我們把主要市場分為美洲、歐洲、亞洲、利率及黃金等四大項，再細分為各國家、各類股來做為觀察標的，並以各市場具代表性的ETF來做分析。我們觀察每個標的的長期趨勢、週期及昂貴與否，以下為判斷項目：

• 類股(代號)：為各市場的代表性ETF。
• 週期：判斷標的處於過去三個月週期中的位置，若價格處於過去三個月的低檔，則標示為低點。反之，則標示為高點。
• 價格區間：判斷標的是否偏離過去半年的平均價格，若標的處於過去半年價格區間的低檔，則標示為低點。反之，則標示為高點。
• 長期趨勢：以標的的年線判斷多頭趨勢還是空頭趨勢。
• P/E：用本益比來評估股價是否合理。資料來源：www.fidelity.com。
• Distribution Yield：配息率。適用於債券及REITs。

亞洲 
    亞洲股市中，北亞整體表現好於南亞，澳洲股市與馬來西亞股市早已步入空頭趨勢。日本股市是亞洲最為明確強勢的市場。香港與中國股市即使經歷了六月中以來的大跌，但仍處於長期多頭中，經歷了一個多禮拜的反彈，已從價格區間的低點脫離，而且香港股市的本益比非常低，這樣的本益比不是即將步入空頭的市場。台灣股市是目前處於多頭趨勢，而且處於價格區間低點的市場。

歐洲
    歐洲市場在上週希臘問題有解後，歐洲股市經歷了一周的快速反彈，脫離了價格區間低點。德國、瑞士股市處於多頭市場。西班牙、英國、俄羅斯處於空頭市場。

美洲
市場基本上是成熟國家處於多頭，新興市場處於空頭。生技、科技處於多頭，原物料處於空頭。那斯達克(QQQ)於上週再度創下新高，這個現象說明了現在還是多頭市場。而工業類股(XLI)面臨即將轉弱的臨界點，製造業不強的多頭市場，不是全面性的多頭市場，只有部分個股或產業會漲，那就是現在強勢的生技與科技產業。

利率&黃金
所有的債券，長期趨勢都已轉為空頭，配合現在利率處於歷史低位，未來利率可能回升，債券市場未來將是大空頭。黃金處於價格區間與週期性的低點，但又跌破過去兩年的底部，邁入另一波下跌趨勢，下看1000。