台股從年初上漲至5月高點將近1400點，許多個股拉出不小漲幅，特別是在電子股漲幅超過5成以上者相當多，目前正面臨美中貿易戰再起陰影，個股大震盪，此時正好第1季財報公布，也是股價超漲修正或漲幅偏低具抗跌乃至補漲的研判準則。

從已公布每股獲利前30名來看，除了精測(6510)、昂寶(4947)、亞德客KY(1590)、可寧衛(8422)、台積電(2330)、可成(2474)外，其他公司第1季稅後純益都較去年同期有不小的增幅，如譜瑞KY(4966)、牧德(3563)、大江(8436)、祥碩(5269)、瑞昱(2379)、富邦媒(8454)、豐祥KY(5288)、聯發科(2454)等，至少都有25%以上成長。其中IC設計公司不少。顯見今年以來IC設計族群與PCB、散熱等大漲族群一起上漲應屬有基之彈。

焦點是瑞昱及聯發科，瑞昱在無線通訊車聯網部分獲歐洲車廠認證，且藍牙耳機晶片隨著無線耳機大賣，業績大成長。去年EPS8.56元已創近8年新高，今年首季又交出EPS達2.71元歷史第2好成績，4月營收又創新高，法人預估全年EPS上看12元，以此預估PE未達20倍，難怪外資紛紛上修目標價超過250元。該公司業績好轉趨勢其實很明顯，是典型白馬股，只要成交量未超過1.2萬張有利續漲。至於1代股王聯發科沉寂已久，在手機晶片從3G到4G該公司總是落後，雖然5G也是落後，但市場能做手機晶片大廠只剩高通、三星、華為及聯發科，且該公司從3G以來累計不少專利，是未來少數能生存的手機晶片廠，加上前幾年合併的絡達產品與瑞昱相似，都屬於趨勢性產品，首季EPS2.17元，稅後純益較去年同期成長30.6%，法人估全年EPS有望達15元，外資調升評等至400元，股價創新波段高，拉回可注意。

非電子股部分較為人忽視是瑞穎(8083)，是典型獲利穩健成長且、配息又好的中小型股。過去單季營收在3～3.5億元波動，但今年第1季就首次跳升至4.03億元，年增16.1%，擴廠產能正式開出，該公司營益率一直維持在23%以上，受景氣影響不大，如今有新產能開出，獲利向上走，首季EPS2.43元，全年將挑戰10元。此外，去年EPS8.66元，今年卻配發8.8元現金，殖利率還有5.7%左右。連同今年第5年現金配發都超過7.5元以上，以1年約可賺1個股本實力，且高配息，逢低可注意。

權值王台積電雖然在高階製程如7奈米、5奈米領先群雄，但目前中低階製程雜音多，如同世界先進(5347)展望還是較保守，不像去年之前幾乎全線產能都給客戶追著跑，台積電今年EPS是否能勝過去年的13.54元仍待觀察。不過該公司畢竟是全球晶圓代工龍頭，且預估未來將季季配息且合計不低於10元，只要獲利不是相差太多，對長線法人還是具吸引力。而市場預估今年將是這波半導體景氣谷底，矽品董事長林文伯再提「半導體最壞時刻已過」，和瑞信預測復甦的看法呼應。若恢復成長，那麼台積電還是首選，外資喊價300元，可按日KD值操作；封測龍頭日月光投控(3711)也可一併注意。

股王大立光(3008)首季EPS有水準，在手機多鏡頭已成趨勢下，法人預估今年EPS上看200元，股價約落在22～26倍PE之間來回。另外，首季EPS高達7.7元的緯穎(6669)，超過預期，在先前法會中承認下半年訂單才會較強，股價掛牌後蜜月期不如預期。晶片大廠英特爾日前才對全球伺服器市場示警，研調機構Digitimes Research最新報告指出，2019年全球伺服器出貨將陷低迷，儘管個別客戶需求量可望有1成以上幅度增長，但整體全年成長率仍可能創下14年以來新低。

