多事之秋的8月，美股道瓊指數繼8月5日大跌近800點之後，23日中國主動反擊，針對美國價值750億美元的商品，加徵5～10%的報復性關稅；並分別在9月1日及12月15日開始實施。此外，中國自今年12月15日起，恢復對美國的汽車及零組件加徵25%關稅；這一連串的回擊動作，讓23日美股全面重挫，盤中道瓊指數大跌逾600點。

面對中國的出手，美國總統川普也重砲回擊，除了將對原有2500億美元商品的關稅由25%拉高到30%，原來3000億美元商品，從10%拉高到15%之外，更下令美國企業撤出中國。目前美中關係已進入最後攤牌階段，川普面對美股崩跌與連任壓力，如何在選票與股市中找到平衡點，現階段川普僅能不斷施壓聯準會主席鮑威爾採取降息措施，以減緩美股回檔之風險。而中國經濟則是受到貿易戰影響與未來若外資撤離，恐會衝擊金融市場與房市。

美中關係已達劍拔弩張的狀態，衝擊26日全球股市全面重挫，台股盤中大跌近200點，回測年線支撐；後續能否守住8月6日低點10180點將是關鍵所在。當前市場氛圍陷入一片恐慌氣氛，且外資在8月已累計賣超台股金額超過1300億元，顯示外資仍對於貿易戰之不確定性與全球經濟面臨到下行風險保持高度警覺。自從去年3月以來，美中貿易戰你來我往，時好時壞，已讓全球金融市場出現劇烈波動，不過，台股在亞股表現上，仍居於前段班，顯示在內資主導與台商資金回流效應之下，台股顯然相對抗跌。

其實，觀察近期外資動向，縱使當天賣超，但台股卻不跌反漲，顯然有一股神祕的買盤在支撐。除了投信法人偏多操作之外，據了解，新制勞動基金撥款150億元，委由國泰、統一、復華、匯豐中華及安聯5家投信代操，鎖定獲利優異的高薪100指數成分股；其中，台積電(2330)更是扮演中流砥柱的角色。不過，台股若要強勢反彈，關鍵仍在外資態度。

攤開此次貿易戰加徵關稅內容來看，所影響的產業面相當廣泛，對中國來說，新一輪關稅清單中，3000億美元產品中將涵蓋的所有主要產品，包括蘋果iPhone、iPad、Mac、AirPods和Apple TV，還有蘋果顯示器和鍵盤等配件，加上美中雙方摩擦加劇，恐也導致蘋果在中國市場銷售受到影響；進而將衝擊到供應鏈。

然而，在這波貿易戰之下，國內IC設計廠商反倒是受惠者，尤其，華為在積極去美國化，IC設計業者將獲得轉單效應。像是龍頭廠商聯發科(2454)已積極布局5G市場，建構手機及電信運營生態系，除與中國移動合作外，近日也宣布與美國電信運營商T-Mobile合作；聯發科首款5G單晶片採用台積電7奈米製程，第3季送樣給客戶，預計明年第1季將有搭載這款晶片的新機上市，明年上半年推出第2款5G單晶片，鎖定中階5G手機，並將獲得華為所採用。此外，也將積極爭取中國手機品牌Vivo、Oppo明年5G新機訂單。聯發科主要競爭對手為高通，但日前高通所推出新一代5G處理器，因三星7奈米製程出包，導致產品恐將延後量產與推出，聯發科將有機會趁勢崛起，搶攻5G晶片的市占率。

除了手機晶片之外，高通與聯發科不約而同地搶攻電競手機商機，聯發科所推出「Helio G90」系列處理器，以及和晶片級遊戲優化引擎技術 MediaTek HyperEngine，期望從手機遊戲網路流暢度、操控、畫質、負載調控等4方面進行優化，帶給手機用戶全面升級的遊戲體驗；目前已獲得小米旗下Redmi紅米品牌的Note 8系列採用。近期聯發科股價在法人買盤力挺之下，相對抗跌，市場法人無非是看好其下半年與明年營運表現。

這次新一輪的貿易戰清單中，汽車產業成為眾矢之的，中國針對美國進口汽車與汽車零組件提高關稅。根據美國國際貿易局(U.S. International Trade Administration)數據統計，2018年美國出口汽車至中國的貿易總額達62億美元，是美國的第2大汽車出口市場。中國1年進口整車約120萬輛，其中，26.7萬輛來自美國，不過，中國從美國進口汽車占比最大的並不是通用、福特等美系車廠，而是在美國生產的德國汽車品牌賓士與BMW。

中國前十大暢銷的美國進口車中，有6款是賓士或BMW的車款，其中，BMW的SUV車款(X3、X4、X5、X6)大部分都在美國南卡羅來納州斯巴達堡(Spartanburg plant in South Carolina)生產。為了迴避關稅，日前BMW宣布，將銷往中國車型產線移往至鄰近的泰國生產，以滿足中國消費市場的需求。不過，貿易戰已讓BMW獲利受到侵蝕，關稅所造成的損失金額恐高達6億歐元。此外，電動車大廠特斯拉，有14%比重是出口到中國。如今面對新一輪貿易戰，特斯拉提前提高在中國的新車售價。未來特斯拉上海工廠正式啟用之後，勢必也將採取大量中國當地廠商所製造的產品，以降低關稅之衝擊。

雖然汽車關稅對於美國三大車廠影響性並不大，但全球汽車銷量在中美貿易戰升溫後，近2年已衰退，尤其中、美二大車市相當疲弱。一旦關稅開徵下去，將使消費力道更加薄弱，預估今年全球汽車銷量將持續下滑2.5%，整體銷量約9280萬輛，創2016年以來新低水準。因此，今年以來，全球汽車股表現都相對疲弱，且上半年獲利大多衰退或虧損，造成不少車廠開始大動作裁員，以撙節開支。

上半年奪得全球銷量亞軍的豐田汽車，受惠於中國、歐洲市場成長，以及豪華車品牌Lexus異軍突起，上季獲利創下近年單季新高。值得注意的是，儘管中國車市連續13個月衰退，但豐田旗下合資車廠一汽豐田與廣汽豐田前7月銷量較去年同期均成長，加上Lexus銷量也逆勢創高，使得豐田是這一輪貿易戰下的受惠者。不過，未來川普是否會針對日本車課徵關稅，仍須留意。

對於國內汽車零組件廠商而言，尤其是OEM業者，由於多數廠商的客戶涵蓋美系、歐系、日系與中國自主品牌車廠，因此，若單一客戶比重未過高，其影響性並不大；此外，若業者的生產基地在台灣或中國；而非在美國本土，也得以避開關稅影響。至於對於AM汽車零件廠商而言，所受到的衝擊更低於OEM廠商，尤其，國內AM廠商大多從台灣製造外銷至美國，加上近2年全球不景氣，多數民眾延長換車時間，而舊車零件則願意選用價格較低的AM零件，促使國內AM廠商今年業績與獲利普遍表現不錯，且第4季到隔年第1季為傳統旺季，像是車燈堤維西(1522)、外觀碰撞件東陽(1319)、煞車系統永新KY(4557)等廠商，下半年營運將優於上半年，目前股價基期並不高，具備上漲想像空間。