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法人觀點:高盛稱升息或引爆美企債務違約潮,估至明年底Fed將升息四次

財訊新聞   2018/09/26 15:07

【財訊快報/陳孟朔】外電報導,華爾街投行一哥高盛公布最新研究報告警告,美國企業(美企)債務目前較2007年已翻倍,美國聯準會(Fed)持續加息將導致企業利息支出飆升,借新還舊困難,或引爆美企公司債違約潮。

高盛指出,目前美國各種債務當中,家庭債務按照歷史標準相對溫和,抵押債務較2007年的水準仍有段明顯差距,如今最可能成為新一波金融危機催化劑的是企業債務。

據高盛計算,近年來新發行債務的平均期限為15-17年,而前一個十年平均為11-13年,1990年代末至2000年初多數債務期限為10年。債務週期延長雖然可以推遲利息增速超過債務總體增速的那天的到來,但未來幾年將有大量債務到期。

根據高盛的估算,到2020年,美國將有超過1.3兆美元非金融企業債務到期,約占未償還債務總額的20%;2023年到期的企業債務是3兆美元。

目前市場預期Fed到2019年底將加息四次(共100個基點)。雖然有些公司已進行對沖,但仍有大量未償還的銀行貸款直接與LIBOR掛鉤,屆時將導致企業利息支出飆升。

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