日內要點：

1. APEC史上首次沒有聯合聲明公報，中美貿易戰分歧仍大，黃金築底後何去何從?
2. 高官離職潮後文翠珊火速任命新人上任，本週是脫歐方案關鍵，英鎊危在旦夕
3. 澳紐完成見底法則，澳元即將邁向0.74水平，關註明日澳儲行會議紀要

APEC史上首次沒有聯合聲明公報，中美貿易戰分歧仍大，黃金築底後何去何從?

特朗普指不需要進一步向中國加徵關稅

• 市場樂觀展望G20會議可以利好中美貿易關係，美股低開高走，標普和道指收漲
• 上週五美聯儲官員對加息前景發表謹慎評論，美聯儲副主席發言指，不同意美聯儲加息過高或過快的看法，但目前政策越來越接近中性利率水平，美聯儲需要依據數據採取行動
• 在Clarida發聲之後，美元指數明顯轉向下行，上週五最低觸及96.39，再次跌破97關口
• 一連兩天的APEC領導人會議正式落幕，中美兩國領導人針峰相對，對貿易問題分歧嚴重，導致APEC峰會史上首次未能發表領導人共同宣言
• 習近平與美國副總統彭斯先後演說，互相指責批評，前者批美國損害多邊貿易，反對美國保護主義，彭斯則諷刺一帶一路造成周邊國家債務重重，並指責中國在美國貿易上多年來盡佔便宜，強制技術轉移，表明美國會堅持關稅政策直至中國作出改變
• 雖然彭斯的表態在APEC上強硬，但另一方面今次缺席APEC峰會的特朗普昨天公開表示，已經收到中方向其發出一系列救補救貿易措施清單，認為中國有意訂立貿易協議，但目前的協調未達到美方的接受標準，但相信不再需要進一步向中國加徵關稅，態度相對軟化

今日焦點

• 貿易陰霾在APEC峰會缺乏聯合聲明後變得很重，似乎中美雙方分歧極大，而明顯彭斯的焦點並非只在貿易逆差及中美不公平貿易之上，他在APEC的發言明顯針對一帶一路的中國發展藍圖，展示了美方對中方崛起的不滿
• 但另一方面，特朗普對收到中方的清單表示暫時不再需要加收對華關稅，貿易戰短期內應難以升級，但市場擔憂中美貿易戰已不在貿易數字上，由技術轉移、公平貿易、知識產權、到批評一帶一路，由此可見中美貿易戰的升級或許不會再聚焦只在貿易數字上，而是中美雙方角力，使貿易戰平息機會變成非常渺茫，或甚會延長數年
• 不過市場對11月30日開始舉行的G20集團會議期間中美兩國領導人會面的前景展望變得樂觀，主要來自中美兩國領導人對談判的表態都較為積極所致
• 長遠看貿易戰升級至中美大國角力是大勢所趨，但仍預期G20會議前後中美貿易關係進一步惡化的機會不大，甚至在短期內會有利好消息減緩影響

黃金/美元走勢分析

• 早前美元在97水平附近一度築成的雙頂阻力被強勢突破，雖然美元目前回調至96.40水平，但美元指數仍在上升軌道上，除非跌破95.70水平，否則預料美元指數中短期內將可步向97.88水平

• 脫歐消息及美聯儲副主席偏鴿言論影響下，黃金一度升至1225水平，上升走勢能否持續要看1226水平是否能突破，其後向上可看阻力參考1236、1240-43水平
• 假如黃金未能突破1226水平，黃金或會慢慢形成三方形/長方形待變突破形態
• 預料日內黃金走勢向下機會較大，下方支持參考1211、1204-1208、1196水平

圖片來源: ADSS達匯MT4交易平台 (黃金/美元 日線圖)

