台灣電子業的窘境
當宏達電裁員15%的斗大字體新聞,變成各家的頭版,宏達電上半年幾乎虧損掉一個資本額,股價再度被法人調降目標價到三字頭。宏達電遇到的場景,是一場Google行動陣營的自亂陣腳,來自華碩、三星、小米、華為…手機廠商互相傾軋價格,導致Google手機廠商進入惡性競爭。法人估算宏達電每生產一支手機,預估要賠上374元左右,王雪紅董事長只好採行劇烈的止血手段,裁減人力,削減營業費用35%。
當台積電公司營收持續創新高,上半年EPS賺6.11元,對於下半年的營收預估也相當樂觀,但是外資法人並不領情,持續調整庫存,股價也從最高155下跌到2015/8/24日收盤115元,市值蒸發了將近一兆台幣,代表台灣最重要的電子龍頭都發生巨大的變化。背後的消息聽說是高通跟蘋果將高階微處理器聽說部分轉單給三星。
同樣地,當聯發科股價從545元下跌到229元,下跌幅度54.13%,股價腰斬超過一半,市值也蒸發了將近4700億元,代表台灣IC設計龍頭遇到非常大的磨難。存貨週轉天數大幅增加,產品陷入嚴重滯銷。IC產品面又遇到手機價格不斷下跌,導致產品定位與生命週期出現疑慮,無法進入高階手機晶片市場,陷落在中低價手機晶片供應商的噩夢中。
相信大多數的投資人都在詢問一個共同的話題,台灣電子業到底發生甚麼問題。
細細整理台灣電子業的發展,有三大窘境,導致目前的難堪格局。
一、 傳統電腦、NB產業持續下滑:由於行動電腦、平板等設備興起,造成電腦、NB的出貨量持續下滑,因此傳統電子業逐漸低迷,占整體出口電子產品中之出貨金額比例愈來愈低。
二、 行動設備的三星與紅色供應鏈競爭激烈:行動設備中兩大陣營,IOS及Android陣營中,產品、供應商都非常擁擠,互相替代,尤其是韓國三星、中國大陸傾國家力量扶持的零件供應能力,逐漸追上台灣廠商。除了被替換掉的廠商股價,只能默然低頭,同時連目前維持在供應鏈中供應商,也受到價格擠壓效應,只能賺取微薄的利潤。
三、 世界性的通貨緊縮:重要物資如石油、黃金、鋁、銅、鐵….等,需求持續下降,導致價格不斷下滑。由於價格的下滑,引導消費者觀望心態,一連串的連鎖反應,導致延遲消費,貨幣發行額雖然還沒有減少,但是物價不斷下跌,經濟發展開始出現緊縮現象。
綜合以上,台灣電子業目前正在經歷產業轉型、產業競爭、通貨緊縮等三大面向問題,壓力重重,因此需要一段時間的陣痛與調整,對於投資人必須了解外在環境,慎選個股與挑選適當的買賣時機。
圖一:宏達電股價圖,最高1300元,08/24股價只剩下40.35元
圖二:台積電股價圖,最高155元,08/24股價只剩下115元