日內要點：

1. 歐央行下調GDP及通脹預期，加息仍維持在明年夏季後，關注歐元區數據日
2. 特朗普兩度勸美聯儲別加息，美股仍高開低走，美元上漲黃金或要整固一段
3. 中國經濟疲弱，美元上漲澳紐偏軟，關注兩大前低點不能跌破

 

歐央行下調GDP及通脹預期，加息仍維持在明年夏季後，關注歐元區數據日

歐洲央行並沒有討論加息時間表

• 歐洲央行公佈12月利率決議，維持三大利率不變，再次確認12月底將徹底退出QE買債計劃
• 讓市場認為歐洲央行偏鴿的是，是次會議強化了對到期債券再投資的前瞻指引，從之前「將在QE結束後持續再投資」調整為「將在首次加息後持續再投資」，首次明確表示到期債券再投資將持續到首次加息後
• 歐洲央行聲明重申預計至少在2019年夏天結束前將保持利率不變，將確保歐元區核心通脹水平繼續在中期內低於並接近2%，只要通脹仍有需要，將維持利率在當前水平不變，表述與前四次會議一致
• 另外歐洲央行下調明年通脹預期，上調今年通脹預期，2018年通脹率預期設為1.8% (9月預期1.7%)；預計2019年通脹率為1.6% (9月預期1.7%)；預計2020年通脹率為1.7% (9月預期1.7%)；預計2021年通脹率為1.8%
• 德拉吉講話中繼續表示，未來數月通脹將回落，但潛在通脹中期內將上升，主要由於薪資提高將支持潛在通脹率
• 對於當前貨幣政策的取向，德拉吉表示，貨幣政策依舊非常寬鬆，再投資和利率指引支撐了寬鬆立場
• 為維持通脹，目前仍有必要實施大量刺激措施，歐洲央行準備好在必要時調整所有工具，而歐洲央行在會議中並沒有討論加息時間點

今日焦點

• 歐洲央行利率決議實際上並沒有非常大的變化，正如市場預期歐洲央行在面前目前的經濟數據及放緩的事實，難以提及何時可加息，而市場也預期2019年秋季可加息的可能性也不大
• 尤其是今次歐洲央行再一次下調了2019年的通脹預期，比2018年進一步放緩，難以解釋歐央行可以放寬刺激措施及進行加息步伐
• 歐洲央行的貨幣政策在2019年初相信難以有什麼變化，2019年市場關注重點將落在會否開始縮減債券再投資的規模及加息的時間點，但假如歐洲經濟仍舊在目前的狀況下，根本上歐洲央行難有任何改變
• 在貨幣政策沒有新意及改變下，歐元難言受其貨幣政策的憧憬得到追捧
• 另外，意大利預算危機、脫歐危機仍舊是壓抑歐元的主題
• 今日是歐元區數據日，從香港時間下午4時15分起，法、德、歐元區都會公佈12月製造業、服務業及綜合PMI，目前預料法國數據會遜於前值、德國會好於前值而歐元區數據好持平前值
• 數據遜於預期將使歐元向下，反之向上

• 歐元/美元技術走勢

• 歐元受歐央行鴿派論述下挫至1.13水平，日線圖看歐元又慢慢形成了一個待變三角形形態，預料日內持續在1.13-1.14區間窄幅上落
• 上方阻力參考1.1402、1.1430水平
• 預料日內下行機會較大，下方支持參考1.1312、1.13水平，如跌破1.13水平下方參考1.1266、1.1214水平

​​圖片來源: ADSS達匯MT4交易平台 (歐元/美元 一小時圖)

• 特朗普兩度勸美聯儲別加息，美股仍高開低走，美元上漲黃金或要整固一段

  中美局勢緩和下市場轉向關注加息

• 在華為事件告一段落後，市場關注點由中美局勢轉至下週將舉行的美聯儲議息會，原本美聯儲一直明確地向外界釋放12月打算加息的信息，但距離12月議息會只剩一周時間，市場開始消化對加息的預期，美股震盪向下
• 美股高開低走，道指一度漲超200點後收漲約67點，標普微跌，納指跌近0.4%
• 特朗普昨天再一次公開表示，「但願美聯儲不會再進一步加息」 (hopefully)，這已經是他本周內第二次表示不希望美聯儲加息，早前他就已經指美聯儲下週加息會是一個錯誤的做法
• 他認為目前美國幾乎達到「正常化利率」，但經濟還在上揚，希望美聯儲不要再進一步加息
• 值得注意的是，美聯儲在12月18-19日將舉行2018年最後一次貨幣政策會議，市場基本預計12月加息已是板上釘，CME Fedwatch利率基金期貨顯示加息概率達到79.2%

