新興股市上週走跌，無法延續此前一週上揚升勢，因聯準會表示將會持續緊縮政策路徑，促使美元走強，且中國經濟出現放緩跡象，也升高市場對於美中貿易爭端的憂心。

上週MSCI新興市場指數週線下跌2.06%，指數來到976.17點；MSCI亞太指數週線則是滑落0.89%，指數成為152.26點。

上週新興市場表現好壞各異，經過美元貨幣因素調整後，埃及、哥倫比亞，以及印度等地的股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現3.04%、2.67%，以及2.11%的漲幅，表現位居94個國際主要股市指數中的前10位。反觀菲律賓、巴西，以及阿根廷股市的大盤指數分別下跌2.40%、3.14%以及4.46%，表現位居末10位。

展望本週，美中貿易與歐洲政治情勢發展，以及美國、中國的經濟形勢、國際政策面等消息值得關注。同時，朝鮮半島、中東情勢、企業財報，以及美國選後政情、政策走勢與聯準會升息前景，也是近期市場觀察的重點。另一方面，央行利率、國際油價、金屬商品價格走勢等，也是權衡新興市場的重要風向球。

美國期中選舉結束，市場避險情緒逐漸消退，追捧美元力道可望趨緩，加上各大機構保守看待美國明年景氣，預期將縮小與其他區域的經濟增速差距，進而抑制美元續強空間。有鑑於美元強弱左右新興市場走勢，隨著美元回穩，有利新興市場行情。

此外，從估值面觀察，新興市場可謂相當超值，股市本益比仍低於全球與歐美股市，目前美股本益比已來到19.4倍，相較之下，整體新興市場只有12倍，投資魅力不言而喻。

從企業獲利面來看，觀察過去半年期間的獲利下修趨勢，新興市場未來12個月企業獲利預估在過去一個月終於回復上修，主要為拉丁美洲、東歐區域獲利預估上修，亞洲區域的獲利預估則呈現持穩，顯示出企業獲利基本面其實未如市場走勢所反應的悲觀。

整體來看，儘管後續仍需觀察聯準會升息效應，以及美中貿易關係發展等不確定性，但是市場分析師認為，新興市場企業基本面逐漸改善，且歷經近期的市場波動後評價面優勢也更加顯著，加上評價合理等因素，預料都將支持新興市場股票。