美國股市氣如虹，在稅改及財報題材下，9月以來4大指數持續上漲，現階段僅費城半導體尚未創新高1362點，近期加速補漲，以站在科技最前端的Nvidia為主流。Nasdaq則以網易（Netflix）漲勢最凶猛，一度創200元以上新高；傳產股則有波音及麥當勞創新高。歐洲股市也不弱，市場調查基金進入歐洲意願頗強，高於進入美股，德國、英國及法國都維持高檔震盪。亞洲地區日本續創1996年以來新高。中國十九大召開，香港恆生及國企股續強過滬深股市，看看開完會後是否中港強弱轉向。新興市場菲律賓、泰國、南非、阿根廷等東南亞及中南美洲股市都創新高，韓國股市也走高。總的來看，國際股市在美、日、德領軍下，多頭還是持續攻堅，不過日KD值進入高檔，震盪難免。

　　國際股市基本面尚無破綻，美國聯準會主席葉倫15日表示，美國經濟穩健成長、勞動市場強勁及全球經濟強健有助通膨走高，Fed將逐步升息。市場也都能接受。本周開始企業財報將密集公布，根據Factset的預估，第3季S&P 500企業獲利年增率增長僅2.8%，將較第2季的10.3%年增率明顯下滑，且將為2011年以來成長率最低的季度，主要是受到颶風侵襲影響，保險業獲利大減，但是能源及科技股獲利持續成長。隨著氣候干擾因素排除，蘋果新品拉貨、年底銷售旺季加持，樂觀預估今年第4季企業獲利將可望再恢復11.1%的增長幅度。整體而言，美股或因第3季財報略偏弱而震盪，但第4季展望樂觀，大致上只要4大指數維持在十日線之上就屬強勢。

　　台股原本掉隊，上周外資積極轉買後，指數也創新高，17日持續創10798點近27年最高點，均線多頭排列。台股9月底回測10257低點後，29日來以連續上漲創新高，外資9月賣超台股620億元後，10月來已轉為買超近313億元，外資的期貨淨多單拉高到5.7萬口，短線指數正向10800～11000點挑戰。本周台積電法說會、蘋果iPhone X即將在10月27日開始預售以及11月初上市，歐美還有感恩節及聖誕節等銷售旺季，有利於驚驚漲格局。下檔支撐以10500點為參考。近期融資餘額增加、成交量放大，大戶及散戶都回來了，只要不出現1天增加超過40億元都還在接受範圍。且政策上對股市仍未偏空反而偏多，主動公布大戶增加訊息，公股行庫也從9月大幅加碼，以此來看確是在多頭浪頭上。

　　台灣外銷景氣的確不錯，主計總處再次上修今年GDP年增率至2.11%，並樂觀預估明年經濟成長率將持續走高至2.27%；景氣對策信號燈亦在4～7月短暫落入黃藍燈後，最新的燈號再度翻揚至代表景氣穩定的綠燈。領先與同時指標不含趨勢指數亦連續3個月呈現上升。整體而言，經濟與景氣目前尚無虞。

　　基本面方面，9月營收剛公告完畢，整體上市櫃企業單月營收總額達3.04兆元，創歷來單月新高，月增率10.5%、年增率8%。整體第3季總營收為8.44兆元，季增率達12.6%，年增率達7.3%，都是很好成績。而第3季上市櫃企業獲利須於11月中旬前公告完畢，整體第3季台幣匯率持平小幅升值0.4%，匯率影響將相對小，季報好的公司，股價可期待持續表現機會。

　　回頭看台股，資金回到電子股身上，各族群幾乎都在輪流展開輪漲，從8月份以前的蘋概股、半導體股、矽晶圓、被動元件到電池材料、光學鏡頭、電動車、AI等族群，輪漲中，電池材料、光學鏡頭、電動車、AI族群已將PE拉高至30乃至40倍，高於台股平均的18倍，也高於蘋果供應鏈平均的10～13倍。較好的是，至今還未出現有連續大量下跌壓低出貨走勢，反而漲勢擴散，包括二極體、LED及政策作多的太陽能族群，一個個輪流拉升。

　　8月以前，台股中流砥柱是蘋概股，惟真正貫穿全年的是半導體族群，從NOR的旺宏（2337）股價從10元以下上漲至16元之上減資，恢復交易後再衝上60元新高。華邦電（2344）則從票面附近震盪上升逼近30元。DRAM的南亞科（2408）受惠DRAM應用層面加廣加大，價格連番上漲，明年即使有中國廠開出產能，但良率尚待檢驗，法人看好價格至明年上半年。南亞科雖有提列資產減損，在陸續出售美光下，全年EPS至少超過8.5元以上，明年還是有高獲利。

