【數報】上證指數：上週五，上證指數開低震盪收低，指數最終以3196.77點作收，下跌-128.34點，跌幅-3.86%，成交量5843億元，與前一交易日的5469億元相較，相對增加；深成指數上週五也開低震盪收低，指數最終以12935.70點作收，下跌-725.80點，跌幅-5.31%，成交量7505億元，與前一交易日的6991億元相較，相對增加。滬、深兩市上週五總成交量合計1兆3348億元，與前一交易日的1兆2460億元相較，相對增加了+7.13%。總計上週上證指數下跌-0.54%、深成指數下跌-1.30%。另創業板上週五則以2627.84點作收，下跌-171.83點，跌幅-6.14%。上週五申萬一級28個板塊全部都下跌，下跌的28個板塊中以休閒服務類股跌幅-8.56%最為弱勢，跌幅在8%以上，其餘下跌的27個板塊有1個板塊跌幅在6%以上、8個板塊跌幅在5%以上、6個板塊跌幅在4%以上、7個板塊跌幅在3%以上、5個板塊跌幅在2%以上。

前一交易日由於數據顯示疫情可能已經影響美國的經濟復甦加上美、中關係突然緊張，不確定因速拖累了美股三大指數的表現，三大指數全部以下跌作收且跌幅都在1.2%以上，Nasdaq跌幅更高達-2.29%，引發市場對美國科技股是否有泡沫化的質疑與討論!美股的下跌也進一步牽引了週五亞股主要指數大抵都以低於平盤開出，且越走越低，包括港股與陸股最終也都再以下跌作收，上證指數最終也以下跌-3.86%作收，成交量卻擴增至5843億元，價跌量增盤面出脫壓力有所增強；上周四與週五滬港通北上資金連兩天賣出超過200億元。美國無預警關閉中國領事館後，中國報復性再關閉美國在成都的領事館，依照美國川普在貿易戰中完全不示弱的做法，美國是否會再報復關閉中國在美國的其他領事館使得雙方關係進一步升高的疑慮，已經進一步動搖市場部分持股信心。不過在香港的外資法人事實上自7月14日以來就開始利用滬港通管道出脫手中持股，北上資金已經連續多日賣出，上周美、中緊張關係無預警的升高大抵只是加速獲利了香港法人結的速度。而周六媒體報導包括躲藏在中國舊金山領事館的”犯罪嫌疑人”大抵都已經遭逮捕，加上白宮發言人也在成都領事館被關後表示希望中國不要單方面升高對抗，事件短線可能將告一短落；但過去幾日包括美國司法、國安、外交與FBI等四位部長級人物都陸續發表對美國的中國政策做徹底檢討，且檢討內容相當的不友善且極具對抗性，引起輿論認為美國對中政策已經由競爭轉為敵對的看法!研究不預期在美國總統選舉結束前抗中的基調大抵已經確立，將使得美國總統選舉前再拋出升級對抗的政策可能性升高，不過如果仔細觀察，四位被封為”滅共四騎士”的四位美國部長級人物中獨缺主管外貿與金融匯率的商務部長與財政部長，凸顯這波美國升高對中關係的對抗主因還是選舉考量，在中國幾乎缺乏籌碼也不願升高對抗的基調下，可以預期的，美國升高對抗氛圍，但對抗的主軸將不會波及到外貿與金融領域，對經濟與金融的影響將主要侷限在投資信心，選前大抵應不會有對經濟具嚴重實質影響的政策出現；只是依目前情勢觀察，雖然美國總統選舉雙方陣營都對中國表示強硬，但拜登相對強調交流使得若川普再當選美國總統，對中國以致陸股可能將是相對利空的象徵，而隨著總統選情的逐漸接近與激化，也將增加陸股的不確定氛圍將越來越高，或影響短線陸股的持股信心與走升動能。週五上證指數單日大跌-3.86%，再創7月13日波段高點回檔後的收盤新低，包括5日線與10日線都已被牽引而轉下扣，不過均線大抵仍維持短期壓長期的多頭結構還未被打破，指數須盡快止跌避免5日線加速下扣與10日線做死亡交叉，上週五上證指數最終也失守3200整數關卡，指數馬上將面臨7月2日、3日與6日兩個上升缺口的支撐，其中7月6日的的低點在3187.84，7月3日的低點則在3104；而若以6月16日做為上波上漲的起漲點至7月13日最高點計算，中度回檔的滿足點約在3174.41點，指數若再下跌回補7月2日與7月3日的缺口也代表跌破中度滿足點，則指數將有賠光前波漲幅的危機；另上方指數是否仍盡快站回5日線3298.02之上?避免5日線進一步穿越10日線死亡交叉將是多頭格局能否維持的關鍵，也是指數能否盡快回歸上升軌道的重要關卡所在，3298.02點點大抵也接近3300點整數關卡心理壓力，研究部預估本周指數區間約在3104~3300點之間。

資料來源:第一金投顧 2020.07.27