精誠金融學院 產品講師 / 陳相州
大盤還跌嗎?這可能是「4」個止跌訊號
2018/10/28 09:59
下跌總伴隨著恐慌
短短一個月時間內
台股由萬點至今已修正約1500點
在盤面瀰漫悲觀氣氛之際
很多人心中最大的疑問是:
「台股會反彈嗎?」
事實上,台股在這段急促的下跌過程中
局勢短線已慢慢偏向有利於反彈的一方
原因如下:
1.匯率並未探底
台股自高點下跌以來
匯率出現明顯貶值
但是近期波段最低點落在10/11
自此台幣匯率走穩
雖然短期外資仍持續賣超
但是由匯率變動觀察
外資並未將資金撤出台灣
這也意謂將來有機會”再行買回”
2.上市櫃融資維持率急速趕底
依據過往經驗
當上市櫃融資維持率快速走低
代表浮動籌碼在下跌的過程中已紛紛離場
隨後而來的反彈行情幅度將不小
3.逐漸走升的台股殖利率
外資買進台股很大的理由是基於高殖利率
當美國進入升息循環
將導致無風險利率與台股殖利率之差逐漸縮小
這也是過去一段時間外資賣超台股的主要理由
但是台股持續往下修正
代表殖利率持續走高
如此一來也會擴大與美國公債的利差
對於外資而言中長線投資誘因就會浮現
4.過去太”貴”的股票已回歸正常價位
從市淨比的角度觀察
今年以來的主流族群被動元件
在歷經一波兇猛的下跌後
其”價值”已從過去的”高估”回到”正常”水位
以華新科(2492)為例:
過去高檔時期市淨比一度觸及12倍
顯然”太貴”
如今市淨比已回到2.5倍左右的水準
也接近歷史的平均值
修正後的布局
在全球進入貿易保護的環境下
可想而知各國都將面臨外貿的衝擊
也因此強化發展內需將會是各世界大國的首要政策指引
而台灣在全球化的環境自然無法避免
與其寄望受外貿程度影響深的電子族群展開反彈行情
不如將焦點關注在台灣的內需族群上
如通路、超商、觀光、食品、紡織等
都將會是在接下來盤勢不明的氣氛中
穩健投資的最佳標的