• 今日焦點

• 下週加息將是沒有懸念，在利率決議前預料美股將有壓抑，美元可維持強勢
• 不過下週加息焦點將會落在美聯儲的點陣圖及聲明之上，對2019年加息步伐的看法會否從9月的看法轉變為偏鴿
• 從近期美聯儲官員及主席鮑威爾的口中，看到美聯儲對2019年加息的看法開始減慢，並且認為已接受中性利率
• 假如聲明內容轉鴿，美股在議息後或可重拾向上，美元將受壓抑
• 另外，中美貿易關係仍是關注焦點，中國早前調整對美的貿易政策，下調汽車關稅及進口美國大豆，可視為向美國示好，或會是美國放過華為的條件之一
• 但假如中國調整政策後假如美國沒有回應，或是未能釋放孟晚舟，中美的緊張局勢在此時的放緩或許只能算是短暫的放鬆，始終美國在今次貿易談判上的議題仍包括了中國的科技技術轉移及知識產權等問題

• 黃金/美元技術走勢

• 黃金漲破前高位1243水平並完成突破三角形待變形態，但近日在挑戰1250水平見阻力
• 昨天在一小時間看，黃金正在行走下降三角形形態，預期黃金未能升破1250水平下，將持續下行
• 若跌破1240水平，黃金將進一步下試1237、1230-34區間、1226強支持水平
• 向上阻力繼續參考1244、1248-50水平，只有升破1250水平才可進一步挑戰1256及1260-65區間
• 大方向上預料黃金只是一段回調，總體走勢應可持續上行
• 總結11月，黃金已經在月線圖連續兩個月上漲，再加上早前黃金已完成見底法則，故大方向上預期黃金在2019年早段形勢將向好
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  中國經濟疲弱，美元上漲澳紐偏軟，關注兩大前低點不能跌破

  中國數據不及預期致澳紐向下

• 國家統計局今早將佈了11月的固定資產投資、規模以上工業生產、房地產開發等數據，結果11月工業和消費增速雙雙放緩，只有固定資產和房地產投資增速維持原有水平
• 中國11月規模以上工業增加值同比 5.4%，不及預期及前值的 5.9%
• 在11月各主要工業產品產量中，汽車產量同比增速-16.7%，在汽車產量五連降的同時，汽車銷售已經連續6個月負增長
• 其中，11月份，採礦業增加值同比增長2.3%，增速較10月份回落1.5%；製造業增長5.6%，回落 0.5%
• 由於澳紐都是對華進口大國，原材料及鐵礦石等資源大部分輸出中國，故中國經濟增速放緩明顯影響澳紐經濟表現

• 澳元/美元技術走勢

• 受近日美元走強影響，澳元從0.7394水平持續下行，並跌破了前低位0.7198水平
• 早前澳元自0.7020見底後並已升破下降趨勢線及前高位，0.7158-0.7165區間將成為極重要的支持區，也是在11月形成的「阻力變支持」的支持區
• 若能守住該關鍵的支持區間，澳元或有機會重拾升勢，上方阻力參考0.7198、0.7260、0.7284、0.73水平
• 萬一跌破該區間澳元會較預期完成了一段反彈浪，澳元或需要再試低位0.7040及0.7020水平
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  圖片來源: ADSS達匯MT4交易平台 (澳元/美元 日線圖)

  紐元/美元技術走勢

• 紐元今早展開跌勢，但實際上紐元在近日昇破下降趨勢軌道後其實並沒有大幅回調過，故今次回調應不影響持續上行的態勢
• 下方支持參考前低位0.6753、以及早前阻力變支持的區間，0.6727、0.6690-0.6710區間
• 圖片來源: ADSS達匯MT4交易平台 (紐元/美元 日線圖)