服飾早已不僅具有禦寒保暖的功能，除了能凸顯個人風格外，各種活動也需搭配不同的裝扮，如同知名作家張愛玲在《童言無忌.穿》中的經典名句：對於不會說話的人，衣服是1種言語，隨身帶著的1種袖珍戲劇。女人的衣櫃永遠少1件衣服，其實每個人都是，這也是紡織業能歷久不衰的最大原因。

　　根據WTO資料顯示，在2005～16年間，全球紡織品貿易年均成長率為3%、成衣4.2%，中國為最大出口國，紡織品與成衣都超過35%，而台灣在紡織品位居第8，尤其機能性與環保紡織品，居全球重要供應地位，成衣雖居第33，不過東協十國中有5國在前15名，當中有不少是由台商所貢獻。

　　台灣紡織產業在50、60年代，受到政府政策保護與扶植，而後政府獎勵石化業下游原料生產，紡織產業開始朝向化纖與混紡產品，並開始轉為出口發展，60年代進行第2次進口替代策略，產業跟著從原料、紡織到成衣進行一條龍式垂直整合，也讓台灣在全球的服飾供應鏈當中，持續扮演重要的角色。

　　雖然70年代隨工資上漲開始外移，讓曾經輝煌一時的紡織業，變成一般人口中的夕陽產業，紡織業占出口份額比率，從1971年的38%，至2015年僅剩下2%，然而在良好的基礎之上，隨著技術演進與產業結構改變，近年來大流行的機能性紡織，7成來自台灣素材，搭上全球品牌廠的成長列車。

　　雖然，美中貿易戰越演越烈，甚至未來可能影響到全球經濟成長，不過服飾業為民生必需，必會有一定的需求存在。台灣的紡織產業，歷經殘酷而真實的生存遊戲後，從空掉的股票代號，就可看出許多廠商退出，另也有不少廠商轉型至房地產業，目前仍在市場者多為專精深耕，技術與規模已具備一定的能力。

　　國際研究機構Euromonitor International數據顯示，2015～17年全球服飾與鞋履銷售額約在1.5～1.8兆美元，其中17年男、女裝銷售額為4190與6430億美元，絕對金額雖高，然成長率皆低於整體幅度，鞋履則穩定於4%上下，而運動服飾年成長6.8%最高，金額將近3000億美元。

　　去年全球服飾品牌銷售金額，擁有ZARA品牌的西班牙Inditex居榜首，H&M退居第2、Nike第3，不過全球前3大加起來占比也不過5%上下；而英國評估機構Brand Finance公布全球最有價值服飾品牌榜，Nike以317.62億美元名列榜首，快時尚H&M和Zara名列第2、3位，LV、Adidas分居4、5名。

　　前些年，快時尚風潮席捲全球，而後運動成為生活不可或缺的一部分，帶動機能性布料與服飾崛起，如今除了機能性服飾需求仍旺之外，運動服與休閒服之間的藩籬也已打破，衍生出Athletic加上Leisure的複合詞Athleisure，中文譯為運動休閒風，而最受惠的是運動品牌Nike、Adidas，與迅速崛起又落下的UA。

　　Euromonitor International報告也指出，全球運動服飾產值於2013～18年複合成長率為6.2%，遠高於全球服飾複合年增率的3～4%；全球鞋業近年每年產值則約為2000～3000億美元，當前運動鞋市場規模約為500餘億美元，然全球前5大品牌合計市占率，就已經超過7成，品牌知名度為最大優勢。

　　智慧衣將可望成為下一波紡織產業的成長動能，根據M&M報告預估，全球智能紡織品市值將從14年的7.95億美元，至20年達47.2億美元，年複合成長率34%，台廠包含遠東新(1402)、宏遠(1460)、南緯(1467)，成衣的儒鴻(1476)、聚陽(1477)、廣越(4438)等，都積極研發搶攻市場。

　　過去紡織指的是從紡紗到織布的過程，然而現在一條龍的發展，可概分為上中下游。上游分為天然原料與石化原料，台灣主要石化原料廠如台塑集團與遠東新，近期中國PTA期貨價格飆上5年來新高，遠東新主要生產PET與PTA，合計營收占比近5成，上半年獲利年增1.6倍，股價獲法人買盤一路推升。

　　在中游方面，今年具漲價題材的聚酯纖維廠，包含遠東新、新纖(1409)、宏洲(1413)、力麗(1444)等，尼龍纖維廠如台化(1326)、力鵬(1447)、集盛(1455)、東隆興(4401)等，而布廠則有福懋(1434)、年興(1451)、宏遠、利勤(4426)等。隨著主打機能性的人造纖維，逐漸成為市場主流，台廠受惠良多。

　　上游與中游旺季約莫落在第2、4季，中國PET受累高額反傾銷稅導致外銷減少，包含美國122～153%、日本40～53%乃至巴西7～49%，加上目前貿易大戰延燒，激勵PET報價與利差，而中國PTA仿效水泥與鋼鐵實行錯峰生產，且新產能要到2020年才投產，預估未來兩年供需趨於平衡。

　　紡織下游則包含染整與成衣，染整是最耗能、耗水的一環，然卻也是差異化的重要環節，台廠如強盛(1463)，而成衣則是產業中附加價值最高的部分，然因國內公司較高、勞動力不足，廠商紛紛將工廠轉移至中國、東協各國甚至非洲、中南美洲等，包含儒鴻、聚陽、年興(1451)、廣越、銘旺實(4432)等。

　　儒鴻上半年財報亮眼，稅後純益年成長98%、EPS7.66元，雖然8月營收受到賴索托罷工影響，然下半年仍可望受惠旺季與女性服飾單價提升，加上品牌客戶Nike、Lululemon下單力道增強，營運暢旺可望延續至年底。8月營收創高的得力(1464)，新產能將陸續開出，明年營運可望有更大幅度成長。

　　銘旺實第2季因匯兌收益貢獻下獲利大幅成長，累計上半年EPS達1.44元，而第3季為傳統旺季，7月營收為近兩年來新高，然為趕交期而利用空運，造成費用提升拖累獲利表現，不過公司表示8月影響將降低；東隆興大客戶為Nike與Lululemon，銘旺實與東隆興近期股價，皆出現長線修正後的跌深反彈。

　　鞋業可概分為鞋材與製鞋，鞋材如網布利勤、鞋帶與黏扣帶的百和(9938)及百和KY(8404)、皮革的三芳(1307)、鞋底的勝悅KY(1340)與再生KY(1337)，而製鞋則有全球代工龍頭寶成(9904)、與Nike關係縝密的豐泰(9910)，以及以戶外休閒鞋為主的鈺齊KY(9802)，品牌則如阿瘦(8443)。

　　豐泰前8月自結EPS4.94元，較去年同期成長15%，8月營益率更是創新高的13.74%，由於占營收比重逾8成的大客戶Nike訂單樂觀，第3季出貨量達旺季水準，預估第4季出貨量及銷售量，將有機會維持與第3季持平或以上表現，並持續擴充產能、導入自動化降低成本，長線持續看俏。