精誠金融學院 產品講師 / 陳相州
營收成長,股價為何不漲?「4個」原因一定要知道!
2018/12/14 12:33
每月營收是最貼近公司營運的數據
在多數投資人的認知裡
月營收成長→股價上漲
但是常常會有例外
例如…
阿州認為
月營收是一項重要的指標
但是卻不能作為買賣的唯一指標
原因是亮眼的月營收之外
常常會有以下問題:
1.年增長下滑
綜觀寶雅(5904)過去的走勢
股價上漲期間
同時也是月營收年成長最高的時期
(紅色區塊)
隨後儘管營收仍持續走揚
但是過去的高成長率已然不復見
(代表年增長的藍色線走低)
股價也出現疲軟的情形
2.毛利、營益率下滑
營收不斷往上、股價卻往下的第二個主因
就是代表產品競爭力的毛利出現下滑
這也意味著公司所處的環境面對的競爭越來越激烈
(資料來源:富貴贏家2000 )
3.營收無法進一步突破
最明顯的例子是大立光(3008)
過去5年,無論淡旺季營收始終無法突破高點
相反地,如果能夠扭轉情勢
那股價必定會有所反應
如嘉聯益(6153)
淡旺季都較往年有明顯成長
(資料來源:富貴贏家2000 )
4.行業前景
若是整體行業前景看壞
營收能為股價帶來的激勵效果也會大打折扣
以散裝航運BDI指數為例
受貿易戰及全球需求減弱影響
今年下半年以來明顯走弱
也連帶散裝航運相關個股
儘管營收表現搶眼
股價仍不見起色
例如新興(2605)
慧洋-KY(2637)
綜合以上不難發現
只觀察營收數據非常容易被”誤導”
聰明的投資人
在每月營收出爐的時刻
最好搭配以上的方法一起檢視公司真正的經營現況
( 文章授權來源:精誠金融學院 )