受期指結算、多家券商被調查及A股大跌等因素影響，前半周持續小幅下跌的恆生指數於上周五期指結算日下挫1.87%，險守22000整數關卡，連續萎縮的成交也在當日出現明顯回升量。分析人士表示，市場需要一定時間去消化短期利空因素，對後市仍持觀望態度，但不必過於悲觀。港股在本周前四個交易日裡持續窄幅波動下行，成交量也不斷萎縮；然而上周五在A股的拖累下，恆指跌幅進一步擴大，終場收22068.32點、跌1.87%，國企指數收9855.66點、跌2.5%。

盤面上看，中資金融股，尤其是中資券商股成為「重災區」。受董事長失聯及國內團隊傳內訌等消息影響，國泰君安國際以19.08%的周累計跌幅領跌中資券商股。海通證券H股和中信證券H股份別累計下跌8.42%和7.5%。廣發證券H股和中州證券前半周的漲幅被港股的大跌所拖累，分別累計下跌0.76%和0.45%。中資銀行股中，招商銀行和中信銀行分別以8.06%和5.88%的跌幅領跌，該板塊的周累計平均跌幅達4.37%，中資保險股方面，板塊的周累計平均跌幅則相對較低，為3.66%。

回顧過去20年，12月港股漲多跌少，期間有14次上漲，升市比率達70%。分析師表示，12月普遍是港股全年表現最好的一個月，尤其恆指經過10月反彈及11月回檔整理後，不排除12月再次走高，特別是目前港股估值低，港匯又貼近強方保證，只是缺乏催化劑，基金不願入市，若困擾港股的美國升息走勢明朗化、商品價格回穩，加上12月中國將舉行中央經濟工作會議，若有政策性消息推出，恆指或可突破23000點關，最樂觀甚至可挑戰24000點，看好科技及電子商貿股、中國消費股及有政策配合的國策股。

值得一提的是，在港股本週五連跌、A股繼續深化調整的同時，外資借道滬股通管道買入A股的操作仍在持續進行，上周四、五滬股通交投活躍度還進一步增加。事實上，雖然滬股通買盤加賣盤的成交額一直維持在28-30億的較低水準；但上周仍呈現每日淨流入的態勢，顯示外資態度謹慎，但持有A股的意願未有減弱，並有進一步增強的趨勢。

面對眾多不明朗因素，包括人民幣納入國際貨幣基金組織(IMF)特別提款權(SDR)貨幣籃子之後匯價走勢、歐洲央行會否加碼量寬、美國聯儲局是否12月加息等，若未能收復失地，連續3年上漲強勢會告終。不過，綜合券商及基金經理意見認為，後市走勢還需觀望下周人民幣能否加入SDR、歐洲是否進一步拓寬量化寬鬆規模等未知因素，並預計港股在21958左右有點位支撐，後市不必過於悲觀，相信12月港股會迎來「聖誕升浪」(Santa Claus Rally)，恆指有機會重越23000點大關，挑戰23,500至24,000點。