加權指數將有機會超越恆生指數？都說股市是經濟的櫥窗，2021年，在疫情的寬鬆貨幣政策、全球疫苗施打率逐步提高，市場對重啟經濟的樂觀情緒推動之下，不少股市都相繼展現顯著成長甚至創高的表現，然而對比全球股市的上漲，中國股市與香港股市卻陷入困境，尤其港股表現更是幾乎墊底，其中，恆生指數21年下跌約15%，為十年來最差表現，恆生科技指數亦下跌約33%，屢次刷新推出以來的新低紀錄。

反觀21年的台股則延續了前一年的氣勢，表現依舊亮眼，繼2020年上漲21.75%後，21年截至12月28日，加權指數上漲22.11%，櫃買指數更大漲26.6%。若與國際重要指數相比，台股漲勢也名列前茅，僅落後費半的45.13%、標普50029.47%、法股27.76%、那斯達克24.99%；若進一步就亞股來看，台股漲幅高居亞軍，僅次於越南指數的31.87%。

儘管外資連兩年大賣台股，總計已提款上兆元，但可見台股多頭走勢卻未受影響，反而因著天時、地利、人和逆勢走揚，包括全球對半導體的需求暢旺，使基本面動能佳；又有內資法人扮演多頭總司令；還有如當沖稅調降等政府政策的積極做多，都成為推升台股成長的動力。

而台股這兩年的亮眼表現，或許讓不少人聯想到1980年代中期到1990年之間。當時適逢台灣錢淹腳目，隨著1985年外匯管制結束，新台幣啟動升值行情，從42元兌1美元，一路升到1992的24.5元兌1美元，令台股迎來過去未有的資金行情；而台股自1986年1月突破1000點後，僅花短短4年時間就漲到1990年的12682點。當時在亞太股市中，除了日股之外，台股無論每日成交量、周轉率等，都可以說是顯著勝過其他亞洲國家，甚至包括港股。

1990年前，台股成交量是港股數倍，甚至是幾十倍，然而，1990年之後，中國磁吸效應開始發酵，因著中企紛紛壯大，中國政府開始全力支持香港，安排許多中國重點企業赴香港上市，包括四大銀行及規模最大的中石化、中石油等，加上滬港通、深港通及低稅政策等因素加持，自此，搭上中國成長列車的港股順勢崛起，成為世界資金的匯聚地、金融中心，港股日成交值衝高到千億港元，恆生指數也從1850點最高漲至33484點。

過去30年，台灣產業、資金、人才大量出走，股市榮景一去不復返，甚至有過台股交易量用台幣計價也不及用港元算的港股成交量，不過如今，台港角色或將有機會在時間的巨輪下再次轉換。香港近年受不少利空衝擊，從美中貿易戰到美中對抗，加上港版國安法通過以後，香港的金融中心地位已見動搖，隨後又相繼面臨恆大事件、中國監管整頓、對科技公司高強度反壟斷、反覆重起的疫情等，種種因素都使資金陸續移出香港的趨勢愈來愈明顯。

在產業、資金、人才積極回流台灣，帶動經濟強勢成長之際，21年4月13日，台股以成交量5732億元超越港股的1428億港元(約5127億台幣)，這是暌違15年首見。且不同於過去漲至12682的時空背景，是熱錢集中炒作金融、資產類股所致，這次台股挑戰萬8，更有結構性轉變的重要意義，也就是台股護國神山群的紮實營運，不只半導體、電子業獲利佳，傳產包括航運、鋼鐵甚至金融業，也均有大幅成長的好表現，這亦是加權指數有望超越恆生指數的最大底氣。

隨著時序進入新的一年，儘管Omicron疫情狀況飄忽不定、美國確定升息，加上外資對半導體、電子產業景氣示警等市場利空仍不斷，但展望22年的台股，已有三支箭蓄勢待發，在大環境動盪之際，這三支箭不僅可望成為台股下檔的強勁支撐，亦有望助攻台股朝兩萬點邁進。

台灣擁有全球市占第一的晶圓代工與封測，IC設計亦高居全球第2，讓台灣持續穩坐全球半導體生產基地的地位；以20年全球半導體產值4404億美元(約12.24兆台幣)計算，台灣市占約26%，僅次於美國。

工研院產科國際所也預測，2021年台灣半導體業可望年成長25.9%，推升總產值突破4兆元，達4.1兆元的歷史新高點，且成長動能高於全球半導體市場的平均值；同時，展望22年，台灣IC產業可望再成長12%，總產值達4.5兆元，持續保有全球市場平均值的高成長動能表現。

2020年台灣上市櫃公司獲利不畏疫情肆虐「逆風高飛」，一舉衝上2.46兆元，年增近22%，改寫歷史新高紀錄，各產業呈現百花齊放、皆繳出亮麗業績，推升全年EPS創高的家數達226家。不僅如此，21年前3季上市櫃公司整體獲利就達3.22兆元，年增90.2%，已大幅超越20年全年獲利，可樂觀預期21年全體上市櫃公司獲利超過4兆元。

值得注意的是，法人分析指出，若22年台灣經濟成長率(GDP)達4.2%，企業獲利成長可望上看5%，相當於增加2000億元獲利，在此情況下，22年上市櫃公司整體獲利可望達4.3兆元；由此來看，除非碰上系統性風險或疫情再度捲土重來，否則應可樂觀看待台股下檔支撐力道。

獲利越高股息也將越多，法人進一步表示，台灣上市櫃公司配息率高，近5年平均股息配發率達64.5%，推估22年總股息有機會超過2兆元，更有望上看2.5兆元，寫下歷史新高紀錄可期，而換算殖利率在4%以上，仍可能是全球低本益比、高殖利率的代表，具有吸引資金的實力。

當今，隨著5G時代正式啟航，AIoT、物聯網、電動車、高效能運算(HPC)、智慧家居/城市/工廠、元宇宙等諸多新應用趨勢確立，帶動新機會爆發成長，像是車用電子、低軌道衛星、Mini LED/Micro LED、DDR5、第3代半導體等，不少台廠皆已陸續繳出營運成果，隨著愈來愈多新技術、新應用持續問世，創新產業亦將不斷地蓬勃發展，台股也具長線爆發潛力。