受到國際油價、基本原物料價格位於高檔震盪及全球景氣下滑影響，去年我國經濟景氣表現不如預期，主計處初步統計全年經濟成長率達4.09%，較2004年的6.07%遜色。不過，中國經濟成長動力依然強勁，日本經濟也轉佳，可望帶動亞洲經濟景氣走高，加以外資持續流入國內股市，對提升內需景氣也有加分效果，預期今年經濟展望將較去年樂觀。

油價看跌有利內需景氣攀升

油價高漲及美國FED持續升息，對全球經濟景氣造成相當不利的影響，根據環球透視預估，去年全球經濟成長率由2004年的4.0%降至3.5%，使得我國經濟也受到波及。不過，隨著原油價格高漲，替代能源已陸續被開發，如太陽能發電、乙醇替代汽油作為燃料等，皆可減少原油的使用量。加以油價大漲後，在去年第4季卻有旺季不旺的現象，如今逐漸進入原油需求淡季，若未來價格出現下滑，將可刺激內需景氣。

出口貿易是影響我國經濟成長的另一要素。去年我國出口貿易創下1,984億美元的歷史新高，較2004年成長8.8%，貿易順差則158億美元，較2004年136億美元改善。但由於我國產業積極赴大陸投資設廠，並且不少企業採取台灣接單、海外生產的方式營運，使得出口金額與外銷訂單的差額達3成左右，並有逐漸擴大的跡象，顯然單就國內出口資料尚無法客觀反映兩岸三角貿易的實況。雖然目前台幣匯率已由近年的34元回升至32.5元左右，但升值幅度較韓圜及日圓低，加以目前匯率相對於亞洲金融風暴前的27.7元，尚屬於相對低檔，對產業出口競爭的影響尚不大，尤其，電子業景氣展望不錯，可望帶動出口貿易成長。今年前2月出口金額323.1億美元，較去年同期成長14%，貿易順差約17.3億美元，較去年同期明顯改善。而主計處預估，今年貿易順差可達200億美元，接近2003年的226億美元高檔，也有助於GNP持續成長。

外銷景氣推升台股多頭行情

國內股市表現則對經濟具有推波助瀾的效果。過去幾年國內股市以塑化、鋼鐵、航運及觀光等類股表現最強勢，但是隨著塑化及基本金屬材料價格為於高檔，相關產業後續的成長動能相對減弱，使得股價展望較差；而觀光業也已反應開放中國人士來台觀光的題材，預期後市也較缺乏上漲誘因。反觀電子產業景氣，在經過一年多的盤整後，自去年下半年起景氣已逐步回升，使得電子類股指數回升290點至300點左右盤整，景氣已有脫離底部的徵兆。而2002年至2004年原物料股指數雖然大漲，但由於電子股走勢較弱，因而拖累加權指數的表現，如今佔總市值比重達56%的電子業終於大牛翻身了，加以今年電子業景氣展望持續樂觀，將可帶領大盤指數走出波段行情。況且目前台股股價漲幅落後日本及韓國股市不少，因而吸引外資持續投入國內股市，因此，在籌碼獲得有效歸宿下，將更有利於台股展開多頭攻勢，如此也可推升內需景氣。

雖然影響2006年台灣經濟景氣的變數不小，諸如：油價及基本金屬材料價格位於高檔，利率尚有上揚壓力，銀行因卡債風暴而減少授信，內需景氣難免略受波及，加上禽流感疫情較難掌握，使得國內經濟不易邁開大步繼續成長。不過，目前各國政府對經濟預測均以高油價為基礎，且目前美國、日本及歐盟的經濟也已承受高油價衝擊，未來只要未來油價下跌幅度超出預期，全球經濟展望將較預期樂觀，我國經濟也可受惠。

由於今年中國經濟成長動力仍強勁，在中國需求推動下，對我國經濟也有正面助益，因此，綜合各項因素評估，今年我國經濟成長甚至可超出主計處上修的4.25%成長目標。另外，隨著中國經濟大幅成長，購買力持續攀升，預期台商的投資收益展望不錯，尤其，上市公司更是其中的佼佼者，但這一部份並未在GNP顯現出來，只能在股價中反映，預期今年國內股市上漲的動能將較經濟成長率更加強勁，也是經濟向上攀升的無形推手。