【財訊快報／記者劉居全報導】近期中國股市受到政策與恆大事件干擾，讓中國相關基金績效也出現分歧，根據統計，投信發行的中國與A股基金近一個月績效，僅有7檔力守正報酬，其中以A股基金、中國中小型基金表現相對出色，而績效前5強基金中，中小型股相關的保德信中國中小基金，績效名列該期間第一，達7.12%，A股基金則有4檔入榜，包括瀚亞中國A股、匯豐中國A股匯聚、聯博中國A股基金，同期績效在2.8%至5.76%之間，顯見即使政策面導致股市走勢不如預期，但在操盤團隊的選股之下，仍能繳出相對亮眼的報酬率。

保德信中國中小基金經理人張玉佩指出，針對恆大部分，儘管北京當局是否接管恆大並未明朗，但與恆大主要往來的銀行，已陸續為相關貸款提列損失準備，或對部分短期貸款進行展延，反映出目前恆大的風險仍屬可控，不至於演變成陸版的「雷曼事件」或導致全球金融風暴及衰退。

至於政策面對市場的影響，張玉佩表示，近期包括食品飲料、休閒服務、醫藥、家電等報團股受疫情與監管等因素影響，走勢較弱，不過從下半年以來觀察，包括化工、有色、新能源電器設備、半導體等類股仍維持強勢，而受到政策影響較大的食品飲料、醫藥等類股，在風險釋放後，目前估值已回到合理水位，有利於吸引逢低買盤承接，後續走勢不悲觀。

以有政策撐腰的新能源車為例，張玉佩說明，今年1月至7月的新能源車銷量已超越2020全年總數，除7月份繳出淡季不淡的好成績，整體7月新能源車銷量占比不退反升15%，銷量年增率更達169.4%之多。除了中國市場外，歐美市場的新能源車銷售同樣亮眼，歐洲今年上半年新能源車銷量年增率成長達1.57倍，美國1月至7月新能源車銷量也同樣超越2020全年度，顯示新能源車產業隨著全球政策大力支持，長期產業的景氣度確定性高，有利相關供應鏈表現。

至於這波受影響的醫藥類股，張玉佩也認為無需悲觀，由於中國人口老齡化已成趨勢，對於醫療行業長期發展具有關鍵利多，再者，這波市場對於政策面的過度擔憂，已修正之前高估值疑慮，預期未來醫藥產業的次產業表現分化將成為趨勢，醫藥外包、醫療服務、消費性醫藥、創新器械族群等將是長期看好的醫療類股。

張玉佩指出，儘管近期政府監管風險及恒大事件，導致中國股市信心面受到影響，然而對於政府扶持的半導體、新能源車等產業，或是受惠第四季傳統旺季的消費產業基本面影響性不大，觀察近期消費與白酒類股等均出現反彈跡象，預期待信心面修復後，Ａ股仍有表現機會。