中國崛起，以區域全面經濟夥伴關係(RCEP)、一帶一路、亞投行等為武器，試圖突破美國為捍衛全球第一大強權，而努力串聯的跨太平洋戰略經濟夥伴關係協議(TPP)防線，最終是「中國醒獅」的矛無堅不摧，還是「美國隊長」的盾牢不可破，對夾在中間的國家來說，不論對象是中國或美國，能帶動經濟成長的就是好夥伴。

選邊站是必然會被要求的難題，但也沒有人訂下時間點，牆頭草雖然不好聽，然若能獲取兩大國因拉攏所需投注資源，用以強化本身的實力，也是現階段選項之一。「天時」正在進行，越南成為美國相當看重的合作夥伴，地理位置也擁有「地利」之便，而趁著中國轉型之際，低廉的工資則可看作具有「人和」優勢。

東協在人口紅利下，將可望取代中國成為世界工廠，越南是重要國家之一，因此，縱然加入TPP的時間點尚未確定，不過卻已經不斷吸引外資廠商紛紛進駐。根據駐越南代表處資料顯示，累計至去年我為越南第一大勞動市場、第三大貿易逆差國、第四大外資國與進口來源國、第五大貿易夥伴與第十七大出口國。

雖然台灣近年持續面臨中、日、韓各別在「東協＋１」下的威脅，使得在東協成長率遠低於對手，市占率也跟著下降，然而台灣仍有自己的強項。以紡織產業來說，台廠具備機能性紡織品全方位製造、銷售一條龍服務能力，且能夠與品牌廠合作發展環保材質等未來趨勢商品，以差異化創造市場商機，是國際品牌大廠合作的好夥伴。

紡織股曾經被歸類於夕陽產業，不過黑夜終已過去，台灣紡織業歷經八○年代大量外移，留在台灣廠商除少數成衣業外，由於隨著對於生活品質的要求提升，服飾不再只是簡單的保暖，更強調時尚、場合、機能等形形色色的需求，因此台灣具有技術能力，以供應成衣原料的中上游為主，成為重要原料供應國。

台灣廠商主要合作對象以美系與歐系品牌廠為主，而從附表可以看到近五年紡織業自越南出口至美國、歐洲的成長軌跡。自越南輸往美國總金額從2010年的63.02億美元，成長至2014年的99.72億美元，當中成衣服飾占比近93%，最重要的是年複合成長率達到12.5%。

美國TPP在紡織領域有幾項目標與堅持，包含取消紡織品和服裝出口到TPP國家的關稅、「yarn forward」的原產地原則，必須使用TPP會員國的紗線與布料，才能夠符合關稅優惠等，另有short supply與特別保護機制等規範。越南出口至其最大紡織產品市場美國，上千種產品的進口關稅，將可望從17%逐步降至「零」。

而歐洲雖因歐債危機，使2012年出現衰退，然總金額至去年已成長至35.06億美元，年複合成長率也約當12.5%。且跟據歐盟駐越南商會評估，越南與歐盟洽簽自由貿易協定(EVFTA)，將帶動越南GDP成長10-15%，更重要的是屆時越南輸往歐盟紡品關稅，將從12%減讓為「零」，估計越南對歐盟出口紡品金額將成長逾兩成以上。

跟據越南紡織協會副主席兼紡織暨成衣集團總經理黎進長表示，去年越南紡織暨成衣品出口金額約計240億美元，年增率約為19%，其中成衣約210億美元、年成長17%；預估今年出口金額目標280-285億美元、年成長16.5-18.5%，其中輸往美國110億美元、輸出歐盟40億美元。

除了美國的TPP與歐盟的EVFTA之外，越南與日本於2008年簽訂的經濟合作夥伴協定，也將落實2015-2020年階段的優惠協定，根據該稅表顯示自2015年4月起，將有3200餘項享有零關稅，當中包含了紡織相關商品當中各種纖維、紡織原副料與鞋類皮革等，同樣利於產業與廠商持續拓展商機。

除了國際廠商紛紛進入越南外，越南政府也有動作，去年9月起將國內最大國有紡織企業─越南紡織成衣集團(Vinatex)民營化，預期將釋股予策略夥伴與外資企業。Vinatex將於2015-2017年投入9.4兆越南盾(約4.7億美元)，進行59個投資案，涵蓋纖維、紡織染整、成衣與工業區設施。

而在台廠方面，若於越南有設廠公司，同樣也有機會受惠。當今龍頭儒鴻(1476)股價於金融海嘯過後，漲幅至今狂奔逾40倍，聚陽(1477)也於近期寫下新高，帶動東隆興(4401)等中價位股，將有機會帶動低價位有轉機的公司，紡織業包含製鞋曙光乍現，旭日已再次東升。

受惠於染整需求回溫，強盛(1463)去年本業由虧轉盈，加上認列越南廠一次性收益，稅後純益回到1億元之上、年增89.4%、EPS 0.63元。由於TPP的原產地規定，加上越南具規模的染整廠不多，且隨環保意識高漲，核准的染整執照愈來愈少，強盛具有產能優勢，成為貿易商、成衣及品牌廠爭相合作對象。

為加強供應鏈整合，強盛越南廠於去年底進行現金增資450萬美元，給予策略性夥伴FTA-DT Holdings Ltd及其關係企業，雖然使得母公司持股占比自五成降至四成，越南廠營不再併入財報，不過仍將逐季認列獲利，且第三期的擴建設備已經到位，月產能將自400噸倍增至800噸，認列收益值得期待。

此外，持股逾八成的子公司保強建設，在捷運台電大樓站一號出口旁的都更案OPUS ONE，採先售後建(已經完銷)，預計今年中完工，下半年將可取得使用執照，保守估計明年第二季可交屋，法人按持股比例估算，OPUS ONE對強盛每股獲利貢獻應可達7-8元。

南紡(1440)於兩年前與聚陽攜手合作，聚陽買下其子公司南方紡織五成股權，而目前新設的8萬紡錠陸續投產，4月可望全能量產，南紡在越南總紡錠達60萬錠，為越南第一大，而今年第一季受惠棉花價格回穩，開始使用低價原料，法人預期第一季稅後純益，將有機會重回2億元之上。

此外，持股逾兩成的南帝(2108)也有低價原料與市場回溫優勢，第一季獲利也可望出現轉強，南紡也可望認列投資收益。更受到市場矚目的是夢時代已正式開幕，今年營收目標衝刺60億元，且持續進行第二期與第三期的投資規劃，包含飯店、住宅與主題商場等，將為南紡帶來不錯的現金流。