頭列車即將重新發車？新的一年剛開始，高盛證券就為台股帶來利多消息，表示「台積電營運能見度高，因此上調其22、23年EPS預估至29.57及37.86，目標價由1028元上調至1035元，並重申買進評等。」而在高盛樂觀展望助攻下，台積電(2330)今年一開盤就發威，一度大漲至669元，前高近在咫尺。

事實上，高盛對台積電的樂觀態度已有一段時間，自去年9月將股價預期調升突破千元、達1014元後，相隔1個月即升到1028元，如今再調到1035元，其主要看好，在價格上漲及5G、HPC(高效能運算)、加密貨幣等產業需求持續將是關鍵成長動能，因此儘管21年表現強勁，但仍看好台積電22年將更加速成長，預估全年營收可增加約26%，相比去年的24.6%表現更好，毛利率及營益率也皆可望優於去年。

高盛的樂觀展望其來有自，綜觀來看，目前台積電在先進製程領域幾乎可稱是「一個人的武林」，為全球唯二能提供5奈米以下高階製程的晶圓廠，且相比3星，台積電因擁有更優異的工藝良率，故在自研晶片的風潮下，未來全球各晶片大廠將會越來越仰賴台積電技術。近期3奈米也有進展，南科Fab 18B廠已完成生產線建置，並開始進行3奈米測試晶片正式下線投片的初期先導生產(pilot run)，預計22年第4季進入量產及產能拉升(ramp up)階段，23年第一季可望看到明顯營收貢獻。據了解，包括蘋果、英特爾、超微、高通、聯發科等大廠均是3奈米的主要客戶。

為了滿足未來幾年對先進製程和特殊製程需求不斷提升的情況，並保持領先地位，近年台積電在產能的擴充與製程的開發較往年可說是倍數前進，包括南科Fab 18共將建置4座5奈米及4座3奈米廠、Fab 14將擴建P8廠為特殊製程生產基地，AP2C封測廠亦在興建中；而竹科Fab 12也正擴建P8到P9廠為研發中心，更規劃在寶山興建Fab 20，未來將成為兩奈米生產重鎮。此外，台積電未來在高雄、台中也均有設廠規劃，足跡不僅遍布全台，海外廠區包括美國、中國、日本等也會相繼量產。

台積電擴廠腳步不停，資本支出亦快速拉升，尤其在去年5月的法說會上，公司宣布3年(至2023年)將投資1000億美元，雖部分外資、市場聲音認為大舉調高資本支出恐影響獲利表現，以及可能面臨景氣反轉的風險，但台積電表示，投入之年度資本支出是基於對未來數年成長的預期所規畫，董事長劉德音也直言，「台積電的資本支出絕對是真的」。

在台積電全力投資的背景下，整個大聯盟的合作夥伴營運也跟著看旺，據統計，已有約1300家本土業者加入台積電大聯盟。事實上，籌組「在地化供應鏈」、提高「自給比率」確實有其必要性，專家表示，其可有效提升供貨彈性、縮短新產品開發時間、降低成本，更是提升台灣半導體產業競爭力不可或缺的關鍵拼圖。

專家解釋，因台灣在全球半導體設備、材料的消費量雖大，占比分別高達28%及22%，然自給率卻不高，僅25到27%，其中台灣半導體設備在全球市占率僅6%；至於半導體材料，除矽晶圓市占率19%外，其餘包括電子氣體、高純化學試劑、光阻材料、拋光墊、拋光液體等全球市占率均低於2%，仍以進口居多。故為了建立完整的在地半導體產業鏈、帶動產業升級，是多年來台積電如此積極扶植本土供應商的原因。

如今，在台積電的領導下，供應鏈生態圈已逐漸成形，而主要受外商把持的領域如半導體材料、特用化學材料、設備與零組件、廠務甚至矽智財等也有越來越多台廠展露頭角，獲利顯著成長。值得注意的是，在台積電生態圈持續成長茁壯下，其自身體系內的子公司，營運也可望同步迎接成長。

旗下IC設計服務廠創意(3443)近年來專攻AI及HPC處理器NRE(委託設計)接案及量產，由於獲得台積電7奈米及5奈米等先進製程產能奧援，同時取得InFO及CoWoS等先進封裝製程及產能支持，因此訂單明顯增加，在固態硬碟(SSD)控制晶片、5G及高速網路晶片、可程式邏輯閘陣列(FPGA)等NRE開案及轉入量產均繳出不錯成績，推升去年營收續創新高。

創意去年已有7奈米及12奈米CoWoS案進入量產，採用CoWoS的ASIC量產比重達十5%，展望今年，隨著AI及HPC朝小晶片發展，異質整合趨勢將引爆３D先進封裝龐大商機，創意也已與台積電合作，陸續完成CoWoS及SoIC等台積電3DFabric先進封裝平台認證及設計案開展，目前已掌握網路巨擘及系統大廠NRE訂單；預期今年在7、5奈米先進製程加持下，營收及獲利續締新猷可期。

值得注意的，還有台積電持股72.84%的興櫃小金雞采鈺(6789)，趕在21年底遞件申請股票上市，可望為今年台積電股價更添題材。采鈺為光學鍍膜廠，主要從事彩色濾光膜、微透鏡及晶圓級光學薄膜技術製程服務，目前為全球第一大影像感測器彩色濾光膜暨微透鏡代工廠，亦是全球車用感測器第2大供應商。

采鈺去年受惠智慧手機與自駕車對於CMOS影像感測器(CIS)等光學元件需求強勁，接單暢旺，前11月累計營收達82.54億元，年增近3成，且營運看旺到今年，加上龍潭廠已完成上梁，預計今年第2季將正式投產，將為今年營運增添新成長動能。

不僅如此，采鈺可以說是台積電積極跨入新世代技術「矽光子元件」的第1個灘頭堡。簡單來說，隨著資料量與運算、傳輸速度的不斷提升，推動著現今的半導體技術持續往奈米極限挑戰，然而在不斷縮小元件尺寸的同時，電路複雜化最終將走到銅金屬導線傳遞的物理極限，而矽光子學就是走到極限後的新解方。

所謂矽光子元件，就是以「光」取代「電」作為數據傳輸主力。由於光本身無電荷、無質量，同一通道內訊號也不相互干擾，且重點在於損耗與熱量生成低，可支撐更高的傳輸距離，能有效改進銅導線傳導的速率、頻寬、熱等問題。展望未來，在矽光子元件的發展日益成熟之下，作為光學元件相關製程服務的采鈺，可望順利搭上趨勢列車。