最近一周美國S&P 500指數、那斯達克乃至於原先較為弱勢的費半指數，聯袂創新高，雖然英國印度變種病毒確診又開始，但美國以接近6成人口以施打疫苗，運動、旅行、餐廳陸續開放，市場偏向樂觀，帶動美股締造2月來最佳單周表現。而包括科技股的尖牙股等表現都很不錯，那斯達克指數創歷史新高。進入下半年，美國6月就業報告將會是左右美股接下來走勢的關鍵。而道瓊指數漲一周上漲3.4%；那斯達克周線有2.4%的漲幅，主要是因為最新數據顯示全球經濟正加速成長；此外，市場也看好美國政府會推出更多財政刺激措施。

美國總統拜登推出規模逾1兆美元的基礎建設計畫達成協議，經費將用於更新電力設施、大眾運輸、道路和橋梁以及其他基礎設施。雖然不如原先預估的2.25兆美元，但市場相當捧場；加上聯準會主席國會聽證釋出鴿派訊息，股市得以再度上漲。油價向73美元盤堅，能源股表現很優，加上尖牙股中微軟股價創新高，總市值突破2兆美元僅次於蘋果，而臉書突破1兆美元，谷歌、亞馬遜盤堅至高檔，較弱勢的蘋果逐漸將進入下半年中，由於今年還是處於負報酬，資金有湧入跡象。此外，今年弱勢的特斯拉也反彈，加上半導體有輝達領軍股價超過800美元續漲創高，總市值已擠進前15名，是今年科技股的奇蹟，總市值突破4000億美元，拉快自駕車及AI進度，抵銷了加密貨幣的弱勢。目前除道瓊指數與均線糾結外，其他3大指數都創歷史新高，站上所有均線之上，大致上整數關卡如道瓊34000點、標普4200點、那斯達克14000點不破都屬強勢。費半則以3200點為強弱關卡。

國際原物料部分，最強勢是油價，再來俄羅斯傳出調高銅、鐵出口關稅，對比中國說要打壓煤價，但國際鋼價還是向上趨勢。而美國鋼鐵指數以及鐵礦砂指數還是45度角向上。原物料走到這邊，油、鋼強勢；木材、銅等是高檔整理。國際運價還是看回不回。

台灣第2季經濟出現較大震盪，主要就是新冠肺炎嚴重入侵，所幸外銷暢旺，連續3個月金額都超過500億美元，以至於包括外資及央行都調升今年台灣經濟成長率超過5%，若無疫情干擾，可能是坐六望七，將是近十年來最高。

不過在外銷強勢挹注下，尤其是過去1年原物料指數幾乎上漲1倍，包括石化、橡膠、鋼鐵、化工等幾乎每個月外銷都有超過5成以上年成長，帶動台灣原物料股上漲。

油價登上72美元之上，使得美國能源股如雪佛龍、艾克森美孚等股價都是高姿態，令台灣塑化及橡膠1、2線股維持強勢。2線塑化股台達化(1309)、亞聚(1308)、台聚(1304)、華夏(1305)、聯成(1313)、國喬(1312)等第1季交出非常亮麗成績，第2季儘管產品價差縮小，但是上半年幾乎都已經可以賺贏去年全年或前3季，預估今年EPS將是本世紀以來最好1年。且股價大多在40元以下，有利填權息表現。而橡膠方面，從上游的合成橡膠台橡(2103)，到下游輪胎正新(2105)及建大(2106)，前5月營收都超過35%以上成長；最驚人是做手套的申豐(6582)及南帝(2108)5月營收不僅都創歷史新高，若以兩家公司第1季EPS9.83元及5.45元來看，今年全年獲利預估前者約可賺4個股本；後者超過兩個股本，相較於其他公司都是非常高的獲利，PE都還偏低。而產製橡膠手套公司遠不如做口罩公司多，主要是取得料源不是很容易，大多是固定配合的國內外廠商，所以兩家公司超高獲利一時還不會下來，當股價回到季線之下時可以注意。

今年也是歷史上最好的航運股，領頭的長榮(2603)、陽明(2609)、萬海(2615)獲利越看越高，3家公司合計全年預估可望賺超過2500億元，甚至接近3000億元，法人目標價也是一調再調，也是持有這3家公的台航(2617)、長榮鋼(2211)、士紙(1903)等股價水漲船高，甚至上市公司如電子股的威剛(3260)、營建公司都傳出跨界買賣貨櫃三雄；當然像是台航以及長榮員工都出現申讓持股現象，日前貨櫃三雄一度急殺，但馬上又創新高，這種全民參與動作的確令人心驚，峏按過去經驗必須要出現3次連續下跌超過7%或跌破季線，才會結束，在此之前因為常常被關禁閉，較難出現聯袂天量現象，那就可能漲不停，直到國際行情反轉，例如韓國韓進、日本商船、馬士基、中遠控股等都反轉跌破季線以及運價大跌。若量能放能縮還是偏漲，不過，難有真獲利跟漲的航運股就宜避開。

