在低通膨與經濟成長低迷同時衝擊全球時，各國採取的應變措施不外乎是降息或擴大量化寬鬆（QE），在歐洲央行於10月22日表示將可能採取更寬鬆的貨幣政策後，市場焦點就轉至日本央行是否也會同時跟上，避免日本經濟重回低迷與通縮環境，然而日本央行卻在此時表示對未來經濟成長十分具有信心，暫時不加碼QE，使得日股與日幣出現大幅度波動，未來前景應該如何觀察呢？

由於日本維持了相當長期的低利政策，雖然加碼QE很可能能夠再創股匯市短期榮景，但對於長遠體質的調整幫助較小，所以有可能轉向利用擴大政府支出的方式來推動經濟，暫時先鎖定加強補助在簽署跨太平洋經濟夥伴協定（TPP）後衝擊較大的農業，避免落入單純的貨幣競貶當中。

如果想要操作日幣的投資朋友，近期主要的指標還是半年線，圖一是近期美元兌日幣的走勢，可以發現從8月底跌穿半年線後，目前持續被壓制在半年線之下，所以短線能抓的操作區間大約就在118至122之間，低買高賣的模世紀容易設定停損也有明確的方向。

 

由於現在日本央行並不打算加大寬鬆政策，所以也就沒有內部動力去讓日幣重貶，最好的外力就是等待市場開始炒作美國升息議題，在美元全面走強的情況下，自然日幣也就開始貶值，到時候才是作多美元兌日幣最好的時機。

 

圖一 美元兌日幣日線走勢 時間5/1~10/30 資料來源 東岳證券

由於加大政府支出當然也會讓目前就債台高築的日本政府負擔更重，所以未來還是要多觀察出口數據是否成長與民間消費力道強弱，假如還是不足以支撐經濟成長，相信日本央行還是得要祭出加碼QE這招來挽回頹勢。