【財訊快報／馮欣仁】Apple開發者大會(WWDC)推出類似Amazon Echo的智慧揚聲器HomePod，挑戰Amazon Echo的霸主地位明顯。而這種透過語音模式，達到人機互動模式的設計趨勢，將引爆智慧揚聲器商機。再者，隨著消費著對汽車影音娛樂聲效的要求提高，車內揚聲器的需求增加數倍，加上電動車車內、車外都需要安裝揚聲器，揚聲器產業正進入蓬勃發展階段。

根據StrategyAnalytics預估，市場規模將由2016年的590萬台一路高速成長，並於2022年大幅成長10倍。智慧揚聲器已經不再像過去的揚聲器般，只用於播放音樂；這也將帶動新商機。國內IC設計龍頭聯發科(2454)已是Amazon Echo主要晶片供應商，日前也推出專為智慧語音助理裝置(VoiceAssistant Devices)和智慧揚聲器(Smart Speakers)產品而設計的系統單晶片MT8516，預計在今年第四季上市，搶攻智慧家庭商機。隨著各家廠商陸續推出智慧揚聲器，對於相關零組件如揚聲器廠商美隆電(2477)、錩新(2415)與東科-KY(5225)等可望吃到新商機。

其中美隆電(2477)最具成長性。美隆電長期以來是國際一線音響品牌大廠的代工廠，主要是做家用及藍芽音響，客戶包括有HARMAN、SONY等國際大廠，這幾年更跨足車用領域，受惠車用電子普及率提升及智慧音響、智慧家庭產業崛起，單季營益率逐季從2015年Q1的0.89%逐季上升，尤其在單價高揚聲器與車用揚聲器比重拉升下，今年首季營益率來到12.68%，不但連續三季站穩10%之上，更創十季新高紀錄。

比較盤面上三家揚聲器廠美隆電、錩新(2415)、東科-KY(5225)Q1營益率，其中美隆電今年Q1營益率居冠達12.7%，其次錩新只有6.0%，東科-KY甚至是負1.4%，代表本業處於虧損狀態。再就整體獲利表現來看，美隆電Q1每股獲利達0.37元，明顯優於錩新Q1單季EPS0.14元，及東科-KY首季單季EPS0.15元，但美隆電股價僅20元出頭，以美隆電今年EPS上看2元，創4年來新高，首季獲利表顯明顯優於錩新、東科-KY，相較錩新、東科-KY股價位於28～30元，股價差距高達4成，美隆電股價已明顯低估。此外，公司將現金減資17%，並每股退還1.7元給股東。就本益比與殖利率評價，美隆電明顯低於同業，可望展開比價攻勢。

技術面來看，美隆電在19～21元箱型區間整理近半年並於近期突破站穩21元，短線正在消化4/28及5/22股價在19.95元～21.75元之間二根大量，若能再突破站穩21.75元則可視為換手成功訊號，有利股價往2014年高點23.8元挺進，甚至拉近與錩新、東科-KY股價差距，再進入25～30元的箱型。