台灣11月出口達415.8億美元，創單月新高，全年出口規模有望達到4400億美元創史上新高，全年出口年增率估28%，將創下近11年來最大增幅。其中半導體產業貢獻居功厥偉，從晶圓代工的聯電(2303)、封測的京元電(2449)、光罩(2338)到IC設計的亞信(3169)、創惟(6104)、威鋒(6756)、富鼎(8261)以及終端的通路商至上(8112)等，都繳出創歷史新高業績。

蘋果手機出貨，使得PCB廠臻鼎KY(4958)創下單月次高，華通(2313)及台表科(6278)則改寫單月新高。上游銅箔的金居(8358)也是創高。下游組裝的鴻海(2317)則交出今年單月最高營收。甚至今年股價逆勢下跌超過3成的大立光(3008)，11月營收43.51億元，月增約4%，連續6個月走揚，並且是近10個月來最佳。大立光表示，12月拉貨動能不會比11月差。

前一陣子市場都聚焦在明年作夢的元宇宙、低軌道衛星、電動車等題材，但是有好的營收，股價走勢才會較穩健。近兩年新冠疫情凸顯台灣半導體業在全球供應鏈的重要性，台積電前董事長張忠謀也表示，疫情促使科技應用提前改朝換代，當中半導體更是無所不在，對晶圓代工需求有增無減。看看聯電以及改掛上市的力積電(6770)10、11月營收都創歷史新高，意味中低階晶圓代工產能仍搶手，明年漲價勢所難免。聯電第3季營收559.06億元，季增約1成，但EPS則從0.96元跳升至1.4元，第4季看來營收持續創高，每股獲利將超越上季，果如此EPS將超過4.8元，創下本世紀以來最高，也將推升明年配息，對股價有正面作用。

力積電近半年來營收月月創高，第3季營益率31.7%，甚至高過聯電的27.07%，全年EPS也有機會落在4.5元上下，股價低檔支撐會轉強。

導線架的長科*(6548)連續半年營收都創新高，第3季獲利已創歷史新高，第4季看來將更上一層樓，EPS挑戰4.6元以上。界霖(5285)及順德(2451)營收也不會差。此外，與汽車相關的欣銓(3264)及二極體封測的捷敏KY(6525)，業績同樣表現會不錯。尤其欣銓前3季EPS3.87元，全年將挑戰5.5元，低PE逢低也可注意。

IC設計族群中，則以快速傳輸的創惟及威鋒營收表現最佳，尤其是後者單月營收連續半年創新高，預估全年有機會EPS向16元挑戰，而明年快速傳輸是科技產品主要焦點之一，法人預估每股有機會向22元以上挑戰，以此來看PE不到25倍，不算高。倒是千金股譜瑞KY(4966)及祥碩(5269)營收未再創高，遠端控制晶片的信驊(5274)亦是。績優的瑞昱(2379)及聯詠(3034)也未創高。而網路晶片的亞信(3169)營收則是連續6個月以上創高，近期股價大漲被迫公布10月EPS為0.83元，11月營收又月增10.4%，單月每股有機會賺超過1元，中期股價拉回還是可注意，IP股則有智原(3035)創高。

MOSFET的杰力(5299)及大中(6435)第3季營收頻創新高，進入第4季則輪由富鼎(8261)創高，沒意外的話，本季該公司營收有機會超過10.4億元歷史新高，以第3季EPS高達2.38元、營益率22.65%連續3季上升，預估第4季EPS有機會向2.5元挺進，果如此EPS將達8元。

與第3代半導體及矽晶圓有關的合晶(6182)營收出現連續4個月創新高，營益率第3季已拉升至22.9%，但是EPS0.57元，上升速度不快，本季應有再上層樓機會。同樣地，漢磊(3707)及嘉晶(3016)營收也是連續創高，但是股價漲得比獲利快很多。所幸上述公司都處於趨勢向上產業。

通路商部分，至上(8112)11月營收214.8億元，月增73%，年增48%，法人看好，明年隨著伺服器記憶體、非記憶體領域需求續強，營運可望再寫新猷。

至上十月由於中國十一長假，影響營收創近一年低，不過，蘋果手機銷量逐步趨緩，所幸Android陣營品牌拉貨態度轉積極，帶動11月營收由10月的124.05億元顯著跳增至214.8億元。前11月營收年增54.5%，比文曄(3036)及大聯大(3702)增幅還高。展望明年，資料中心積極建立，伺服器建置需求只增不減，各家大廠如Meta、Amazon、Google等資本支出水平可望續強，有助DRAM、SSD需求持續成長，至上直接受惠。值得注意是，該公司往年配息率平均在75%左右，若以今年前3季EPS5.13元，全年可能向7元以上挑戰，有機會配息約5元，果如此殖利率將超過10%！其實其他電子材料通路如威健(3033)、增你強(3028)今年EPS都有接近4元機會，預估殖利率也將近10%，是可以留意的冷門族群。

至於PCB族群，今年上游明顯較好，以銅箔為主的金居，單月營收連續半年創歷史新高，營益率也是連續4季上升至22.43%，第3季單季EPS高達1.74元歷史紀錄，以前3季EPS達4.2元，今年EPS至上超過6元，相對股價PE不高。銅箔基板的台光電(2383)營收雖未創新，但穩紮穩打吸引法人大量進駐，股價向300元靠近。而下游的PCB廠華通(2313)11月營收創高，主要是受惠美系客戶手機、筆電、平板、穿戴式裝置等新產品挹注動能，以及低軌衛星發酵。該公司表示，目前也還算穩定，預期第4季傳統旺季營運維持高檔可期。

展望未來一年，法人表示，除了主力消費性電子客戶明年的新產品外，低軌道衛星及電動車均是值得期待的亮點。華通除了已經成為星鏈計畫的PCB主力供應商，電動車方面，由於功能升級以及所需處理的數據量提高，PCB需要的製程技術提高，華通耕耘的電動車主控系統用板，有望取得美系客戶訂單。華通前3季EPS2.61元，全年上看3.6元，PE不到15倍。

台表科(6278)11月營收67.56億元創歷史新高、年增59.9%，前11月營收年增58%，表現真的不錯。且前3季EPS已達8.2元，全年將挑戰11元。法人看好，Mini LED作為美系手機大廠重要技術，預期未來有更多產品搭載，而台表科在美系Mini LED占有重要份額，跟隨Mini LED逐漸普及的趨勢下，未來仍具不小的成長空間。PE約11倍，的確偏低。

太陽能及低軌道衛星題材的元晶(6443)11月營收創下歷史新高，較十月增加51.4%，較去年同期大增131%；前11月營收年增23.8%；而元晶私募也順利完成，總計募得6.15億元資金，此次取得資金用於投入新一代大尺寸高效能太陽能產品的產能擴充。焦點是私募獲國發基金支持，31%由行政院國發基金投資，加上營收創高，短線股價活力十足。