台灣央行昨天再度出手降息半碼，為的就是能讓台灣經濟在英國脫歐衝擊與全球需求不足的環境中重新翻揚，但隨著越來越多預測機構將台灣今年的GDP下調，究竟能否守住至少1%的年增率呢？我們從央行報告中來找尋關鍵因素吧。

 

近期將經濟成長率預估最低的是中研院的0.52%，主要原因就在於該院對於台灣未來的出口抱持相當悲觀的態度，圖一是主計總處與中研院對今年第二、三、四季度的比較，從圖中可以發現到，相對於主計總處預測的一季好過一季，中研院則認為今年經濟成長的高點會出現在第二季，而第三跟四季則又會出現成長力道趨緩的景象。

 

圖一 主計總處與中研院對GDP年增率預測比較 資料來源 台灣央行整理

 

之所以會出現這樣截然不同的走勢，其關鍵因素就在於中研院調降了GDP四大組成其中之三，也就是民間消費、資本形成中的民間投資還有最重要的淨出口成長，以下我來逐一解說。

 

在民間消費部分，由於消費者信心指標持續下滑與薪資成長趨緩，支撐住第一季GDP的消費很可能在下半年降低，因此不利於第三四季的經濟，而民間投資則受到出口訂單減少與全球景氣不佳衝擊，接下來很難再有強勁成長力道。

 

但最重要的淨出口其下調的幅度也是最大，最主要的原因就在於人民幣貶值衝出口對於台灣的影響相當大，所以出口總額直接被調到將衰退0.42%，相較於主計總處預估的成長1.34%，可以說是對經濟前景發出很重要的警訊。

 

因此我們可以了解到，除非企業願意在下半年提高薪資並加大投資，否則在英國脫歐導致的全球需求進一步衰退影響下，台灣今年的經濟成長很可能真的連1%都保不住唷。