先寫結論: 潤泰新在指數震盪期，均線糾結且突破1倍淨值比PB1後，往前波景氣高點淨值比邁進。

【指數上漲，融資維持率快速反彈至165.3】

上週談到指數大漲，但融資維持率出現異常背離現象並跌破167%，可能有疑慮，偏向權值股大漲，但多數股票下跌，之後果不其然出現大量股票下跌，包括一些公佈營收大幅成長的公司如璟德、界霖、新唐、晶碩、大樹、強茂等等，股價出現連續下跌，有懷疑在反彈拉權值股時趁利多出貨。

原因很多，比如漲幅過大，本益比或淨值比都來到昂貴價(歷史高檔)，或雖然大幅成長但不如市場預期。價格若已經高檔，昂貴後還要漲更高，難度很高，當市場因為疫情也好、去年第3季基期高，未來再大幅成長不易，成交量不足，人氣退燒等等種種原因，給股價下跌找理由。

週四週五反彈，融資維持率守住160後，出現大幅反彈已至165.3。連續兩天維持率增加幅度遠大於指數上漲幅度，有轉機，但仍然不夠。比較安全標準，不僅要站上167，更要突破169，才表示有攻擊。不然仍有拉權值股出弱勢股的疑慮。周五美股大跌，恐又要重新測試支撐力道。大家也不用自己嚇自己，若用心挑到好公司，則不用擔心震盪。

 

圖一: 融資維持率背離後，指數小跌，多數股票下跌

【指數震盪，聯電在均線糾結真突破後表現佳】

7~8月指數上下震盪1789點，看是很大，以幅度來看為9.92%，較5月下跌幅度14.4%少，僅是一般指數中期整理。雖然有些個股因為有疑慮，跌幅很深超過30%~50%。我們有注意到，指數每次中期整理，總會有弱勢股大跌或前波主流轉弱；市場的焦點永遠是發掘新強勢股，新的主流。根據經驗，越在後期(末波)，仍持續上漲股票數量，尤其是創新高的數量，將會越來越少。而在指數仍在震盪區間盤堅，未創新高前，以均線糾結過濾真突破的勝率與績效是最好的。

以聯電為例，在7/29日出現過一次均線糾突破的訊號，5/10/20/60/120 五線均線糾結突破。
8/23日是回測缺口後，第2次站上3倍淨值，並形成5/10/20 三線均線糾結。

聯電能突破成功是因為Q2季報創新高且超乎預期，估價大幅上調。如圖二。

 

圖二: 聯電均線糾結真突破 案例

【潤泰新在均線糾結真突破後表現佳】

潤泰新在8/31日出現第二次均線糾結突破，9/6日正式突破1倍淨值比。
突破後目前已上漲17%，尚在往上次景氣高點淨值比邁進中。如圖三。

 

圖三: 潤泰新均線糾結真突破 案例

【均線糾結真突破判斷三大技巧】

均線糾結突破，有真假突破，若判斷錯誤，有可能會選到假突破真破底不得不停損。重點是如何判斷真突破。9/17日分辨均線糾結『真突破』的三大技巧影音講座，會與大家分享如何快速判斷真突破的技巧與如何進場出場。本次內容與5月份講座，增加運用籌碼雙重過濾判斷方法，大幅增加成功率。近期真突破案例，雖比5月行情，若大家謹慎挑選低基期或低淨值比而財務又持續成長者，成功率還蠻高的。有興趣投資人歡迎報名9/17日講座。

 

楊如鈞 / 作者簡介

現職：精誠金融學院 專業講師
經歷：大華自營部操盤手，多年期現貨選擇權操作研究經驗、"Yahoo股市專欄作家

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