上周A股指數拉鋸過程中成交量未見有效改善，反映當前市場作多力量較為謹慎，加上半年報業績風險觸發創業板快速調整，短期市場偏空因素尚待化解。上周滬深股市震盪反覆，結構分化極為明顯；其中，上證50全周上漲3.12%，而創業板指周跌幅為4.9%，創一年來最大單周跌幅。從目前看，由於創業板權重排名居前的多家公司或業績大幅下降，或巨額虧損、或遭受質疑，導致股價紛紛大跌，進而可能引發市場對創業板整體的信任危機。因此，創業板未來或將面臨一定考驗。

消息面上，上周經濟數據密集公佈，整體表現平穩，對市場的影響較為中性。物價資料方面，PPI年比止跌於5.5%，CPI年比與上月持平，保持在1.5%的水準，但核心通膨繼續上行至2.2%。金融數據在去槓桿影響下表現分化，社會融資總額、貸款金額保持穩定增長，委託貸款和表外票據等非標資產規模繼續下降，M2增速創出新低。進出口資料相對積極，繼續保持增長趨勢。

進入本周，資源股尤其煤炭價格上漲空間有限，權重股共振暫未形成明確合力，且權重股對於指數撬動的實質信號，仍在中長期資金的持續介入。結合技術走勢觀察，滬指上周日K線雖多以陽線報收，但指數漲多跌少依然難以在空間上形成明確優勢，說明多空拉鋸的反覆更多耗費市場上攻動能，且滬指反覆測試3200點，對於短期指數重心形成牽制。

滬指自低位3016點反彈以來，近兩個月漲幅5.56%，指數緩慢爬升的過程中，反彈節奏以前期波段式到目前漸進式；其中，受年中流動性緊張預期影響，始終缺乏量能有效釋放的配合，這也是指數彈升空間打開的主要掣肘因素。

總體來看，本周市場仍將處於震盪拉鋸階段，短期市場方向待明朗，都將加大參與市場的操作難度。策略方面，持股以基本面為基礎，短線可關注行業政策扶持的個股。