隨著美國升息腳步日益逼近，投資人擔心新興市場是否正陷入一場貨幣戰爭的危機，點名包括土耳其，印尼等國家，恐淪為外資抽腿的受害者…
 
向威觀點 
(1) 資金的蹺蹺板效應。所謂利差交易，就是借入相對低利率的貨幣，例如美元，歐元與日圓都已經為零利率，將借貸的資金投入預期報酬率高的資產，用彼此之間的利率差異來賺錢。例如，高利率的澳紐幣，或新興市場貨幣與債券等。但天下沒有白吃的午餐，借錢就等同槓桿，最怕的有兩個，一是利率調高，二是未來要償還債務的名目本金升值。

(2) 誰受惠? 誰受害? 五月前聯準會主席柏南克來台進行專題演講，彭總裁一句「你的QE（量化寬鬆）帶來很多副作用，讓我們很煎熬（suffer）」，道盡了新興市場國家的處境。自從QE實施以來*，第一次QE(2009年3月)，美國股市至今漲幅226%，新興市場股市漲幅137%，第二次QE(2010年11月)，美國漲96%，但新興市場漲幅僅為2%。顯而易見，美國的QE最大的受惠者是美國本身，而新興市場經濟未蒙其利先受其害了!

(3) 投資策略：QE非經濟的萬靈丹，但卻是股市的票房保證。歐洲與日本都還在釋放流動性，亞洲持續降息，美元將被迫保持強勢，資金的蹺蹺板效應之下，想買新興市場的朋友，投資策略有兩個，1. 西瓜偎大邊(俚語)，以中國與印度為首選，其他就當作是衛星資產，當作小菜就好  2. 一網打盡，以全球新興市場為籌碼，避免重押看走眼，慢慢熬，戲棚下站久就是你的。