【財訊快報／陳孟朔】距年底僅剩不到一個半月，不久前通過的中國置換存量隱性債務地方債增發方案中今年的人民幣2兆元(下同)也將在這段期間落地。相關地方債的發行逐漸進入高峰，根據最新發行公告，本週置換存量隱性債務地方債的待發規模近2,000億元，並均為10年期及以上的長期限品種。

路透根據已發行和待發行公告統計，本週地方債計劃發行規模為2,747.7398億元，其中，用於置換存量隱性債務的再融資專項債規模為1,922億元，占約七成。加上上週的河南債，已披露的相關特殊再融資專項債規模已達2,240.169億元。

在本週待發的置換存量隱性債務地方債中，20和30年超長期品種發行量合計達1,014億元，占比逾五成。

華創證券固收研究團隊認為，臨近年末，機構面臨各類指標考核壓力和負債穩定性擾動，對於長久期品種的配置更加謹慎，而保險配置資金則可能到12月中旬才能有效進場。因此，11月下旬主要關注供給放量帶來的影響，對於超長端保持謹慎觀察。

中國10月8日官宣10兆地方政府隱性債務置換計劃，讓地方政府“輕裝上陣”，把更多資源用於穩增長。儘管“6+4”兆的化債規模不算小，但政策工具包中缺乏支撐房地產和鼓勵消費計劃的細節等，讓市場略感失望。分析人士指出，特朗普即將就任，中國需要預留政策空間應對未來的不確定性。