A股市場從5000點上方一直殺跌至跌破4200點，短短兩周的時間滬指跌了近千點，其調整幅度之大、調整時間之短極為罕見。上周五大盤開盤便大幅低開逾百點，直接低開至60日均線下方，隨後稍有反彈後一路下行，最終大幅殺跌逾334.91點，收4192.87點，全周跌6.37%；而創業板指數竟然跌停，指數重挫285.68點，收2920.70點，單日跌幅逾8.91%創下歷史之最，全周累跌11.89%。

　　導致本輪暴跌行情的主要因素有以下三個方面：1.首先是6月25日，人行公開市場重啟逆回購操作，而上一次人行逆回購是在兩個多月前的4月16日。根據公告，本次逆回購期限為7天，規模為350億元(人民幣，下同)，中標利率卻僅為2.7%，與同期限的上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR)相當。2.其次是前期證監會、銀監會嚴控規範兩融，去槓桿化效應使得市場資金出現大幅縮水，資料顯示兩融餘額三連降縮水逾600億元，降槓桿效應初現打壓股指下行。3.是市場近來的IPO融資兇猛，最近28檔新股上市讓IPO進入巔峰，進一步加劇市場資金面的緊張氛圍。

　　就在股市快速崩跌的此時，上周六中國人民銀行突然宣佈，自6月28日起有針對性地對金融機構實施定向降准，包括對三農貸款占比達標的城商銀行、非縣域農商銀行在內，降低存款準備金率0.5個百分點。此外，1年期存貸款基準利率下調0.25個百分點，分別至2%和4.85%，以進一步支援實體經濟發展、促進結構調整，市場預估此舉相當於釋出4700億資金。

　　分析人士認為，降息同時並降准對於股市整體來說屬於實質性利多，尤其是國企改革及銀行股。本輪牛市啟動以來，資金驅動特徵極為顯著。去年年底提出大類資產配置轉移為A股帶來源源不斷的資金，這是本輪牛市上半場的基礎，目前來看，大類資產配置轉移進程仍在延續，資金湧入仍將是常態；更為重要的是目前宏觀經濟已有止穩復甦的跡象，上市公司業績即將反轉，牛市上下兩個半場即將融合。