高官離職潮後文翠珊火速任命新人上任，本週是脫歐方案關鍵，英鎊危在旦夕

文翠珊難過國會一關，隨時出現下台危機

• 上週五脫歐局勢又再峰迴路轉，週四一系列的壞消息出台後，週五脫歐又突破迎來一系列好消息
• 英國首相文翠珊在週三宣佈，就歐英雙方達成的脫歐協議獲得全體內閣支持後，結果被以脫歐大臣為首的多達7位政府官員辭職潮「打臉」
• 但在週五，文翠珊火速地任命健康與社會保障部初級部長Stephen Barclay擔任新一代脫歐大臣，但剝奪了英國脫歐事務部的談判責任
• 首相發言人證實，文翠珊將會自己負責最後10天的脫歐談判，內容是敲定雙方未來關係的政治宣言框架
• 另外，早前大傳會離任的英國環境部長Michael Gove、貿易部長Liam Fox等4位大臣都同意留任，為穩定文翠珊地位給予大力支持
• 早前傳北愛民主統一黨 (DUP) 即將結束聯合執政後的一天，彭博又報道指文翠珊所屬保守黨與DUP盟友關係依舊有效，突然之間前一天的壞消息都變成好消息出台，英鎊更大幅向上跌破1.28水平

今日焦點 – 好消息只算是曇花一現，脫歐形勢即將急轉直下的機會較高

• 文翠珊面對內閣離職潮及議員的責難，她繼續表示只有草案有望兌現脫歐承諾，更火速任命脫歐大臣後自己擔任談判最後10天的主要負責人，展現了文翠珊仍然希望在11月30日之前達成完整協議並獲得國會通過的決心
• 但基本上，她的方案能獲得國會支持的機會非常低，正如早前所分析，文翠珊的脫歐協議幾乎包括了所有硬脫歐派及盟友DUP不能接受的細節，包括歐洲法院將繼續在仲裁協議上發揮作用、將整個英國放在海關聯盟當中直至關稅問題可解決為止卻沒有限期日等
• 目前文翠珊的表態依舊強硬，繼續以硬脫歐(無脫歐協議) 或選擇目前的脫歐草案，要求國會二擇其一作選擇
• 這個處理方式假如持續下去，相信文翠珊即將會面臨的是保守黨內部的不信任動議，或是在最後關頭宣佈延後談判
• 目前工黨、盟友DUP黨、保守黨內部的硬脫歐派都已表明不可能接受方案，導致方案可通過國會的機會是零
• 而保守黨需要48票的最低門檻，才可針對文翠珊執政地位舉行不信任投票，雖然支持不信任動議的人士已不斷增加，但似乎目前保守黨內部仍難以達到48票支持文翠珊下台
• 因此，目前預料文翠珊在最後10天之內有可能放棄強硬態度，表示可以延後脫歐限期、延長脫歐討論，否則目前情況繼續下去基本上就只有文翠珊下台或硬脫歐的選項
• 但無論是延後、文翠珊下台、硬脫歐，所有選項都只會增加英國政治風險，預料英鎊接下來走勢將非常悲觀

英鎊/美元技術走勢

• 一如預期英鎊上週五出現短期反彈，但預料日內繼續大幅下挫的機會較大，上方阻力參考1.2879、1.2922水平
• 雖然英鎊明顯出現雙底，但要確認轉勢持續向上，上方必須升破阻力1.3258-1.33水平的區間，而目前看英鎊又慢慢形成一浪低於一浪的形勢
• 下方支持參考1.2662-92區間，為8月及10月的兩個底部，是非常關鍵的支持水平
• 假如英鎊失守1.2662水平，下方將進一步跌至1.26、1.2580水平

圖片來源: ADSS達匯MT4交易平台 (英鎊/美元 日線圖)

澳紐完成見底法則，澳元即將邁向0.74水平，關註明日澳儲行會議紀要

明日焦點

• 明天香港時間早上8時半，澳儲行將公佈11月貨幣政策會議紀要，預期語調仍然繼續偏鴿帶鷹，相信與10月份的會議紀要內容相若，不過預料偏鷹的部分可能加強
• 11月的利率決議繼續維持利率在1.5%歷史低位不變，重申低利率為經濟提供支撐，並預期通脹、就業及經濟增速可有進一步改善的空間
• 預期明天的紀要也會重申，經濟假如符合預期發展，那麼未來利率調整加息的可能性高於降息，然而短期內缺乏強有力的依據的說法

技術走勢

• 澳紐與歐元及英鎊表現近日顯示出分歧，歐元正在繼續尋低位之時，澳紐兩幣正在明顯反彈，目前澳、紐元都完成了見底，並成功突破0.7314的前高位，預料日內回調測試支持0.73-0.7315區間後將持續向上
• 上方將進一步挑戰0.7363、0.7382、0.7454水平
• 下方支持參考0.73-0.7315區間、0.7259水平

圖片來源: ADSS達匯MT4交易平台 (澳元/美元 日線圖)