受匯金減持ETF套現200億元(人民幣，下同)影響，上周五滬深兩市早盤雙雙大幅低開，隨後沒能延續前兩日低開後立即拉升的走勢而是持續回落，滬指一度失守4300點大關，並且相繼失守5日，10日等短期重要均線，但是在30日均線得到有效支撐開始穩步回升；終場滬指仍跌逾1.5%，收4308.69點，周線收紅上漲2.44%，整固需求明顯；深證成指數14694.95點，全周漲1.48%；創業板則表現相對抗跌，全周大漲5.78%，來到3145.33點，仍在不斷創新高。盤面上，中字頭為首的權重股普遍走低，另外水運、煤炭、券商、保險、互聯網+等類股跌逾3%。

　　值得注意的是，上周五創業板中部分天價股開始下跌，樂視網、安碩資訊、東方財富等龍頭一度跌停，並已引起市場關注，一旦出現高檔反轉則容易導致法人間相互踩踏。創業板指數自今年突破2500點以來，各種爭論對比不絕於耳，各種對高估值板塊的擔憂與國內外泡沫對比甚囂塵上。目前創業板指數已突破3200點，再創歷史新高之際，具有“高處不勝寒”思想者眾多，但創業板指數代表新經濟的發展方向，因此只要擁有業績優勢的個股依然具備長期吸引力。

　　從今年首季報表現來看，券商、保險、傳媒、環保等行業業績表現亮麗，從估值角度來看，銀行、白酒、煤炭等行業處於歷史較低水準，這也在一定程度上封殺了大盤大幅回檔的空間，但從4月份的經濟數據來看，短期經濟增長壓力依然較大。固定資產投資增速大幅下滑，地產銷量降幅有所收窄、穩增長仍主要靠基建投資拉動；前三個月企業利潤繼續收縮，PPI連續38個月負增長，通縮持續。在政策提振的預期下，宏觀經濟止穩可期，但藍籌板塊短期缺乏促發因素，因此主板方面則是謹慎看多。

　　上周市場的上行主要受人行再次降息的利多消息所推動，另外管理層貨幣政策的調整驗證寬鬆預期，也對投資者信心形成提振作用。不過本周市場將再次迎來新股密集申購，前期在資金寬鬆、投資者做多熱情較高的情況下，新股發行未能為兩市運行產生過於明顯的負面影響，但當前隨著影響市場的負面因素逐步增多，其對短期指數的衝擊預計也將有所增大，因此預期滬深兩市後市料將進入區間震盪，反復整理預計將是未來一段時間A股的主要運行趨勢。