日內要點：

1. 美聯儲紀要再次放鷹，中國未列為匯率操縱國，黃金回調後繼續向上
2. 英國通脹下滑，脫歐談判持續但並未有共識出台，談判將持續至11月

美聯儲紀要再次放鷹，中國未列為匯率操縱國，黃金回調後繼續向上

黃金關注1215支持，12月加息再被提振

• 雖然特朗普多次抨擊美聯儲，但昨天發佈的美聯儲9月份會議紀要顯示，全體美聯儲官員仍然認為適合繼續漸進加息，大多數支持利率暫時超過預計的長期中性水平
• 美聯儲認為刪除「貨幣政策立場仍寬鬆」說辭並非改變預期利率路徑，也不代表更偏鷹派，循序漸進加息的路徑將會持續，並再次確認今後調整政策將取決於對經濟前景的評估
• 紀要顯示美聯儲官員對評估美國經濟形勢時4次用到「強勁」 (strong) 一詞，稱經濟活動以強勁速度上升、近幾個月就業增長強勁、家庭支出和企業固定投資增長強勁、勞動力市場環境強勁，盡顯美聯儲對經濟的樂觀態度
• 會議紀要公佈後，CME Fedwatch顯示美聯儲在今年12月加息的概率升至81.4%，此前仍不足80%，市場預料美聯儲加息步伐持續下，標普轉跌，美股三大股指集體下行
• 另一方面，美國財政部發佈半年度匯率報告，並未有將中國列為匯率操縱國，即認為中國沒有操縱匯率以獲取不公平貿易優勢，而中、德、印、日、韓和瑞士繼續在匯率政策監測名單中
• 消息符合市場預期，人民幣重新升至6.93關口
• 不過，同一天白宮宣佈啟動退出萬國郵政聯盟程序，原因是認為萬國郵政聯盟的「終端費」對美國不公平，全球多國都在國際郵件計費問題上佔美國便宜，並指如未來一年未能與萬國郵政聯盟達成新協議，美國將會退出

今日焦點

• 美聯儲紀要再次提振12月加息預期，美元指數因而再度回到95.50水平附近，不過美元再次上漲不代表美元轉勢
• 9月份零售銷售數據疲弱，反映作為美國GDP經濟增速中最大組成部分，美國的內需消費支出減弱，由此再次確認預期三季度美國的經濟增速將會下滑 (7-8月的貿易帳、零售數據、製造業數據都有滑落)，美國10-11月發表的數據應不太樂觀，再加上特朗普大加打壓下，美元預料或會持續下行
• 今日香港時間晚上8時半，美國將公佈10月費城聯儲製造業指數，預期較前值22.9下滑至20，數據好於預期可使美元上升

黃金/美元走勢分析

• 預期美元昨天轉強並不改變繼續轉弱的形勢，同時黃金早前已完成突破橫行區間，同時已突破了早前阻力1214-1218的區間完成123法則
• 黃金升至1233水平遇阻力，預料小幅回調後將繼續向上
• 下方支持參考1214-1217水平、1208是強支持水平難以突破
• 上方阻力1233-36水平，漲破1236水平後，上方才可進一步挑戰向上阻力參考1245-46水平

圖片來源: ADSS達匯MT4交易平台 (黃金/美元 日線圖)

英國通脹下滑，脫歐談判持續但並未有共識出台，談判將持續至11月

通脹下行打壓加息預期

• 昨天英國公佈的9月CPI通脹率只有2.4%，遜於預期2.6%及前值2.7%，核心CPI同比增長只有1.9%，也遜於預期的2%及2.1%
• 9月份英鎊在1.29-1.33水平上落，但英國通脹率大幅下滑，反映經濟勢頭並不強勁，英鎊短期升值已使通脹受壓抑，英國在2018年再次加息的機會不大
• 英國央行副行長昨天評論通脹數據，表示即使通脹壓力有所上升，但仍未達到目標水平，最新指標並未強烈釋放出薪資增長可堅定處於3%水平，反映央行對經濟變化做出的反應仍需更具彈性
• 目前公佈英國利率路徑並不合適，退出QE和加息將導致企業融資成本及家庭借貸成本上升
• 言論反映英國央行對英國經濟前景難以樂觀，同時對英國下一次加息展現不確定性，對退出QE更是沒有條件談及

歐盟確認10月難以達成共識

• 市場原先預期歐英雙方17-18日的歐盟峰會達成談判共識，結果卻只有樂觀預期但共識並未達到
• 昨天英國首相文翠珊在歐盟議會再次講述脫歐方案，今次歐盟方面對文翠珊的方案並未展現不滿，更多的是同情及樂觀預期
• 不論是德法領導、愛爾蘭總理還是其他成員國元首，大家都對文翠珊的方案認為沒有新的建議，但文翠珊的基調是正確的
• 歐盟不少官員認為，即使歐盟與文翠珊通過協議達成共識，英國方面也未必能通過，展現歐盟方面在言語上開始對英國內部施加壓力，並表示對文翠珊同情的聲音
• 不過昨天開始有討論傳出，歐盟同意脫歐過渡期可延長至3年的看法，並深切希望2018年內可發佈脫歐方案，但不希望是不惜一切代價的脫歐協議，再次重申歐盟的自由市場不可分割的看法
• 歐盟脫歐首席談判官巴尼耶表示，將在未來數周繼續努力達成協議

今日焦點

• 脫歐談判是近日最影響英鎊的因素，市場原先認為雙方有可能在此日期達成共識，但由於昨天仍未達成一致共識，再加上不少歐洲國家元首都已開腔認為雙方談判可以持續至12月，由此可見月內能達成共識機會不大，英鎊因而向下
• 英國方面，文翠珊雖然願意作出讓步在北愛及愛爾蘭邊境設立過境商品檢查，並作為一個臨時的保障安排，可完整解決目前雙方在愛爾蘭邊境的困局，不過文翠珊能否將說服黨內硬脫歐派將是接下來極大困難，尤其傳聞中的擔保協議沒有明確的截止日期，同時硬脫歐派人士已指明不能接受這樣的方案
• 預料11月能達成共識的機會只有50%，脫歐戰場預期將由歐英雙方轉至英國內部，雙方大有機會到12月才有可能達成共識
• 英國內部需要就過渡期延長至3年，及對臨時的保障安排給予歐盟一個確實答案，預期英國國會在未來數周將有激烈討論，短期內壓抑英鎊
• 但中長期看，脫歐談判步伐應將加快，預期12月能達成協議的機會極高，長遠將有利英鎊走勢
• 今日香港時間下午4時半，英國將公佈9月零售銷售數據，預期較前值3.5%升至3.8%，數據持平預期可使英鎊向好，遜於預期將使英鎊向下

技術走勢

• 英鎊昨天歐盟峰會未能達成脫歐共識而向下，但跌至1.30水平見支持
• 消息反映文翠珊領導的保守黨難以接受文翠珊的妥協方案，談判大有機會延續至11-12月，在此前夕英鎊受壓抑機會較大
• 雖然大方向上英鎊慢慢形成一浪高於一浪局面，但未能升破1.33水平仍難言見底，預料英鎊日內回調持續，下方支持參考1.3080、1.3054、1.3027水平
• 上方阻力參考1.3114、1.3181、1.3214水平

圖片來源: ADSS達匯MT4交易平台 (英鎊/美元 日線圖)