TPP達成協議,激勵日本汽車軸承三巨頭股價大漲,江興(4528)將受惠NTN擴大釋單
(1)股票名稱:江興(4528)
(2)基本面:歷時逾5年的談判,以美國與日本為主的跨太平洋夥伴關係協定(TPP)終於達成協議,尤其先前美日雙方針對汽車產業關稅優惠僵持不下,如今最終雙方達成協議,日本同意延長美國通用和福特汽車20年以上的免關稅優惠,美加等國則在日本要求下,同意降低進口汽車零組件在TPP成員國的產製比率。日本生產的汽車有很多零件是在非TPP成員如中國大陸等國生產,因此希望降低汽車在TPP成員國內產製的比率;激勵日本汽車零組件相關廠商如汽車軸承三巨頭NTN(6472 JP)、NSK(6471 JP)、JTEKT(6473 JP)股價近日大漲。未來這三家日商將持續落實在中國在地化生產,將有助於國內相關供應鏈如生產車架的江申(1525)與鍛造的江興(4528)。其中,江興前二大客戶分別為北美的DANA和日本的NTN,受惠於景氣穩定復甦,再加上油價回到低檔,終端市場對貨、卡車的消費動能回復,客戶也擴大對江興鍛的下單,帶動江興9月營收回溫,達1.88億元,月增4.5%、年增23.8%,整體第三季營收5.49億元,年成長21.3%,不僅呈現淡季不淡,更創下單季歷史次高;預估在新台幣貶值下,毛利率、營益率將回升,單季獲利可望優於上季,EPS有機會達1元水準。隨著第四季進入傳統旺季,加上中國日前祭出新能源車補貼與1600cc購置稅減半政策,將有助於業績與獲利表現,法人估全年EPS可達4元,目前本益比僅約17.8倍,相較於同業並不高。展望後市,在TPP效應發酵下,增添中長線成長動能。
(3)技術面:近期股價在低接買盤進場下,緩步向上盤堅,日、周KD交叉向上,有利多方,後續待量能放大,才有利於多方續航力,上檔壓力暫看75~77元,下檔支撐看66元附近。(馮欣仁)
(4)投資評等:江興(4528):短線☆
(5)日期:104.10.6