從台廠客戶角度觀察，今年第1季Facebook需求量在1片低迷中表現耀眼，代工廠廣達與緯穎受惠，展望第2季，前季拉貨力道驟減的浪潮、Google和美超微反彈可望強勁，帶動神達(3706)、緯創(3231)、廣達(2382)對這些客戶出貨季增。而第3季伺服器出貨往往是1年中最高峰，其中美國4個大型資料中心需求仍扮演牽引成長的主力，其次則為中國大陸市場。不過對於全球伺服器市場成長趨緩，廣達表示，其實影響不大。主要因下滑的是傳統商務型伺服器市場，廣達專注的是主供雲端資料中心業務，該領域目前看來成長還很強勁，廣達伺服器業務全年雙位數成長目標不變；緯穎也類似。特別注意，亞馬遜、微軟、谷歌等大公司，對於新興市場加大發展力道，是美中外成長重心所在，因此法人預估緯穎全年EPS還是會有向35元左右推升的機會，PE不高。廣達旗下的雲達也受惠，對廣達股價也有加分作用。至於第1季股價大漲的熱門股PCB上游的CCL台光電(2383)、聯茂(6213)、台燿(6274)，首季EPS分別為1.49元、1.67元及1.54元，其中台光電稅後純益4.74億元、聯茂5.59億元，分別較去年同期大成長72%及40%，由於過去第1季通常是1年最低1季，因此法人預估兩者全年EPS分別將達7元及8元，對照目前股價都未達15倍，可以說上漲有理，操作上可按月線操作。台燿則屬於落後補漲型。

另一方面COF受惠於面板將採全螢幕，對於TDDI需求旺盛，對於COF基板及封裝也大為提升。受惠者是易華電(6552)及頎邦(6147)，而頎邦率先公布獲利，第1季EPS高達1.5元，扣除去年第3季業外入帳，將是近幾年最高，法人預估將逐季向上，EPS有挑戰6元以上機會，相對股價PE不高。

至於散熱部分，超眾(6230)、雙鴻(3324)、健策(3653)、泰碩(3338)、奇鋐(3017)等今年EPS超過去年是肯定的，由於包括手機及資料中心對散熱相關的導管及散熱片需求增加，該族群也從去年第4季領先起漲，一般PE都會給得較高。其中已公布獲利的健策(3653)首季EPS達1.5元，較去年明顯成長，全年有機會挑戰6元以上，PE約20倍，一般多頭產業PE大多在20～25倍之間；換句話說，股價還在控制範圍內，守住季線股價依然有表現可能。龍頭超眾(6230)法人預估全年有機會挑戰8元以上，PE約20倍，股價來到十字路口；近半年股價大漲的雙鴻第1季EPS為2.27元，全年預估將挑戰1個股本，以此來看PE不到15倍；原本低價的泰碩及奇鋐近1個月也補漲，不過漲幅太大，要小心拉回修正。基本上，該族群若大量跌破季線就要小心。其他像是電池的順達(3211)，首季EPS0.71元，表現不錯，且今年將配息3.5元，殖利率超過5%，新普(6121)預估獲利也不錯，股價仍有表現機會。一向屬於配息股的精誠(6214)首季EPS高達1.56元，稅後純益較去年同期成長25.7%，算是相當好。去年該公司EPS為4.37元，今年或許有機會達4.5元，股價正在默默創波段新高，但殖利率還是有7%以上，也是屬於白馬股。至於合勤(3704)、晶彩科(3535)、敦陽(2480)、台表科(9278)、矽瑪(3511)首季獲利都是大成長，不過股價都已大漲逾倍，後須備須注意營收是否能再走高。此外工業電腦的研陽(6579)、研華(2395)、廣積(8050)等獲利都相當不錯。

傳產股部分，花仙子(1730)去年EPS4.75元，創歷史新高，今年將配息3.5元也是歷史新高；而年首季交出EPS竟然高達1.99元，又是歷史單月新高，營收及營益率同步上升，顯然營運績效佳，若單月營收能持續在3億元以上，今年的成績單將很好看，可能EPS再登高峰，拉回量縮守穩十日線仍將偏多。

另外，像是高爾夫球具代工廠鉅明(8928)，去年EPS為1.6元，每股將配發1.5元現金股息，殖利率超過4.5%，今年第1季EPS為1.5元，幾乎要超過去年全年獲利。預估PE並不高。運動鞋類族群如豐泰(9910)、百和(9938)、鈺齊KY(9802)等獲利都相當好，利勤(4426)首季營收大成長，上述個股是非電子股中必須注意的一群。其他如營建股及金融股部分個股首季獲利都很優，例如京城銀(2809)、國建(2501)、京城(2524)等可一併注意。