【數報】六角20Q1受到中國疫情影響，杭州瑞里1,600家店在2月封後陸續復工，但目前仍有2成店面受到消費力道尚未回溫之下，仍處於停業狀態，整體消費力萎縮，合計20Q1營收8.6億元，YoY-21.9%，稅後淨利800萬元，YoY-88.5%，EPS0.2元，不如預期。

展望2020年，六角原先預估東南亞地區展店幅度達30%，但目前受到疫情影響，東南亞1-2成店面尚未恢復營業，且目前SSSG衰退幅度達20%，且目前東南亞地區雖然逐步解封，但疫情仍未明顯趨緩，且六角東南亞店數皆位於百貨及商場內，較無街邊店，因此營運恢復速度恐不如市場預期快速，因此東南亞地區展店計畫將視後續疫情趨緩程度而定，目前仍無明確規劃；而王座餐飲方面，截至5月底共58家店，未來將視情形進行店面調整，短期並未由大幅展店計畫，在東南亞展店趨緩，SSSG衰退之下，預估2020年營收39.2億元，YoY-20.9%，稅後淨損1.36億元，YoY-64.9%，EPS3.36元。

六角目前股價約為47X20(F)PER，已明顯反應出營運谷底已過利多，若假設後續全球疫情並未二度爆發，預估2021年EPS10.07元，目前評價也反應至15.7X21(F)PER，為近5年PER10-20X區間中上緣，評價亦未低估，因此調降評等至區間操作，目標價(16X21(F)PER)，潛在上漲空間2%。

資料來源:兆豐投顧 2020.06.22