（１）股票名稱：正文(4906)

（２）基本面：正文(4906)為網通廠，今年累計前7月營收157.9億元、年減2.53%，上半年EPS 0.92元。正文近年積極調整營運模式，將純代工生產模式轉換為直接交貨給終端客戶模式，目前直供比例已從去年第四季約20%提升到30-40%，毛利率提升至11.8%左右，法人看好今年正文直接供貨比例將逐季增加，再加上美系電信商新客戶的10GPON產品出貨量，將於今年下半年逐漸放大，預期直接供貨比例在今年底將達40-50%，持續驅動毛利率向上。此外，歐美網通客戶在歷經逾一年的庫存調整有望在今年下半年結束，明年需求將重回正常水準，隨著歐美客戶開始採用Wi-Fi 7與25GPON將進一步推升產品單價，將是明年重要營運動能。

（３）技術面：股價打出小W底型態，向上挑戰前波高點壓力區44.5-46.2元，短期均線翻揚，外資、投信站在買方，短線上以38-39元為支撐。(莊家源)

（４）投資評等：短中線☆

（５）日期：113.8.21