位時，大股東轉給外資後一路下跌的慘劇重演，當初國巨轉帳後股價就不曾再見過千元，如今敦泰若是出貨，那麼199元應不會再來，但近周站穩200元，看來是換手成功，有利向天價再邁進。現階段面板族群將偏向籌碼戰。

驅動IC帶起的IC設計族群短線也有復活跡象，尤其矽力KY(6415)正式上登基股王，頗有向4000元推升企圖；也吸引譜瑞KY(4966)、信驊(5274)股價都創新高，間接吸引聯發科(2454)股價來到千元上下震盪，站穩所有均線之上，瑞昱(2379)、偉詮電(2436)、晶宏(3141)、義隆電(2458)、致新(8081)、類比科(6138)、晶豪科(3006)、盛群(6202)、新唐(4919)、力旺(3529)、凌陽(2401)、杰力(5299)等都重新站穩所有均線之上，是電子股中最整齊族群，IC設計一向是高價高獲利、極容易吸引人氣代表，能否從傳產股搶到資金是電子股相當重要指標。致新、類比科、新唐、晶豪科、偉詮電各是類比IC、快充IC、MCU、記憶體代表。

另外，IC載板(ABF)受惠於5G、AI、HPC等應用逐年成長，市場預期載板產能吃緊將持續至23年，南電(8046)、欣興(3037)、景碩(3189)一直是法人鎖定目標，遇急跌可承接。

此外，PCB正承受原物料成本高漲壓力，越上游的越好，玻纖紗布台玻(1802)、南亞(1303)、德宏(5475)、富喬(1815)、建榮(5340)可以注意。德宏公布4月EPS0.56元，而第1季EPS0.79元，也就是說前4月EPS達1.35元，去年每股還賠0.49元，顯然景氣改變。而台玻玻纖紗占比約35%，是台灣前幾大廠，加上中國玻璃價格持續上漲，雖一度像鋼筋一樣被打壓，但玻璃價格顯得較強，又將挑戰高點，激勵4月營收連續第2個月創歷史新高，第1季營益率17.79%較去年第4季的13.9%又更高，且是創下近十年來最好營益率，去年第4季季營收為133.57億元，EPS0.77元，第2季營收應較去年第4季還高，且營益率也將更好，單季EPS有機會挑戰1元以上，也就是上半年有機會超過1.6元，全年上看3.5元以上，相對股價不到35元也是便宜。

其實從海運三雄、鋼鐵、電線電纜到面板族群，大多數若以今年預估獲利換算本益比，不少都低於十倍，且航運、鋼鐵景氣是與國際接軌，若國際大環境未見反轉，這3類個股即使股價下跌，只要量縮就還有向上機會。面板三雄也是一樣。再如玻璃、水泥、塑化亦同。而美國這次將帶領全球經濟復甦，台灣輸美概念股如成衣、運動鞋類等，中線也是持續多頭。

而近期外資買超作多的是金融，中信金(2891)、國泰金(2882)、富邦金(2881)、兆豐金(2886)等，買超相當多，對照美國金融股也是強勢，逢低注意。