台股今年將發出比去年1.42兆元更高的現金股息，預計達1.44兆，股息殖利率平均約4%，相對國際低利率環境再現，的確具有吸引力。不過參與除權息最主要是要賺權息，若預期走勢不理想，則可在除權息後逢低再買進，等待填權息，如此風險較小。尤其國際局勢不明朗，預期川習周末G20將會面，但近1周來美國又對中國5家與超級電腦有關企業祭出制裁，且美國5G設備擬封殺中國生產產品，美國對中國制裁每隔一段時間就有新動作，顯然不太像要達成和解，如此增添與美中貿易戰有關的上市櫃公司獲利波動，間接影響到今年的除權息行情。由於變數多，即便看好個股，在除權息前可先減碼或賣出，待除權息當日或一段時間有更低價再回補，畢竟6月以來除權息後馬上填權息者相對是少數!

就已除息公司來看，完成填權息有創意(3443)、信驊(5274)、聯亞(3081)、宏捷科(8086)、業成(6456)、為升(2231)、寶雅(5904)等，相對超過60家以上除權息公司比例並不高，展望較平淡的華新(1605)、台塑化(6505)則貼息。而本刊近幾期屢屢提及的台積電(2330)，除息前拉高後，本周除息後也貼息，主要因素就是未來展望不明朗。由於台積電是台股權值王，動見觀瞻，在美國大客戶半導體大廠博通，及大廠賽靈思乃至英特爾等等都可能調降財測下，對台積電投單勢必減少，還有第一及第二大客戶蘋果及華為業績展望疑慮高，對台積電很難有加分作用，前次股東會台積電就表明要等7月法說會時營運情況才比較明朗，看來股價可能必須整理一陣子，對台股指數壓力較大。所幸台積電技術是最好的，未來若景氣回升，股價也將跑第一個，壽險資金正逢低回補；換句話說，股價低檔也不會太多，以過去PE高低來預測股價，長期大底約210元上下10元，中長期趁貼息時也可以注意。

至於創意6月3日除息，歷經一段時間貼息，最近趁著比特幣大漲題材而填息，不過市場對於這次比特幣大漲充滿戒心，畢竟震盪幅度太大，以致相關股投機力較不如去年；聯亞及宏捷科則是搭上中國建置5G基地台題材，但是獲利必須跟上才可；例如CCL台燿(6274)、台光電(2383)、聯茂(6213)就有業績相助，今年填息行情較可期待。

市場對於電子業可能受美中貿易衝擊影響較大，若G20無解，那麼未來1個月即將除權息者棄權息賣壓將較大。電子股填權息將與行情是否彈升關係較大。

其中倒是有些表現較穩健，包括代工的廣達(2382)、仁寶(2324)、英業達(2356)等。近幾周指數反彈，可以看到廣達、仁寶股價已回到今年高點，除了籌碼較集中外，公司提早從大陸撤出部分產能轉戰台灣或是東南亞，再者拉長時間來看，這兩家公司近5年配息相當穩健，股息殖利率5.8～6%，股價處於長線底部區，已屬於價值型個股。配息穩定，以長期投資來看，若持有廣達10年，每年配息3～3.5元，持股成本將降至25～30元之間，遠低於淨值35.74元(近5年淨值一直逐步上升)；仁寶以每年配發1元現金來看，持股成本降至10元以下，相對風險性低，且每年若有5%以上殖利率，相當吸引人。如同本刊一直以來提到的精誠(6214)，每年若配發5元現金，10年成本降至25元以下，只有淨值55元的一半，基本上長期持有就不會輸。

另外，6月28日除息1.8元的健和興(3003)，過去10年來除息都能在一個月之內填息。近兩年EPS跳升至3元之上，明顯與在此之前都維持在2.5元上下不同。今年首季EPS0.62元，前5月營收較去年同期成長1.1%，營運還是相當穩健，而股價則處於近3年來相對低檔區，可注意除息後表現。而以強固型電腦為主的神基(3005)，近3年EPS平均為3.6元、配息介於2.5～3元，近10年來除息後最長在5個月內完成填息，最快則是1周內。由於產品屬於利基型，獲利較穩定，前5月營收較去年同期成長9.5%，若今年以保守3元計算，除息後PE約15倍，落在歷史的中低區間，可以一併追蹤。