士紙持有萬海股票近3萬張，持股比重1.35%，若今年萬海能賺超過600億元，明年配息好，對於一向在損益邊緣的士紙，也算是利多。此外，以士紙持有萬海市價約96億元計算(萬海以33元計價)，相當於士紙每股就值37元，去年底此部分才值約15億元，折合每股約6.15元，以最簡單計算方法，萬海股價今年暴漲貢獻給士紙每股約31元，若再加上去年底士紙收盤價為59.3元，理論上是指現在應該多出31元，也就是超過90元才是，即使打個8折也將超過80元；若萬海股價持續漲，應該有加乘效果。這都是出現在金融市場多頭行情時常有現象。

航運股有獲利支撐，一時股價要反轉不容易，但是最後資金應都匯集中在大咖的貨櫃三雄。

最近鋼鐵股颳起飆風，聚亨(2022)、彰源(2030)都是連續上漲超過5根漲停，這些都是《先探》在4月底報導過的個股，主要就是轉虧為盈以及庫存股本比較高，當鋼價上漲時，庫存利益就可顯現出來。

最近通膨壓力重，5月初中國就停止鋼鐵出口退稅，不鼓勵出口，鋼鐵留在國內建設及各項商品用為主，尤其是與澳洲關係交惡，減少進口鐵礦砂，但是就需要限制產能，順便也向達成碳中和目標前進。但是美國經濟重建計畫就是要修橋鋪路，需要鋼鐵及水泥，所以北美鋼價指數今年以來持續走高，即使拜登妥協經濟計畫從2.25兆美元降至1.2兆美元左右，但是鋼鐵指數還是向上；近幾天又傳出俄羅斯計畫從8月1日起到年底對出口的鋼鐵、鎳、鋁和銅課徵至少15%臨時稅，希望在原物料商品價格大漲之際抑制國內通膨升溫。這又與中國要壓抑國內煤價、鋼價對打，等於是又有一個國家認同鋼價將上漲。

過去本刊做過鋼鐵庫存/股本比，當時是以去年底庫存做基準，現在再以第1季鋼價上漲後各公司股本庫存比較，東鋼(2006)、豐興(2015)、春源(2010)、盛餘(2029)、威致(2028)、燁輝(2023)、官田鋼(2017)增加比重相對股本都超過2成，在鋼價續漲下，相對獲利潛力較看好，大致上以股價低於40元以下活力較強。而庫存/股本比還是超過1倍的，獲利絕對好，包括彰源(2030)、大成鋼(2027)、新光鋼(2031)、東鋼(2006)、海光(2038)。其中彰源、東鋼、大成鋼、春源應是較看好。彰源連續大漲距離本刊介紹時已漲超過1倍，不過股價在37元左右，且5月每股賺0.35元，以鋼價續漲，預估第2季每股有賺1元機會，全年約3.5元；海光股價似乎衝過頭，5月每股賺0.26元，預估第2季每股約賺0.8元，上半年約1.25元，全年約3.5至4元，但股價已跑到60元之上；若以獲利來比較，東鋼第1季EPS1.38元，第2季預估約有挑戰1.6元機會，且庫存多，全年有機會挑戰6元機會，股價卻低於海光10元，而這兩個月鋼鐵股動輒上漲1倍，東鋼上漲5成不到，股價在50元附近，真是物美價廉。春雨(2012)預估全年每股也有機會賺超過3元以上。燁輝庫存從前季的85.3億元到第1季的106.7億元，庫存大增獲利看漲。而不鏽鋼的盛餘，第1季EPS就有0.89元，庫存又從13.84億元增加到第1季的16.25億元，看來全年有機會賺超過4.2元，PE也不高。

在鋼鐵股大漲後，可以注意東鋼、盛餘、燁輝以及航空母艦中鋼(2002)、春雨等。

電子股一直期盼有資金移轉，但只有部分轉進，最明顯是ABF三雄欣興(3037)、南電(8046)、景碩(3189)有法人固守；最近較積極介入是銅箔基板的台光電(2383)、聯茂(6213)以及二極體的台半(5425)、強茂(2481)及朋程(8255)。前者兩者PCB需要高頻高速傳輸有關，後者則是汽車晶片缺貨暫告一段落，出貨順暢，對於二極體就是利多。汽車電子絕對是後疫情時代所要注意族群，包括光學鏡頭的先進光(3362)、端子的胡連(6279)、宇隆(2233)。

再來就是下半年開始蘋果要出新機，蘋果今年以來表現不佳，在美股漲幅是尖牙股中最低，如今將進入出貨旺季，股價底部已墊高，同樣情況也出現台灣的蘋概股身上，包括台郡(6269)、鴻海(2317)、鉅祥(2746)、旺矽(6223)等。

這次美國半導體股最強的就是輝達，股價不受中國嚴禁加密貨幣影響，在伺服器、電競、AI、自駕車等所發展的CPU、GPU等持續向前進，表示現在GPU是技術奇蹟，是從設計、雲端、人工智慧到科學運算等大型產業的引擎都需要，市場十分肯定，股價今年以來累計上漲53.2%，跑贏其他半導體成分股。而對照台灣較有機會可能是散熱的健策(3653)，值得注意的是，輝達強攻AI、車用商機，健策成為輝達車用晶片均熱片的唯一供應商，由於輝達發展車載系統不遺餘力，其AI自駕平台 Nvidia Drive本屆CES持續有功能安全性架構的新亮點，健策身為輝達車用晶片均熱片的供應商，長期營運將大幅受惠。