台股企業去年獲利預估超過4.2兆元，配息有機會接近3兆元，且就已公布股息政策公司來換算，殖利率超過5%有百家以上；儘管聯準會面對今年以來俄烏戰爭帶來原物料價格飆漲，可能加快升息腳步，以美國十年期、5年期及2年期公債殖利率都竄升至1.8至2.15%推估，未來升息次數可能以5次起跳，正引發各國股市下修，但台股殖利率超過5%相當多，仍有一定利差優勢。

只不過面臨各投資機構抽資金(尤其當俄國股匯市被歐美制裁而停止交易，全球大多數投資機構無法變現)因應贖回，賣出流動性較高的股市成為近一個月來金融潮流，台股也不例外，單單3月不到半個月外資就賣超約3276億元，匯出金額超過30億美元，且累計今年以來外資賣超台股上市公司金額已超過5000億元，較去年全年賣超4540億元還多，雖有投信積極承接，但是台股也跌破年線，此時又遇到香港恆生及國企股指數一周不到就大跌超過一成，中國股市又因新科技重鎮深圳再祭出幾乎封城模式以面對疫情，深滬股市也重挫，台股受影響在年線之下出現長黑，技術線型上不太好。

台股今年可望配息約3兆元，隨股市下跌，殖利率約4%，是相當不錯，無奈國際性金融風險影響，外資先撤，只能等待國際賣壓停止。較好的是台灣2月進出口統計指出，雖有春節假期，但出口暢旺，規模達374.5億美元，創下歷年同月新高，堪稱史上最旺2月，年增率約34.8%。展望3月，有望拚破415億美元，再創單月新高。若台股基本面好，若時局回穩又將被外資快速回補。

就台股技術面來看，目前正值日周月KD值同步交叉向下，年線17324點已被跌破，且季線開始下彎，加上月線及十日線同步向下，17500至18000點將成大壓力。若此時因國際股市不振，發展成從8523點大漲至18619點總修正，以修正三分之一計算，滿足點在15243點附近，約是接近去年5月疫情大爆發時低點15165點附近。看看元月低點17633點當時融資才2561億元；目前卻還在2660億附近，但指數來到17000點之下，所以說融資必須適當減肥，至少先降至2500億元以下才有利強彈。

俄烏戰爭或有轉圜，近一周雖從石油開始到大宗物資都見到較大幅度拉回，惟以油價來說還是在96美元附近，較去年底上漲約27%，小麥、鎳等也都還有3成以上漲幅，通膨已在進行中。國發會主委龔明鑫表示，用「最差的情境」來看，若油價漲至每桶128美元，預估影響我國GDP成長率0.37個百分點；若油價到年底漲3成，將推升全年消費者物價指數(CPI)成長0.6個百分點，代表通膨率很可能突破2.5%，與央行估計很一致，至於經濟影響受衝擊程度落在0.3至0.4個百分點之間，以主計總處預估今年經濟成長率4.42%，即使受通膨影響，也將落在4%附近。不過以此來看國際物價上漲，台灣也在風暴中，對於企業獲利成長也會被波及，也是外資賣超理由之一。

全球股市何時止穩，除了俄烏戰爭外，還是要看美國臉色，畢竟在此之前美國景氣、就業都非常好，所以才要升息，只不過2月份又加入俄烏戰爭原物料大漲變數，可能使得聯準會加快升息腳步抑制通膨，並且可能同步進行縮表收資金。如此會造成企業獲利可能下修，股價亦同。對國外而言會形成美元強勢，資金向美元資產流進，其他國家貨幣貶值壓力大，就像台幣今年以來已貶值0.95元或3.43%。而以外資角度來看，若再加上美國十年期公債已達2.15%，兩者相加，台股個股殖利率可能要超過5.5%以上才會有吸引力，若台幣再貶，則要求殖利率將再提高。所以短線觀察聯準會升息後說明而定。另外俄烏戰爭何時告一段落也是焦點。

當然美股表現也牽動台股，這次科技股嚴重修正，費半指數累計今年以來下跌19.4%、那斯達克下跌17.23%，遠高於道瓊的7.7%及標普的10.5%；其中尖牙股的微軟大跌14.6%，蘋果及有分拆利多的亞馬遜都下跌12.6%左右，谷歌下跌10%，最慘的是臉書及Netflix都重挫43%左右。近兩年當紅的特斯拉、輝達及超微今年各下跌24%、22%及24%，都超過指數跌幅。去年漲幅較小的台積電ADR也下跌15%，高於三星的10.7%跌幅，這些高總市值股代表資金流向，必須先止穩才可，也是科技股信心指標。美股四大指數目前都在年線之下，那指及費半的年線負乖離各為10%及6.7%，一般超過5%就容易反彈，這次卻一直未見到，要注意！

