台幣升值力道不減，加上科技為主的企業獲利步步高，外資熱錢排隊等著匯入台股，據了解，包括挪威主權基金在內的外資，欲匯入國內的投資金額高達數百億元，並委由投信鎖定權值股進行代操，外資熱錢來勢洶洶，漲勢落後的權值股，可望成為外資熱錢持續鎖定的重點的標的，台股後市更是欲小不易。

台幣兌美元匯率，從年初的30到第3季末升破29，近期升勢更在海外熱錢大舉回流下持續強勁，並往28.5元價位叩關，一度並飛越28.3元，外匯交易員直言，美元持續走貶，近期海外回流的熱錢太多，台幣升勢確實很難擋，近期台幣不易止升回貶。

11月以來，外資認錯回籠台灣股匯市，據金管會最新統計，11月外資淨匯入金額高達58.88億美元，同期間買超台股金額則達1090億元，外資的大量匯入，支撐台股在28.5～29元區間盤整了好一陣子，然海外大型機構法人投資台股意願高漲，12月以來匯入動作不斷，進而推升台幣升破28.5元大關，先前進場的外資，已在台灣股匯市兩頭賺，而據了解，在場外等著進場的外資仍有不少，台股接下來可望內外資齊發。

熱錢強強滾，企業基本面也不令人失望，以半導體為主的科技廠，到明年上半年訂單能見度高，產業景氣見不到烏雲，占台股權重高達3成的台積電(2330)股價再創新高，總市值攀升至13.48兆元，逼得外資不得不認錯回補持股，11月份以來，外資再被軋一波，近5個交易日外資雖已經回籠買超台積電逾26000餘張，但據了解，主動型基金持股仍未回到疫情前的高水位之上，若明年第1季再傳出英特爾釋單的樂觀消息，外資將被迫一路認錯回補。

台積電之外，美中貿易緊張，大陸晶圓代工廠中芯國際遭列入封殺清單中，促使中芯國際美系客戶紛紛轉單，加上新冠肺炎疫情拉動全球居家辦公商機，從驅動IC、電源管理IC需求都大增，已使得國內的8吋晶圓代工廠產能全面滿載。近期，車用半導體晶片需求更是傾巢而出，出現單周大爆單的情形，接單金額比平常爆增兩倍，業者指出，交期都已拉長到4至5個月以上，車用半導體需求疊加上去，8吋晶圓代工產能吃緊的情況短期勢不能解，然全球的8吋晶圓代工產能本就有限，預料8吋晶圓代工產能吃緊的情況仍將持續好一陣子，包括聯電(2303)、世界先進(5347)及相關的矽晶圓廠，業績可望暢旺至明年上半年。

不過，有趣的是，擁有12座8吋晶圓代工廠的聯電(2303)，9月以來至今累積已大漲1.36倍，外資自十月份開始調節持股，對聯電的總持股比率從9月的50.88%，在短短3個月已減碼逾4%至46.19%，總持股共降低了48萬餘張，外資逢高出脫持股，投資人需留意多方是否出現力竭。

表現遠遠落後聯電的世界先進(5347)，雖然僅有4座8吋晶圓代工廠，但在車用半導體晶片狂缺貨的現在，亦變得奇貨可居，近期外資籌碼穩定流入，可望接棒聯電之後，補漲表現。

據了解，這一波回籠的外資，多是長期持有的主動基金、主權基金及退休基金，這些長線外資鎖定投資的標的，不外乎幾個原則，1先看權重、2看營運成長力道、3看財務結構、4看配息殖利率，當這些原則都符合的權值股，外資流入的動能就可望源源不絕。

台股市值前20大個股中，台積電及聯發科(2454)分別是晶圓代工及IC設計領域的代表，中、上游半導體營運旺到不行，緊接著封裝測試的日月光投控(3711)業績也可望跟上腳步，與矽品合併的內部紛紛擾擾告段落後，10月份以來外資開始加碼，11月份更是急起直追，外資持股比率創下波段高點，也帶動日月光投控價量俱揚，在外資未由買轉賣前，後市都仍有可為。

向來是外資心中持股績優生的台達電(2308)，在歷經組織調整、營益率長達一年下滑的頹勢後，第2季起營益率重回2位數，並連續2季營益率達到逾13%的高水準，持續改善的財務結構，讓台達電重回外資懷抱，半年內外資持股大增逾5個百分點，是外資持股中最明顯的敗部復活代表；反之，成長趨勢轉弱的大立光(3008)，則在營益率出現下滑的壓力下，為外資調節不斷。

外資熱錢多，只要基本面有改善，資金動能就可望源源不絕，這個效應預料在未來一段時間持續，台股前20大成分股中，居第2大權重的鴻海(2317)，應是目前最為落後表現、本益比也相對偏低的個股，在不考量成長性的情況下，市值夠大、也有一定息利的鴻海，最終也會是穩健的長線外資資金流進台股的標的之一，第3季鴻海的營益率回升到2.51%，不僅是3季來新高，亦回到2年的正常水準，鴻海調整漸進入佳境後，加上近年現金配息平均在4元上下的水準，外資資金穩定拱高反應穩定的息利配發，應也是遲早的事。