新興股市上週震盪走高，儘管美國川普「通俄門」事件以及投資人靜待歐洲、日本央行政策會議結果一度干擾市場情緒，但是聯準會官員審慎論調以及美國股市持續攀高，仍令市場氣氛偏多。

上週MSCI新興市場指數週線上揚1.25%，指數來到1,060.18點；MSCI亞太指數週線則是上漲1.33%，指數成為159.52點。

上週新興市場表現好壞各異，經過美元貨幣因素調整後，蒙古、烏克蘭以及卡達等地的股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現7.51%、4.49%，以及3.16%的漲幅，表現位居彭博社統計96個國際主要股市指數中的前10位。反觀俄羅斯、越南，以及阿根廷股市的大盤指數分別下跌1.86%、2.05%以及5.02%，表現位居末10位。

展望本週，歐洲政治情勢發展，以及美國、中國的經濟形勢、國際政策面等消息值得關注，同時，中東、朝鮮半島情勢、企業財報，以及美國川普政府未來政策方向與聯準會升息前景，也是近期市場觀察的重點。另一方面，央行利率、國際油價、金屬商品價格走勢等，也是權衡新興市場的重要風向球。

從資金面觀察，朝鮮半島情勢一度緊張，加以美國總統川普「通俄門」疑慮再起，所幸美國最新就業數據顯示經濟狀況良好、聯準會主席葉倫國會聽證釋出較為鴿派言論，多空消息影響下，新興股市獲資金淨流入。

根據研究機構EPFR統計7月6日至12日基金資金流向顯示，截至12日當週，整體新興市場股票型基金獲資金流入5.22億美元，為連續17週淨流入。

事實上，今年新興市場表現不俗，投資機構表示，參考過往美國升息，新興市場漲幅亮眼。根據摩根投信統計，前波美國利率走升期間、即2004年6月聯準會（Fed）宣布升息1碼後，至2007年7月美國基準利率上揚至5.26%，新興股市大幅上揚，部分市場甚至延續至同年10月才終止漲勢。

基金經理人表示，美國利率走升通常伴隨景氣好轉，因此股市多上漲回應，檢視MSCI新興市場指數在前波利率走升，累計大漲153%，比美股上漲29%，或歐股上漲54%都有倍數漲幅。

從總體經濟觀察，市場人士認為，僅幾個新興市場國家今年的GDP預期為負，其他國家大致仍有正向穩定表現，目前市場普遍預期，各區域之經濟成長，於2017年持續好轉，並將於2018年轉為正值。

整體來看，有鑑於聯準會將維持緩升息步調，且川普上任後並未對新興國家實施貿易壁壘政策，加上市場資金持續追捧，對於新興市場有基本面與資金面的支撐。此外，全球景氣持續復甦，且不論是市場動能訊號和經濟趨勢訊號的判斷，皆為正面，這些有利於多數新興國家出口，對新興股市來說也是利多因素。