　　再來是AI為題材的創意（3443），在網路普及、運算效能提升的基礎環境成熟下，AI被視為當代顯學，AI應用廣泛，未來機器人、自駕車、精密醫療等領域無1不應用AI，而AI應用的加速成長也帶動ＨPC（高效能運算）需求大增，台廠的AI功能晶片開發商和半導體先進製程業者，將是趨勢下的受惠者。AI的興起對於記憶體的需求也有相當助益，不論是遠端的數據中心運算或是距離我們生活較近的無人商店、或是智慧機器人運作，記憶體都是其中的必備元件。創意6月初106元附近除息以後就展現超強架式，挾著AI題材，的確7、8、9月營收連續創今年新高後再創歷史新高，第3季營收34.13億元，季成長高達26.5%，年增高達42.9%，至今股價一度逼近3百元。且長線走勢呈現標準多頭，漲多後一度拉回季線再創新高，量能放能縮，並未失控，該股上半年EPS為2.37元，第3季就算業績創新高，EPS以2～2.5元計算，今年EPS以6.5～7元計算，PE已拉高至超過40倍，相對其他業績股也是相當高的。但量價未失控，在此情形下，有利IC設計族群的比價行情。

　　同樣具與AI題材沾上邊的MCU大廠新唐（4919），受惠全球大數據雲端及人工智慧崛起，資料中心新建及替換需求帶動英特爾Xeon伺服器平台於9月開始放量，而新唐遠端伺服器控制晶片（BMC）為美系客戶Dell伺服器獨家供應商，並且為亞馬遜伺服器TPM（可信賴平台）提供者，受惠於兩大客戶加快對Xeon平台新建及汰換，法人預期未來3年可逐步貢獻至數百萬套規模，由於該BMC單價及毛利皆高於平均水準，有利於提升新唐整體毛利率水準。新唐9月營8.02億元，第3季合併營收達24.1億元，年增12.13%，單季營收創下歷史新高，法人預期Xeon伺服器平台出貨高峰期落在明年上半年，新唐營收成長動能可望延續。

　　此外蘋果iPhone 8系列支援無線充電功能，帶動中國終端模組廠對無線充電控制晶片需求大增，新唐將推出無線充電、無線供電技術等產品，將成為無線充電熱潮直接受惠者。該公司上半年EPS為1.63元，預估全年有機會超過4元，近期股價從60元以下上漲，即使以70元計算，PE不到30倍，距離創意超過40倍PE仍有段距離。何況該公司屬於近幾年最作多的華新集團，業績看好股價更將同步反映。

　　而新唐大漲，一向平穩的MCU大廠盛群（6202）股價也拉出長紅突破60元。在比價輪動下，過去8年平均EPS超過5元的致新（8081），去年雖一度跌破5元至4.65元，但今年上半年EPS就達1.95元。最重要是第3季的3個月，每月營收都創歷史新高，單季營收10.93億元，也創歷史新高。

　　由於類比IC也是經過產業整頓，連龍頭立錡都與聯發科合併，經過競爭產業低潮後，隨著新的應用出現，該公司業績恢復成長，法人預估今年EPS有機會突破5元，可能超過前年的5.04元，是近3年最高。再者，致新過去配息一向大方，15年及14年幾乎賺的都拿出來配，去年賺4.65元，今年卻配發5元現金，超過賺的。若今年EPS超過5元，以目前股價70元計算，殖利率超過7.1%，配合PE只有14倍不到，股價以往超過新唐，如今較低，中線股價具有推升機會。

　　另外，記憶體景氣好，相關的晶豪科（3006）儘管業績未出現大成長，第3季營收緩升至25.45億元，但獲利出現較大上升；第1季EPS為0.38元、第2季就跳升至1.13元，預估第3季將持續上升，全年EPS約落在3.5～4元之間，PE的15倍，短線股價也創新高。低價的矽統（2363）營收走高，股價也向淨值13.39元挺進。預計業績有一定水準且每股淨值高的如聯陽（3014）、迅杰（6243）、紘康（6457）等等也具有輪漲機會。

　　新應用是IC設計族群的機會，例如感測器大廠原相（3227）在3D手勢感測已成功導入車用市場，對於明年獲利貢獻將明顯。而今年任天堂新主機Switch上市銷售極好，預估將出貨900～1000萬台，明年預計將近一步提升銷售，兩樣產品都站在科技趨勢的浪頭上，如同創意產品也屬科技先鋒，以今年預估EPS約5元，明年接近6元，目前PE約在22倍附近，拉回，也是可以注意的趨勢股。

　　談到半導體當然以台積電（2330）為尊，本周召開法說會。一般預期張董事長在宣布交棒日期後的第1次法說應不會太差，股價已提前帶領台股此波從半年線反攻創新高，至少有5家外資調升評等，目標價在260～300元。可以注意美國Nvidia近1年股價超強，就是該公司產品及發展包括自駕車、GPU、AI等都是領先市場，站在科技區是最前端，同樣的，台積電未來發展目標就包括自駕車、AI、HPC、IoT上，再加上擁有蘋果通訊晶片代工基本盤，趨勢上的確是很優。

　　未來1個月中，除美國企業及台積電法說會外，也是眾多電子公司陸續開法說會，預期將有法說會行情，其中還有蘋果眾所矚目的IX10月2 7日預購、11月3日出貨，對蘋概股包括大立光（3008）、華通（2313）、康控KY（4943），鴻海（2317）、鴻準（2354）、可成（2474）、美律（2439）、晶技（3042）等，或將有補漲機會。

　　被動元件、PCB、矽晶圓等族群，可以預期季報也是很優，股價輪漲輪回。最後連獲利穩定屬於殖利率股的通路股如大聯大（3702）、文曄（3036）等以及低價有獲利的各股都有輪漲可能。