【財訊快報／記者劉居全報導】美中貿易戰惡化程度爭驟升，震驚全球，導致國際資金上週全數撤出亞洲股市，此為去年10月29日當週以來再現此窘境；而上週亞洲苦主以台股為首，遭外資賣超12.86億美元，該金額為2018年10月29日(31週)當週以來最高賣超水位，其次為南韓股市的10.84億美元，亦為2018年10月22日(30週)至今單週股市失血金額最高紀錄。

另外，前一週力抗中美貿易引發市場不安定的印度股市，上週也失血不輕，單週遭外資減碼6.94億美元，為2018年11月26日以來單週最高金額，似乎有多頭暫緩的味道。

由於投資信心受到內外夾擊，上週亞股跌多漲少，東協的印尼股市成為單週跌勢最深的亞洲市場，重挫逾6%，其次為台股的3.07%，南韓、泰國、菲律賓等也下挫超過2%，僅有越南與印度力守正報酬，上週分別上漲2.51%與1.25%。

因為市場震盪行情再起，今年來已有印尼與馬來西亞兩大亞洲股市指數由紅翻黑，不過整體而言，亞股仍然「挺得住」，不論越南、印度、台股等年迄今漲幅仍保持逾5%的好成績，其中又以越南股市大漲9.4%奪下冠軍，台股同期漲幅6.75%居次。

摩根亞洲首席市場策略師許長泰(Tai Hui)指出，中美貿易問題仍懸而未決，大幅影響市場投資信心，也憂心美國對中國提升關稅後，是否衝擊中國經濟表現。事實上，中國人行今年來推出一系列穩定經濟政策，對於中國經濟發展有正面幫助，且即使遇到現在的中美貿易問題，中國手中仍有許多金融與政策工具，能維持整體經濟穩定。

許長泰(Tai Hui)表示，上週全球市場出現明顯震盪，今年來由中國股市領漲的亞洲市場更是動盪，導致國內外資金迅速撤離股市，不過，從亞洲企業基本面與政策面來看，對於亞股走勢都屬正面幫助，投資人不應因此放棄亞股投資機會；再者，若投資人擔心資產波動，也可納入亞洲固定收益標的，讓整體資產在風險和回報中找尋平衡，也不錯失未來搭上市場續揚的契機。

從經濟數據來看，摩根中國雙息平衡型產品經理張乃文指出，近期中國經濟數據確實出現走緩跡象，中國4月份經濟數據皆從3月高點下滑，不如市場預期，例如4月份的工業生產值下滑至5.4%，受到廠商搶在4月1日增值稅實施前提前生產和銷售，而零售消費則下降至7.2%，但若剔除4月假期調休影響後，零售消費仍年增8.7%，值得一提的是，其中以汽車消費需求回溫、食品飲料和醫療消費表現強勢。

張乃文說明，因為中國的固定投資也下滑至6.1%，數據發布後，中國政府信心喊話表示，未來在必要時仍可訴求更進一步減稅、提高基礎建設支出和下調政策利率與銀行存款準備率來提振經濟，顯示中國經濟仍有後援支持。

進入5月，MSCI持續調升A股比重，對中國股市的資金動能實為助益，張乃文說明，無視中國市場近期波動，MSCI仍繼續原先計畫，如期在本月將238檔中國A股納入因子，由5%提高至10%，同時新增26檔A股，其中有18檔為創業板的成分股。

張乃文表示，本輪調整完後，中國A股在MSCI中國和新興市場指數權重分別為5.25%與1.76%，市場預期未來將有約123億美元的被動型基金布局中國A股。另外，富時羅素宣布第一階段A股入富名單，也將如期在5月24日確認，預計6月24日正式生效，替陸股再添資金動能。

至於菲律賓期中選舉，摩根東協型產品經理張乃文指出，菲律賓本週進行參、眾議院與地方官員的改選，目前眾議院為執掌黨所把持，參議院成了唯一能制衡度現任總統杜特蒂的立法機關。結果顯示，杜特蒂政營最後在參眾議院皆取得壓倒性的優勢，顯示杜特蒂上任至今的表現仍讓選民滿意，本次期中考順利過關，未來施政將更為順暢。市場預期杜特蒂未來將藉掌握立法機構來修改憲法，讓菲律賓政府改採聯邦制，此舉等於延長杜特蒂任期，同時也會加大掃毒行動，恢復死刑等法條。