以滬深兩地大型股為主的滬深300指數在2021年開春第一週大漲近5.5%，創下半年來單週最旺後，週一以平高盤開出後，觸及13年新高。與此同時，紅塔證券研究所副所長、首席經濟學家李奇霖日前接受《中國證券報》專訪時表示，年初A股市場有望維持較高景氣度，新春行情可期。

台北時間11：05，滬深300指數最新報價為5,523.02點，翻揚漲27.59點或0.5%，日高在5555.69點為2008年1月7日以來最高，上週五出現七個交易日首黑，跌18.23點或0.33%。2021年開春第一週大漲284.14點或5.45%連三紅，也是2020年7月10日當週飆漲7.55%以來單週最大漲幅。

滬深300指數近期終於突破2015年高點後不斷突破波段高位，李奇霖表示，支撐陸股大盤有四大誘因；一是流動性相對寬鬆，這是此輪股價快速上漲關鍵因素。2020年年末以來，資金成本下降較快，銀行間隔夜利率持續維持在1%之下，抬升市場風險偏好。2020年年末召開的中央經濟工作會議表示政策“不急轉彎”，短期央行明顯收緊貨幣的可能性不大，市場對2021年年初資金面預期比較樂觀。其他投資管道吸引力下降，房地產、城投融資被限制，剛兌打破後信託、信用債等也出現爆雷，在流動性寬鬆大背景下，部分資金流向A股，推動大盤攻高。

二是中國今年第一季經濟向好。目前海外新冠肺炎疫情不確定性仍然較高，防控形勢嚴峻，主要發達經濟體生產恢復可能繼續放緩。歐美將延續寬鬆基調，美國加碼財政刺激的可能性加大，這將推動海外需求修復。而海外供需缺口至少在2021年上半年將繼續帶動我國出口維持高景氣度，支撐中國第一季經濟復甦。

三是外部環境將更為穩定，有助於A股風險偏好回升。

四是股市自我強化效應。在A股上漲較快時，通常市場情緒會被帶動起來，吸引更多投資人入場，進而形成股價正向強化。不過，這次比較特殊的是，很多投資人未直接配置個股，而是選擇將資金交給機構管理，機構往往追逐部分確定性高行業和股票，這導致此次A股份化較為明顯，主要指數中滬深300漲幅較大。

下一階段，流動性寬鬆局面有望延續，經濟修復將持續，A股可能仍呈震盪上行態勢。隨著A股機構化趨勢愈發顯著，個股走勢分化可能延續，白酒、新能源、高端製造等領域龍頭標的在機構抱團下可能會繼續上漲。但隨著A股少數標的估值越來越貴，價格上漲的不確定性也在增加，波動率將加大。一旦這些標的價格波動放大，對整個大盤指數的支撐將弱化。