從去年中開始面板大中小尺寸景氣反轉向上，不過今年進入第二季中小尺寸漲不動、下跌了，反倒是大尺寸價格持續盤堅，使得第一季大面板廠商獲利相當亮麗。韓國LGD今年第一季營業利益為1.03兆韓元（約9.15億美元），比去年同期成長近25倍，並超越去年第四季的營利紀錄9042億韓元，以及分析師預測的8450億韓元。營收也比去年同期成長17.9%至7.1兆韓元。上季財報亮眼主要是受到大型面板價格上漲。

接著台灣友達(2409)上周公布首季業績，首季營收885.6億元，季減3.6%，但營業利益120.2億元，逆勢季增4%，營益率明顯上升，該公司連兩季創下本業獲利百億元以上，第一季稅後純益94.4億元，季增17.2%，創下九年來同期新高，第一季EPS0.98元。

友達表示，回顧第一季，雖值傳統淡季，第一季因歲修及工作天數下滑等因素，友達單季營收較上一季略減3.6%，但營業利益仍較上季成長4%，達120.2億元。歸屬母公司淨利則較上一季成長5.7%，達94.8億元，主要也是受惠大尺寸面獲利較佳、出貨占比提高。大陸目前電視的升級比促銷重要，彩電廠追求高獲利，大力推廣50吋以上、4K、全平面及曲面等高階電視，使得友達高階面板的供給情況非常吃緊。

兩家全球面板前五大大廠公布獲利力都很優，其他如群創(3481)、京東方肯定成績單也將亮眼。尤其去年以來大中小尺寸面板走勢分歧，前五大廠大都掌握大尺寸供應權，與中小尺寸廠開始面臨價格下跌的情況不同，上半年全球手機出貨利預計最好只能持平，中小尺寸廠商再度面臨價格戰，業績將與大尺寸大廠截然不同。全球五大廠陸續公布第一季獲利，接下來將是台灣的群創，由於去年夏普停止供應給三星電視面板，轉而以擴大下游出海口品牌銷售為主，夏普去年電視銷售量超過500萬台，預計今年挑戰2000萬台，夏普除本身產能外，鴻海的工廠及群創群力支持，搶攻中國市場，群創相對也將受惠，法人預估第一季獲利將達150億元（包括去年第一季地震保險理賠），相當於EPS挑戰1.5元。

至於第二季至5月份止，60吋以上大面板價格持續看漲，但50吋的尺寸價格不是持平就是小跌，預計包括LGD、群創、友達、京東方等業績還是可以持穩高檔，上半年獲利仍算安全。

友達董事長彭浪說，展望第二季需求仍強，產能利用率將與首季的高檔(95%)差不多，大尺寸、高階電視的拉貨力道很強。友達預估，第二季大尺寸面板出貨將季減1-5%，面板平均價格仍將上升5%以內；展望第三季，彭浪說，第三季是傳統旺季，面板供給仍然有限，預期下半年仍是供需平衡穩定，溫和樂觀，尤其友達是以高階、大尺寸面板為出貨主力，品牌廠商均在為下半年旺季做準備，希望友達下半年的營運可以更好。

友達認為，今年全球面板需求將成長5%，供給成長在3%以下，因此供需仍偏緊俏，尤其大尺寸、高階面板的供應更吃緊，對以高階、大尺寸面板為主的友達更為有利。在中國大陸方面，彩電廠促銷電視，已經重質不重量，第一季電視銷售量年減4%，但平均尺寸增長1.5吋，電視面板的出貨面積也成長4%，從這裡可以看出，大尺寸高階電視將成主流促銷產品。

而全球第二大廠LGD認為，展望第二季面板出貨面積將與第一季相當，面板價格維持穩定，尤其高解析度、大尺寸、高階電視面板需求強勁，加上高階產品容易導致產能損失，因此將維持供應吃緊狀況，對第二季展望仍然看好。

友達、群創與韓廠都以出貨高解析度、大尺寸、高階電視面板為主，例如65吋電視面板，全球只有台韓4家面板廠能供應，友達及群創的高階面板產能一直供不應求，預期在價穩、量平之下，友達及群創第二季營運有機會維持高檔，仍是淡季不淡。

另外，鴻海與夏普今年積極進軍液晶電視市場，夏普不只採用群創面板，電視機都給群創組裝，因此群創業績將一直往上，因為組裝一台電視的獲利，是出貨一片面板的2倍，群創今年獲利展望相當看好。外資預估，LCD電視面板獲利比OLED電視面板高20%，友達及群創沒有生產OLED電視面板，不像LGD會受OLED拖累，預期雙虎上半年都會繳出亮麗成績。法人預估，上半年友達獲利約達180億元，折合每股約1.7元；群創受惠鴻海集團有夏普品牌出海口，獲利有機會挑戰230億元，折合每股約2.3元。瑞信預估，群創今年EPS將達3.94元，較去年的0.19元大增。美林證券估，友達及群創今年EPS均上看3.5元，群創是三合一以來新高。外資預估雙虎EPS均是近8年來最高。

不過市場對面板最大疑慮，還是供給量隨新廠逐漸開出，價格或將面臨大不同景象。農曆年後IT面板價格反轉下跌，包括32吋、40吋和43吋面板價格也觸頂，連續4個月報價持平，顯示價格已漲不上去。電視面板價格已連漲15個月，追平史上最長的漲勢，品牌廠不堪成本高漲，再加上不斷堆高的庫存，第二季面板價格漲不上去。

電視代工廠和品牌廠商也因為面板價格高漲，本業都陷入虧損，為了反映成本，電視廠商3月推出的電視新機都調漲1-3%。現在品牌廠商手中舊機庫存不少，在新機備貨告一段落之後，勢必回頭調整庫存，價格也將鬆動。市場預期，4月電視面板價格持穩靠的是大陸五一黃金周備貨需求，隨著這一波備貨潮在4月底告一段落，5月份電視廠商可能就會回頭調整庫存。目前大陸電視供應鏈的庫存水位偏高，一旦拉貨鬆手，大尺寸價格將鬆動，提前下跌的中小尺寸面板價格將持續下修。

整體來看，今年面板需求面積成長率約5%，而產能面積成長率僅2%，全年的確會是供應吃緊的一年。但是部分拉貨需求提前在去年下半年、以及今年上半年反應，而且面板漲過頭，迫使下游終端市場調整電視價格，市場當然會開始擔心影響買氣，也因此讓目前面板市場氛圍多空交雜。

進一步來看，京東方的10.5代廠將從今年下半年開始裝機，大陸的10.5代廠將從2019年陸續投產，屆時市場將會嚴重的供過於求。至於2019年供過於求的疑慮會不會提前在明年、甚至是今年下半年就提前反應?將影響接下來面板供需走勢，值得觀察。大陸京東方去年第四季躍升為全球第一大出貨量的面板廠，超越韓廠LGD，群創與友達分別為第三、四名，可以預見未來京東方在面板市場影響力越來越大，而中國是這一波大力投資10代廠以上的國家，台灣只有鴻海集團在廣州投入10.5代，一、兩年後，台灣除了群創有鴻海集團做靠山外，其他廠被邊緣或將愈來愈嚴重，只能向利基市場努力了。

當然，面板現階段在營運的10代廠，早在3年前就投產，10代以上大廠，面積產能越大，技術上良率要提升時間越長，若投產時間延後，還是會有利LGD、群創、友達，若到第三季底大尺寸價格還未明顯下來，那麼友達及群創預估將今年將超過250-300億元以上獲利，是相當好成績，股價低、淨值高，還有翻滾機會。