就已公告殖利率超過6%公司而言，近期最熱門的航運貨櫃陽明(2609)、長榮(2603)殖利率最高，都超過10%；另有關鋼鐵股股利政策，都詳見後文分析。

航空股長榮航(2618)及華航(2610)去年EPS交出1.31元及1.67元，各將配息0.6元及0.836元，長榮航及華航第4季單季EPS都交出1.41元好成績，今年航空業隨著海運依舊較吃緊且各國邊境開放，展望不錯，預估EPS都超過預期，逢低可特別注意。

塑化股部分，台塑四寶去年狂賺2408億元，對股東非常大方，現金股利配發率平均達73%，集團將配發1760億元現金股利；其中以南亞(1303)的殖利率最好，超過8%，轉投資電子大廠，過去獲利及股價大都居台塑四寶之末，但是去年不一樣，EPS僅次於台塑(1301)，且以第4季EPS達2.2元，今年能配出7.5元現金相當不容易。且轉投資持有46%的南電(8046)，生產熱門的ABF板，今年獲利看漲，總市值約3000億元，約是3分之2個台化(1326)價值。

值得一提的是，近期國際油價一度上衝至130.5美元(西德州)，但台塑四寶都未反映，主要也是認為油價波動大衝過頭，果然近周油價又拉回100美元以下，穩健經營原則實施徹底。若是國際油價看漲，中游原料如乙烯、五大泛用樹脂一般跟漲居多，對於台塑及台塑化(6505)是利多。而今年較奇特是去年漲幅偏低的苯系列產品如SM等出現補漲，對於台化較好。基本上以股神巴菲特積極加碼石油類股來觀察，今年台塑集團除息行情預估不錯，賺股息問題不大。同樣情況也將發生在台聚四寶身上。

傳產股其實還有不少冷門股獲利配息都不錯，例如機電類的廣隆(1537)、瑞穎(8083)，每年營運相當穩健。去年EPS1.77元的南紡(1440)，這是過去十年以來最好成績，且在台南有超過十萬坪以上的土地，在台積電帶動下，價值非凡，今年將配發0.8元現金，也是近十年來最好回饋股東手筆，逢低可注意。

營建相關的欣陸投控(3703)去年EPS2.22元，配發1.68元現金，是有史以來最高，殖利率達6.8%，由於股價低，填息較容易。

金融股去年大發，今年雖受到俄羅斯債券可能違約而提列呆帳，但是就像國泰金(2882)總經理去年所言，高利率保單逐漸成過去，近幾年營運績效相當不錯，去年賺一個股本，市場預估今年約配發3元現金股息，殖利率約5%，但是明年以後獲利可望維持高水準，在升息循環中，也將受惠，該公司營運積極性明顯較強；重點是目前股價淨值比約1.05倍，與前幾年相近。比較起來，近幾年官股如三商銀、兆豐金(2886)、合庫金(5880)除了獲利上來，但股價淨值比也一直提高至1.5倍以上(前兩年大都在1.2倍以下)，凸顯國泰金穩健。除此之外，外資最愛之一的中信金(2891)去年EPS2.73元，相當好，股價淨值比也才1.3倍不到，持有美元部位不少，也是升息受惠股，中期向30元以上挺進有其機會。

元大金(2885)公告，今年將配發現金股利1.5元、股票股利0.3元，總股利水準達1.8元，其中現金股利每股1.5元比起去年配發的每股1.2元還多，終於展現過去少見的企圖心，股價有機會拉高除息。電子股高殖利率族群以系統整合、半導體通路商以及封測較具大宗。而大家可注意下游代工五哥的仁寶(2324)、廣達(2382)、鴻海(2317)等。這幾年來下游組裝廠一直受到零組件供不應求問題，從被動元件到IC晶片，如今似乎逐漸紓解。但是在此壓力下去年獲利都很不錯，大廠仁寶去年EPS2.9元，年增35%，擬配息2元，殖利率達7%以上，股價淨值比、本益比都低。

廣達(2382)預估去年EPS約8.3元，若按以往高配息，有機會配發6.7元以上現金，預估殖利率超過7%。再者今年以來台幣貶值超過3%，對下游組裝廠相當補，也是可以注意。

這兩年受到缺料影響較大的網通廠，已經開始有公司交出亮麗成績，智易(3596)去年EPS8.6元，預計配發6.8元現金，殖利率超過6%，在缺料情況下仍可殺出一條路，今年零組件逐漸恢復正常供應，加上5G網路加速布建，對於網通股是利多。中磊(5388)去年EPS3.44元，將配發2.4元現金，殖利率雖不高，但是第4季EPS1.48元，與第2、3季合計獲利一樣，若今年營收持續上升，獲利一定有較大成長空間，股價低檔開始有內外資買進，4月7日除息，可考慮參加。