在新冠肺炎疫情催生出的居家辦公、遠距教學等趨勢，推升筆電、平板等需求大增，使半導體產業上中下游產能吃緊，漲價傳聞不絕於耳，並且不斷擴大，漲價效應持續蔓延，然而，在2020年3月初已經先行漲過價的被動元件族群，近期在市場上則是又傳出供給緊俏消息，市場更預期將比預期早一季漲價，提前至21年農曆年後，被動元件漲價效應似乎正悄悄醞釀中。

一向是景氣循環概念股指標之一的被動元件，從產業的歷史波動來看，與整體電子產業相比，被動元件復原周期較長，也因此相關類股的股價也會隨著景氣循環而隨之潮起潮落。回顧最近期的一次漲價是在2020年第一季，當時新冠肺炎疫情爆發，硬生生打亂被動元件的生產節奏，廠商成品庫存水位偏低，終端回補庫存需求尚未滿足，讓被動元件族群漲價聲浪一波接一波。從國巨(2327)在3月1日正式調漲兩大產品包含MLCC(積層陶瓷電容)及Chip-R(晶片電阻)報價，帶頭開出漲價第一槍之後，其餘如奇力新(2456)旗下旺詮、華新科(2492)、大毅(2478)等，也紛紛跟進調漲。

在上一波被動元件價格調漲經過幾個月之後，2020年12月下旬傳出日本兩大被動元件廠商包括村田製作所(Murata)和太陽誘電(Taiyo Yuden)2度通知客戶拉長交貨期，其中村田在11月通知客戶交貨期至少要98天，近期再發通知延長兩周，最少要112天，慢則是半年；太陽誘電交貨期原本至少84天，進一步拉長24天至112天。

隨著兩大日系業者二度拉長交貨期，顯見市場供給吃緊狀況，市場預期報價將提前至21年農曆年後調升，較原先預期提早一季；對此，有業界人士指出，MLCC目前的確有缺貨狀況，主要原因在於新冠肺炎疫情使全球產業大調整，造成貨櫃輪大缺櫃，物料運輸而導致，因此MLCC未來漲價機率確實相當大。

其實MLCC供給吃緊的市況，可以從這兩家公司公布財報中看出端倪。根據太陽誘電公布2020年7～9月財報中指出，在智慧手機需求增加以及車市回溫情況超出預期之下，帶動合併營收較同期成長7.7%，至797.28億日圓，其中，MLCC部門營收較19年同期大增19.6%至525.96億日圓；而另一家大廠村田製作所7～9月接獲的訂單金額較同期大增21.2%至4756.6億日圓，以MLCC為主的訂單額暴增42.1%至1669.74億日圓。

回到台灣來看，據了解，國巨(2327)、華新科(2492)兩大被動元件雙雄也面臨庫存水位偏低等狀況。其中，又以華新科在MLCC的產品營收比重最高，約55%，若MLCC漲價，華新科可望成為最大受惠對象。

在市場需求強勁下，華新科在2020年12月上旬指出，目前稼動率超過95%，接近滿載，MLCC、晶片電阻依舊供不應求，成品及半成品庫存在30天以內，加上原料庫存僅45天，通路商客戶庫存則是在1個月之內，終端客戶不到正常水準，以正常水位兩個月來看，顯示目前庫存水位偏低。但華新科考量供應穩定表示「不會調漲MLCC及晶片電阻報價」，而是會滿足客戶需求，全力衝刺產能。而華新科也因應市場需求，持續擴產，高雄加工出口區新廠在2020年下半年已提升MLCC整體產能達10%，到年底MLCC達800億顆，電阻1250億顆；另外，高雄大發廠預計在22年第三季量產，將新增包括小型化、高階車用、工規產品等200億顆MLCC。受惠5G應用、電動車市場成長，以及遠端工作和教育相關電腦及筆電需求，再加上客戶在新年前提前備貨的推動下，推升華新科11月營收達34.86億元，繳出月增6.3%、年增54.3%雙增的好成績，累積11月營收322.38億元，成長16%，前三季EPS10.22元。

除了MLCC以及電阻之外，華新科認為進入5G時代，手機天線數增加，將帶動濾波器數量上升，LTCC(低溫陶磁共燒)用量將從4G手機的3至5顆提升到10至18顆，用量將多出3至5倍，整體市場開始出現供不應求，而目前以中國為主的手機客戶占公司LTCC用量的9成，已對部分客戶調整約3成以上幅度。目前月產能2.4億顆，營收占比約5%，目前正積極擴廠中，預估高雄路竹廠擴廠完成後，至2021年底LTCC月出貨可達6億顆，挹注營收動能。