每逢暑假旺季，必定掀起話題的電競產業，在今年夏天的熱度似乎不如往年。國內的遊戲玩家們，近期最關心的話題或許是傳說級寶可夢何時降臨，喜歡在電子次產業尋找熱門題材的機構法人，也對電競股顯得興趣缺缺。然而稍早之前，港股才剛剛掀起1股電競熱，與這股熱潮相關的兩家企業，分別是騰訊與雷蛇（Razer）。

說起「雷蛇」這家企業，電競玩家大概無人不知、無人不曉，它是全球知名的電競品牌，靠著多年來贊助電競選手以及產品設計感十足，被封為「電競界的蘋果」。

除了在業界名氣響亮，雷蛇的投資方還包括Intel、新加坡淡馬錫控股以及李嘉誠旗下的投資公司。日前，雷蛇向港交所提出IPO申請，預計在第4季上市之後，將成為港股第1檔純電競概念股。

至於港股股王騰訊，與電競的關係更是密不可分，而且稱得上是全球電競產業的龍頭企業。在剛公布的半年報中，騰訊第2季的遊戲收入達238.61億人民幣，占總營收約42%，其中來自手遊的收入148億，占總營收26%，首次超越PC遊戲收入。對此，內地媒體的解讀是《王者榮耀》的熱潮蓋過《英雄聯盟》，移動電競打敗了PC電競。

《王者榮耀》與《英雄聯盟》都是騰訊旗下的遊戲產品，兩者之間的主要區別在於1個是手機版，1個是PC版。《王者榮耀》是中國迄今為止1款最賺錢的現象級手遊，也是第1款祭出「限時令」的遊戲，據說平均日流水（單日用戶加值數）超過1億人民幣，單月可以進帳超過30億。此外，根據市調機構統計，它的用戶超過半數是24歲以下還在求學階段的青少年玩家，而且女性玩家多於男性。

由於《王者榮耀》過於火熱的緣故，去年以來內地有許多青年學子沈迷打遊戲，荒廢了課業。因此，官媒說它是陷害人生、釋放負能量，必須對這樣的社交遊戲進行嚴格監管，逼得遊戲官方不得不推出史上最嚴的防沉迷系統。

從遊戲屬性來看，《王者榮耀》與《英雄聯盟》有頗多相似之處，例如遊戲中的玩法都是多人競技對戰，商業模式同為電競。去年底，遊戲官方舉辦的首屆職業聯賽KPL，騰訊公布了《王者榮耀》的日活躍量突破5千萬，這個數字即便是打對折，都與《英雄聯盟》全盛時期的全球日活躍用戶數相當，《王者榮耀》在用戶數與遊戲熱度上略勝一籌。

於此同時，「移動電競」這一概念也在中國炒得火熱。自從去年4月國家體育總局舉辦首屆移動電子競技大賽（CMEG），近1年多來職業聯賽、選拔賽、海選賽至少數百場，包括《王者榮耀》、《爐石傳說》、《皇室戰爭》、《穿越火線》、《亂鬥西遊》等手遊作品，相繼跨入電子競技領域。

隨之而起的是移動電競產業鏈成形，尤其各類視頻網站、電競媒體的推波助瀾，明顯提升了手遊作品的覆蓋面，達到更好的宣傳效果，像是去年首屆《王者榮耀》KPL職業聯賽就吸引了單日破千萬的線上直播觀看人次。

去年暑假，知名休閒類手遊「Pokemon GO」在全球各地颳起一陣旋風，與此素材相關的短視頻廣泛流行，許多遊戲實況主、YouTuber製作1個不到10分鐘的短視頻，往往能夠吸引數10萬次點閱量。

就內容層面而言，手遊本身是個很好的傳播素材，而且具有廣覆蓋、社交及娛樂屬性。然而，移動電競和PC電競相比，還是有程度上、境界上的差別。

電子競技（E-Sport）的比賽規則經過多次修正，強調的是高度對抗性和公平性，考驗選手們的臨場反應和團隊戰術制定，比賽的勝負往往在很短的時間內決定。因此，PC電競必須藉由鍵盤、滑鼠來做到更精準的操控，而手機遊戲的操控方式較簡單，也限制了比賽時的對抗性。

此外，手機遊戲在觀賞性也差了一大截，很難以大場面來呈現。PC電競則更能呈現出選手之間的精彩對抗，對於已經入門的現場觀眾而言，各種戰術執行和精準操作就是最大看點，也只有PC電競才能做到高張力、大場面呈現。顯然，電競本身與體育有頗多相似之處。

去年6月《先探週刊》曾經做過電競專題，強調的重點也在於「別把電競當作玩遊戲」。今年4月，亞洲奧林匹克理事會（OCA）將電子競技納入2022年杭州亞運會的正式比賽項目，可見電競的體育性質已經獲得各方認可。

也因此，以移動電競取代PC電競的說法並不成立，以手遊當作比賽項目，在本質上具有濃厚的商業宣傳目的，其性質比較類似表演賽，與電競正式比賽無法混為一談。所以，《王者榮耀》也很難成為正式比賽項目，儘管它在聲勢上明顯蓋過了《英雄聯盟》。

《王者榮耀》在產品地位上，可以說是競技類手遊，能夠在中國各地廣泛流行，而且深入年輕族群，一大原因來自騰訊的電競戰略，也就是在遊戲中加入競技元素。這一點就像是近期Pokemon Go引入頭目團體戰的作法，增加競技元素的寶可夢，確實又帶起另一股熱潮。

但手機遊戲本身也存在一定的生命周期，1款手遊在短時間內創造高知名度，實在無法和醞釀多年的電競潮流相提並論。事實上，騰訊的半年報也顯現出，《王者榮耀》的吸引力可能逐漸減弱。第2季騰訊的網路遊戲業務微幅季增4.6%，比起媒體廣告、微信廣告收入的成長性相差甚遠。反觀以《英雄聯盟》為主的PC遊戲，第2季營收達136億人民幣，仍然是騰訊旗下業務的現金牛。

第2季以來，《王者榮耀》可說是話題性十足，但還不至於構成PC電競的重大利空，《英雄聯盟》玩家流失到《王者榮耀》的說法，看來也言過其實了。整體而言，高張力的電競賽事，永遠需要高效能硬體設備的支持，當國內的電競股不再高姿態，似乎又是1次逢低選股介入的好機會。