系統整合的敦陽(2480)6月27日除息3.42元，去年獲利大爆發，EPS達3.8元近8年新高，今年首季EPS就達1.15元，預估全年可能挑戰4.5元，有助填息行情。而PA的穩懋(3105)7月1日除息5元，若看到該公司首季EPS只有0.41元，相對接近兩百元股價是偏高許多，不過5G通訊世代來臨，中國加緊建置，對於PA需求還是存在，除息後若是降至170元以下或有機會填息。

至於非電子的部分，今年水泥、食品、越南相關股、運動相關股表現都很不錯。由於預估今年回台資金將超過6000億元，資金回流對於內需股較為有利，今年內需股也在默默中上漲，其中食品股指數創歷史新高，統一(1216)持穩在高檔，味全(1201)、大成(1210)、卜蜂(1215)、聯華(1229)、大統益(1232)股價呈現多頭排列。攤開獲利，味全首季EPS2.21元(賣地收入)、聯華為1元、大成0.61元、卜蜂0.9元，表現都不錯。而大成及卜蜂受惠於國際尤其中國非洲豬瘟，降低對豬肉需求，但卻刺激雞肉消費，加上一般進入暑假至農曆中元節，是食品股旺季，因此將有利該類股除息行情，可趁除息後買進。高價的大統益7月10日除息5元，股價已經逼近130元歷史新高，可視為指標。聯華兼具資產題材，可追蹤。持有全家(5903)22.44%股權的泰山(1218)，除息後貼息，逢低可注意買點。

生技股中的葡萄王(1707)目前正處於貼息中，以該公司今年預估EPS有機會超過10元，壓低後也可留意。而先前營建指數創近3年新高，顯示營建股表現相當不錯，的確今年從國建(2501)到冠德(2520)、華固(2548)、隆大(5519)等，股價都有不小漲幅，而7月2日國建率先除息、再來是7月3、4日的冠德及華固，填息展望不差。

內需的餐飲股瓦城(2729)、晶華(2707)近1個月表現都很優，PE都大幅拉高。本刊在瓦城股價260元附近曾報導過，本周創歷史新高超過320元，去年該公司EPS為15.17元，PE已拉高至20倍以上，不過已首季EPS4.75元來看，今年具有挑戰20元機會，以320元計算，PE為16倍，風險係數屬中等，該股7月4日除息13.6元，若明年配發15元，以300元計算，殖利率尚有5%，暗示低檔支撐不弱；晶華去年EPS10.8元，預估今年EPS也將超過10元。今年配息11.07元，明年若再配10元以上，除息後(7月18日)若股價低於180元，預估股息殖利率約5.5%，也代表股價低檔具一定支撐，有利填息走勢。

今年展望正面的台泥(1101)、亞泥(1102)、嘉泥(1103)預期都有填息行情的機會。至於台塑四寶，今年油價大漲大跌股價波動有限，儘管如此，卻也代表籌碼相當穩定，預計填息機率較大，主要是因為填息有利台塑三寶交叉持股帳面好看。同屬該集團的福懋(1434)，受越概股題材刺激下，股價提前拉高(7月17日將除息2.1元)，可待除息後賺填息走勢價差。

金融股率先除息的是國泰金(2882)7月1日、元大金(2885)7月2日及富邦金(2881)7月4日，預計元大金填息機率較大；國泰金及富邦金因應新的IFRs 17會計準則實施，股價表現偏弱，預計填息行情或較坎坷。不過就股價絕對價位來看，若無此利空，該兩家金控雙雄也不有如此低價，不僅被上海商銀(5876)超過，兆豐金(2886)股價都到30元之上；長線而言股價已落在長期底部區，倒是不必太看壞。