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△個股:中化生(1762)三大產品出貨衝,Q4營收拚翻倍,明後年逐年攻頂

財訊新聞   2020/12/08 15:44

【財訊快報/記者何美如報導】中化生(1762)魚油相關原料藥EPA因客戶取得美國FDA抗甘油三酸酯的ANDA藥證,訂單大舉湧入,第四季出貨超過20公噸,是前三季總和的4倍,明年接單更已逼近百噸,另一抗乳癌原料藥Everolimus在獨賣期過後,出貨也開始放量,第四季起營收開始撐竿跳,加上多項產品新產能明後年投產,2021年業績延續維持高成長,2022年更將衝上最高峰。

營運進入起飛期的中化生,前三季本業、業外豐收的中化生,毛利率從38%提升至43%,營利率更從8%提升至15%,主要係製程優化及確效放大等效益顯現,業外則有出售桃園觀音工業區土地利益3.46億元,EPS達5.59元。

10月營收更一舉衝上2.4億元,創下歷史新高,年成長191%,主要系客戶取得美國FDA抗甘油三酸酯的ANDA藥證,劑型為膠囊1 gm及500mg,其產品為Icosapent Ethyl,從9月開始出貨,預估全年出貨量約26公噸,明年更拿到近百公噸的訂單,挹注業績重要動能。

中化生第四季預估出貨量超過20公噸,是上半年的四倍,10月已經認列約13公噸,剩下的8公噸可望在11、12月貢獻業績。由於原廠專利到期,市場將大幅打開,中化生因應訂單大增需求,中化生董事會也決議投入1億餘元擴產,明年上半年產能從現有的45公噸提升至100公噸,下半年更可達200公噸。目前原廠市場需求一年約400公噸。

此外,Everolimus也因二家客戶取得美國FDA 抗乳癌藥的第一家學名藥ANDA藥證,共3種劑型,包括2.5mg、5mg、7.5mg,具有獨賣權,去年底開始出貨,今年前三季出貨約10公斤。隨著獨賣期已過,今年第四季出貨將開始放量,單季銷售量約10公斤,未來每年出貨量至少20公斤。

而抗真菌Tacrolimus去年拿下印度新客戶,訂單需求也大增,中化生今年也完成製程放大,投入5億元擴充醱酵產線,包含發酵槽與純化設備等擴建,預計2022年7月量產,年產能從今年的110公斤成長2倍至260公斤。屆時Tacrolimus的產能將增加一倍至300公噸,年產值為8億元。

三大產品訂單大增拉動下,中化生繼10月營收創2.4億元新高,剛公布的11月營收為1.71億元,年成長95%,預估全年營收有機會挑戰5億元,較去年同期翻一倍,創下史上最高峰,獲利也將同步跳高;全年營收挑戰15億元,成長超過三成。配合新產能明後年投產,2021年業績將維持高成長,2022年更將衝上最高峰。

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