在國際股票市場不斷創階段性新高之際，A股市場創下連續19日低開紀錄，不少個股股價已低於上次滬指2638點時的價位；同時，市場出現次新股破發、大股東增持、低價股增多等現象。在經濟穩中求進、金融穩定運行等背景下，A股逐步靠近「市場底」，不過還需等待避險情緒徹底出清後的「情緒底」。

4月中旬以來，「一行三會」的監管政策已逐漸成為影響流動性的主導因素，趨嚴監管亦對市場造成了持續擾動，不過近日監管層開始安撫市場。首先人行日前在一季度貨幣政策執行報告中表示，加強金融監管協調，有機會銜接監管政策推出的時機和節奏。穩定市場預期，把握好去槓桿和維護流動性基本穩定的平衡。

針對近期市場關注的央行資產負債表「縮表」(指中央銀行減少資產負債表規模的行為)問題，報告解釋說，相對發達經濟體央行，影響中國央行資產負債表變化的因素更加複雜。首季人行資產負債表「縮表」受季節性及財政收支等短期因素影響較大，從目前掌握的資料看，「縮表」並不一定意味著收緊銀根，4月份人行資產負債表已重新轉為「擴表」。

人行發佈的一季度貨幣政策執行報告提出，下一階段要靈活運用多種貨幣政策工具組合，合理安排相關工具搭配和操作節奏，維護流動性基本穩定，既為信貸合理增長提供必要的流動性支援，又防範信貸過快擴張和槓桿率進一步攀升。從路徑上看監管層將採取溫和、漸進的方式，市場有望步入衝擊後的矯正期，投資者已無過度悲觀之必要。

總的來說，市場回檔已經持續一個月有餘，A股階段性底部越來越近，而在底部區域中，仍有風險因素需要謹慎對待，部分情緒需要逐步宣洩。分析人士進一步指出，隨著「一帶一路」國際合作高峰論壇召開，未來預計一系列利多政策會逐步落地，因此建議對部分業績穩定、訂單能見度高且近期回檔幅度較大的個股，值得中長線佈局。